每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数涨0.40%，报3628.49点。深证成指跌0.57%，报14,277.08点，创业板指跌0.91%，报3,164.33点，两市成交额为11522亿元。

北上资金

今日无北上资金

行业表现

今日，28个申万一级行业中有13个上涨行业，公用事业、采掘、房地产领涨，涨幅为5.16%、4.41%、2.37%。休闲服务、食品饮料、银行领跌，跌幅为3.86%、2.69%、2.27%。

个股表现

今日2146只个股上涨，占A股比重约为48.2%，下跌个股数量为2183。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为66.60，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：据文化和旅游部，2021年中秋节假期3天，全国累计国内旅游出游8815.93万人次，按可比口径恢复至2019年中秋假期的87.2%。实现国内旅游收入371.49亿元，按可比口径恢复至2019年中秋假期的78.6%。

格上认为：中秋低迷的假期出行与近期疫情反复有关，也与因经济处于下行趋势导致居民的消费需求降低有关。

数据显示，全国铁路预计发送旅客有2660万人次，2019年同期4801万人次，下降44.6%。全国接待游客数8816万人次，为19年的87.2%，低于21年清明与五一的数据。同时，到店消费与电影票房规模都有不同程度的回落，分别占19年的64.6%和62.0%。

结合8月份消费收据来分析，在社零同比连续2月大幅回落、以及餐饮同比年内首次转负的背景下，我们认为疫情的反复只是消费回落的一部分原因。需要特别注意到的是，上游原材料涨价让中下游利润被挤压，会导致相关行业的竞争力弱的公司遣散劳动力、无法按时发工资甚至破产，就业的恶化弱化居民收入预期，而从抑制了消费意愿。 

新闻二：外盘波动提升，A股将如何演绎？十大券商发表观点---压力测试后中期趋势不改，A股暂无系统性金融风险，短期市场风格也仍将较为纠结。

国泰君安证券指出，压力测试后，中期趋势不改。节前市场在负面扰动下小幅回调，我们认为随着市场的逐步走高，叠加近期港股、美债问题等风险的扰动，市场近期波动将有所放大。但往后看在宽松节奏的超预期以及背后无风险利率下行驱动下，市场中期趋势不改。忽视的大消费，预期正在走出底部。大消费板块基本面预期正逐步触底回升：

1）尽管8月消费断崖式下跌，但往后看随着疫情反弹节奏的中止，四季度将是消费复苏的窗口期；

2）9月16日商务部亦发布《进一步做好当前商务领域促消费重点工作的通知》，研究出台新的促消费工作举措；

3）此外医药近期外骨关节集采结果出炉，价格降幅好于预期，前期利空充分释放。随着大消费板块基本面预期走出底部，同时叠加交易维度的回归，高估值性价比下未来行情将走出阶段性反弹。

配置方面，重点行业推荐：

1）首推券商；

2）供需紧平衡的老能源：钢铁、电解铝等；

3）产业趋势向上的新能源：光伏/新能车/锂电/设备。

广发证券表示，A股暂无系统性金融风险，但恒大事件会引发短期的地产链条贝塔冲击，利用短期的市场震荡逢低配置“低估值+X”。恒大事件短期仍会引发整个地产链贝塔的信用紧缩担忧，但无论是杠杆风险还是政府能力上，均与美国“雷曼时刻”的金融风险蔓延不可比，我们认为A股暂时无系统性风险，但需进一步观察决策层容忍度如松动房地产融资政策。

配置上，建议利用短期的市场震荡逢低配置“低估值+X”+高景气。供给侧结构性改革是否会阶段性转向需求侧管理，成为当前配置的核心矛盾，市场风格切换继续尝试寻找共识的“低估值+X”+高景气方向。建议低区+高区均衡配置——

1. 低估值+内需稳增长（风电/建筑/券商）；

2. 低估值+供需缺口延续（电解铝/水泥）；

3. 多轮驱动的新能源链条（锂矿/锂电材料）/光伏（硅料）。

中金公司指出，短期市场风格也仍将较为纠结，控节奏、稳收益可能是当前的重点。前期建议的“配置更加均衡”依然适用，尤其在领先和落后板块之间再均衡，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，但短期要注意把控节奏；针对前期大涨、与供给侧逻辑相关的原材料板块，可能要关注股价已透支较多预期而波动加大的风险。

配置建议：景气成长短期把控节奏，

1）高景气、中国具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、半导体、部分制造业资本品等。估值趋高，短期波动加大，宜耐心并择机逢低吸纳；

2）泛消费行业：在日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域，结合跌幅和估值自下而上择股；

3）部分估值合理、格局较好或具备成长性的周期：重视限产相关原材料股价透支过多预期的风险，关注受益稳增长预期的行业，如水泥，以及受益财富及资管大发展趋势的金融龙头。关注部分回调较多、估值具备吸引力的“老白马”。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究