每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数涨0.49%，报3,693.13点，深证成指涨0.07%，报14,698.53点，创业板指涨0.06%，报3,221.94点，两市成交额为14322亿元。

北上资金

今日北向资金全天净流入26.15亿元，其中，沪股通净流入24.23亿元，深股通净流入1.92亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中有11个上涨行业，钢铁、采掘、国防军工领涨，涨幅为6.12%、5.38%、2.83%。传媒、电子、休闲服务领跌，跌幅为1.83%、1.40%、1.34%。

个股表现

今日1942只个股上涨，占A股比重约为43.6%，下跌个股数量为2362。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为64.14，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：国家统计局周四数据显示，8月全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.8%，环比上涨0.1%。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨9.5%，刷新年内高点，环比上涨0.7%。此外，8月PPI和CPI的剪刀差继续刷新历史新高。

格上认为：PPI和CPI的剪刀差的持续扩大或将引发一个恶性循环——上游对中下游利润的侵占会使得部分中小企业裁员、降薪甚至破产，而这一结果将导致下游有效需求更加恶化，从而更加无法支撑起价格传导。因此必要的政策支持也许会在不久将与我们见面。

根据统计局的数据，8月工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格上涨26.3%，燃料动力类价格上涨26.2%，有色金属材料及电线类价格上涨21.6%，化工原料类价格上涨20.3%；CPI成分统计中，食品烟酒类价格同比下降2.0%，影响cpi下降约0.58个百分点。食品中，畜肉类价格下降27.1%，影响CPI下降约1.20个百分点，其中猪肉价格下降44.9%，影响CPI下降约1.09个百分点。

由此看来，CPI的回落主要原因之一是肉价大幅下降，而PPI的上升主要原因之一是大宗商品价格的持续走高。从近期的消息来看，国家表示将适时再次启动猪肉储备收储工作来保障生猪市场平稳运行，再结合中秋国庆的消费旺季，我们认为CPI近期见底概率较大。而对于PPI而言，目前看全球大宗商品价格处于高位，还未出现下降的趋势，而国内供给侧收缩导致部分商品价格持续上涨，所以PPI并没有太多下行的空间。但从另一个角度考虑，政府对于中下游企业的越来越大的经营风险也是心知肚明。所以我们认为政府下一步的措施将会是，在做好宏观政策的跨周期调节的前提下，对供需矛盾较大的煤炭、有色等物资加大储备投放力度，进而帮助企业解决原材料涨价的问题。

新闻二：央行调查统计司杠杆率课题组发布报告指出，当前我国保持宏观杠杆率基本稳定已取得显著成效。2021年第二季度，我国宏观杠杆率为274.9%，比上年末低4.5个百分点。当前宏观杠杆率净下降是名义GDP增速回升和总债务增速回落综合导致的结果，各部门杠杆率均得到有效控制，企业部门杠杆率降幅最大。未来，经济增长稳定，债务总量与经济增长相匹配，预计下半年宏观杠杆率将保持基本稳定。

格上认为：长期以来，我国的经济主要是由投资拉动，导致的问题就是债务水平激增。因此宏观杠杆率过高是目前制约我国经济发展的一个主要问题。自新冠疫情以来，尽管海外央行纷纷大水漫灌用投放货币为财政赤字买单，但我国一直保持着相应的克制。因此在宏观杠杆率的下降也是政府为经济的稳定性努力的结果。

在央行阐述债务总量与经济增长相匹配的观点后，下一步货币政策的首要目标已经从金融稳逐渐向稳增长过渡，因此年内货币政策的继续宽松将不言而喻。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究