今日市场

今日A股三大股指节前均收红，个股涨跌较为均衡，北向资金跑步入场。但由于假期效应，市场量能未见明显放大。从盘面上来看，今日多数行业是上涨的，而且蓝筹股较为亮眼。金融、地产、家居、医疗板块等板块均涨幅靠前，而赛道成长股则集体陷入整理。消息面上，9月8日，国家医保局发布了关于口腔种植牙医疗服务收费和耗材价格专项治理通知，将三级公立医院种植牙医疗服务部分的价格下调，幅度达50%，这一消息带领牙科相关股票走势强劲。不过由于牙科的这个板块持续性较难把控，所以还是要谨慎一些，虽然纳入医保后需求会增加，但是价格大概率也会被压下来，利好与利空的交织很难把控走势。地产方面，昨日召开的国常会指出，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款，这刺激了地产股的上涨。不过和政策端相比，销售和开工施工等数据上的实质改善才是投资者目前最想看到的。另外在前几日的贬值压力下，今日人民币汇率出现了明显的升值，破7的情况并没有发生。总体来看，今日领涨的板块大多是走着政策支持或者是困境反转的逻辑。市场目前显得比较谨慎，除了是节前的最后一个交易日外，最重要的是缺乏一个足够大的，让大家有着想象空间的利好。盘后央行公布了8月的金融数据，总体比7月的数据要好，或对节后走势有短暂影响。

截至收盘，今日上证指数收于3262.05点，上涨0.82%，成交额为3386亿元；深证成指上涨1.11%，成交额为4410亿元；创业板指上涨1.00%。今日两市上涨个股数量为2388只，下跌个股数为2321只。

从风格指数上来看，今日所有风格表现均不错，其中金融和消费风格表现最好，周期和成长风格表现相对偏弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有19个行业上涨，其中建筑材料，房地产，家用电器行业领涨，涨幅分别为3.60%，3.21%，2.44%。国防军工，通信，电力设备行业领跌，跌幅分别为0.72%，0.55%，0.50%。

资金面上，今日北向资金净流入147.54亿元；其中沪股通净流入83.17亿元，深股通净流入64.37亿元。近三个月北向资金净流入337亿元。俄乌关系对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性收紧和中美关系最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.11%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。近两天风险溢价指数小幅震荡。后期市场虽仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：8月通胀数据公布，CPI和PPI增速均下降。

根据国家统计局公布的数据，2022年8月，CPI同比上涨2.5%，涨幅较上月回落0.2个百分点；PPI同比上涨2.3%，涨幅较上月回落1.9个百分点。

光大证券认为，从结构来看，8月CPI呈现“食品继续升，能源高位加速回落，核心通胀持续低迷”的特点。2021年以来去杠杆不明显，表明居民资产负债表的修复并不顺畅，我们认为，这都将制约居民消费的修复高度，也使得消费品端物价难有太好的表现。PPI同比环比均快速回落，加工业同比2020年12月以来再次转负。生产资料的三大具体分项中，8月采掘业、原材料、加工业出厂价格同比增速均在回落，加工业同比增速自2020年12月以来首次转负。目前国际原油、有色金属等大宗商品价格继续波动下降，国内部分行业市场需求偏弱，后续PPI仍可能下行，需警惕PPI同比过快转负。

川财证券认为，着眼结构，8月食品价格环比涨幅比上月回落2.5个百分点。其中猪肉价格是主要影响因素，主要原因是生猪出栏速度恢复正常，并且今年首批中央冻猪肉储备投放市场，增加了猪肉供给，从需求端来看8月份是猪肉消费淡季，因此猪肉价格总体稳定。除食品项外，交通通信价格环比下降1.7%，主要是因为受国际能源价格下行影响，输入型通胀压力有所缓解。8月PPI同比增速较上个月回落1.9个百分点。当前欧美等多国实施收紧的货币政策，随着欧美进一步加息抑制高通胀，后续PPI将会出现持续回落，减轻中下游企业原材料成本压力。

西部证券认为，往前看，通胀总体上仍面临下行压力。受食品价格上涨影响，CPI个别月份可能破3%，但是难以趋势上行。近期疫情扩散可能再度拖累消费，预计核心CPI仍然维持弱势。欧央行9月加息75个基点，市场预期美联储9月也将加息75个基点，大宗商品仍面临下行压力，8月出口增速快速回落显示外需下行风险加大，PPI同比增速4季度可能转负。

新闻二：中共中央政治局召开会议。

中共中央政治局9月9日召开会议，研究拟提请党的十九届七中全会讨论的十九届中央委员会向中国共产党第二十次全国代表大会的报告稿、《中国共产党章程（修正案）》稿、十九届中央纪律检查委员会向中国共产党第二十次全国代表大会的工作报告稿，审议《十九届中央政治局贯彻执行中央八项规定情况报告》《关于党的十九大以来整治形式主义为基层减负工作情况的报告》。中共中央总书记习近平主持会议。

会议认为，在习近平总书记亲自部署、亲自推动下，党中央把解决形式主义突出问题和为基层减负结合起来，作为党的作风建设重要内容统筹谋划、一体推进。中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制采取有力措施督促推动各地区各部门持续纠治形式主义、官僚主义突出问题，为基层卸下不必要的负担。党内存在的形式主义、官僚主义问题得到一定程度的遏制和治理，基层党员干部有了更多时间和精力抓落实。整治形式主义为基层减负已成为各地区各部门抓作风建设的常态化工作，成为推动全面从严治党向纵深发展的有力抓手。

会议强调，抓作风建设只有进行时，没有完成时。中央八项规定要长期坚持。要准确把握新形势下反“四风”的规律特点和工作要求，乘势而上、再接再厉，继续在常和长、严和实、深和细上下功夫，管出习惯、抓出成效，化风成俗。要发扬钉钉子精神，始终保持突出问题的整治力度，督促落实好基层减负各项措施，不断健全基层减负的长效机制，强化并充分发挥常态化整治工作合力，让减负成果更好惠及广大基层干部和人民群众。

新闻三：央行公布8月金融数据。

初步统计，2022年8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.33万亿元，同比多增631亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少826亿元，同比多减1173亿元；委托贷款增加1755亿元，同比多增1578亿元；信托贷款减少472亿元，同比少减890亿元；未贴现的银行承兑汇票增加3485亿元，同比多增3358亿元；企业债券净融资1148亿元，同比少3501亿元；政府债券净融资3045亿元，同比少6693亿元；非金融企业境内股票融资1251亿元，同比少227亿元。1-8月，社会融资规模增量累计为24.17万亿元，比上年同期多2.31万亿元。

8月末，广义货币(M2)余额259.51万亿元，同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和4个百分点；狭义货币(M1)余额66.46万亿元，同比增长6.1%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高1.9个百分点；流通中货币(M0)余额9.72万亿元，同比增长14.3%。当月净投放现金722亿元。

新闻四：欧央行加息75bp以缓解通胀升势。

北京时间9月8日，欧央行9月议息加息75基点、基准利率升至0.75%，持平彭博一致预期——欧央行本次加息75bp、较7月加息幅度（+50bp）进一步加大，主要原因是通胀“高烧不退”。作为“单一目标制”央行，控通胀是欧央行当前核心目标、我们认为今年剩余两次议息会议仍可能“快加息”——尽管欧洲已经面临“技术性衰退”压力。议息会议后，期货定价显示欧央行10月加息75bp、12月加息50bp的概率较大。

欧央行“快加息”可能会边际加大全球总增长、以及贸易总量的下行压力；高通胀压力之下，欧央行的紧缩和欧元利率汇率的波动是下半年海外最大的边际风险。无独有偶，美联储主席鲍威尔自8月末杰克逊霍尔会议以来，也数次重申联储将专注于锚定通胀预期、即使面临“增长一段时间低于趋势”的压力，也仍会继续收紧货币政策。

“北溪1号”再度中断输气，欧洲能源危局升级不确定性再加大、通胀预期可能继续高企，工业生产冲击加大，居民生活成本走高，而经常账户逆差可能扩大。市场对欧洲金融条件收紧、以及经济陷入进一步衰退的担忧继续发酵，欧元区金融风险“概率”或有所上升。综合判断，欧元兑美元的名义汇率可能在短期继续承压。

（来源：华泰证券）

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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