今日市场

五一后开门红！今日市场全天跳空高开后强势震荡，深成指领涨。总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额11025亿，较上个交易日放量719亿。盘面上，化工股集体爆发，电力股表现活跃，高铁概念股开盘走强。下跌方面，ST股集体大跌，近60股跌停。随着相关政策组合拳的持续发力，部分价格处于磨底周期的产品需求端有开始改善的迹象，而刚刚披露完毕2024年1季度来看，化工行业整体业绩也开始向上修复。另外，近日，铁路12306官网发布调价公告，武广高铁、沪昆客专等4条高铁票价开涨，涨幅近20%。受此消息影响，高铁概念股暴涨，多股涨停。

截至收盘，今日上证指数收于3140.72点，上涨1.16%，成交额为5112.56亿元；深证成指上涨2.00%，成交额为5912.03亿元；创业板指上涨1.98%。今日两市上涨个股数量为4515只，下跌个股数为741只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中消费和周期风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有29个行业上涨，其中美容护理，基础化工，轻工制造行业领涨，涨幅分别为4.04%，3.78%，3.05%。通信行业领跌，跌幅为0.33%。

资金面上，今日北向资金净流入93.16亿元；其中沪股通净流入64.56亿元，深股通净流入28.60亿元。近三个月北向资金净流入917.68亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.53%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国4月PMI数据于假期公布，经济面临放缓？

美国服务业PMI在4月降至49.4，连续两月回落且自2022年12月以来首次进入收缩区间，显示服务经济可能正在放缓。商业活动指数降至疫情以来最低，就业指数收缩程度加剧，有企业报告正推迟和冻结招聘新员工。制造业PMI在3月短暂扩张后重回收缩，但由于大宗商品价格反弹，制造业价格指数大幅上升。4月PMI和非农就业数据显示经济放缓但物价反弹，货币政策面临更大挑战。展望未来，随着美元利率、汇率反弹和金融条件进一步收紧，货币政策紧缩效应可能逐步显现，下半年美国经济或明显降温。预计美联储可能在9月首次降息、全年降息幅度50个基点。随着经济放缓，10年国债收益率可能在年末降至4%左右。

服务业PMI自2022年12以来首次收缩，就业持续走弱。ISM服务业PMI从3月的51.4大幅下降至4月的49.4，大幅低于市场预期的52，自2022年12月以来首次进入收缩区间。商业活动指数从57.2大幅回落至50.9，为疫情以来最低。新订单指数从54.4下降至52.2，连续两月下降，服务业需求延续降温。就业指数收缩程度加剧，从48.5降至45.9，有企业报告正在推迟和冻结雇佣新员工。结合4月非农就业数据可以看出，美国就业特别是服务业就业正重回温和放缓趋势。库存指数从45.6升至53.7，可能由于零售和批发业为即将到来的春夏需求旺季补库存因素。物价指数从53.4大幅反弹至59.2，尽管需求有所降温，但通胀压力仍在上升，令货币政策面临更大挑战。供应商交付指数从45.4升至48.5，交付时间继续缩短。新出口订单指数从52.7降至47.9，进口指数从52.4升至53.6。分行业来看，餐饮住宿、建筑业、农林牧渔、公用事业、零售、医疗卫生与社会救助和金融与保险等12个行业有所扩张。信息业、文娱业、专业服务、房地产与租赁以及运输和仓储等六个行业则在收缩。根据历史经验，服务业PMI超过49预示经济扩张，4月服务业PMI值对应年化GDP增速约为0.2%。

制造业PMI重回收缩，价格指数大幅反弹。制造业PMI在3月短暂扩张后重回收缩，4月降至49.2，低于市场预期的50。在主要行业中，非金属矿物制品、印刷、初级金属、纺织、家具、电气设备和家用电器等9个行业有所扩张，与上月一致；机械设备、家具、纺织、木制品和食品饮料等7个行业报告收缩，相比上月增加1个行业。制造业产出指数从3月的54.6下降至51.3，显示生产活动延续扩张，但扩张速度放缓。新订单指数从51.4降至49.1，显示需求走弱。自有库存指数保持在48.2，显示企业延续去库存。价格指数从55.8大幅升至60.9，创近2年最高，主要是由于石油、铝和钢铁等大宗商品价格反弹推动。制造业出厂价格继续反弹，PPI环比增速或延续回升。供应商交付指数从3月的49.9降至48.9，交货时间缩短。制造业就业指数从47.4升至48.6，连续3月反弹，但仍处于收缩区间。出口订单和进口订单分别降至48.7和51.9。基于历史经验，制造业PMI低于50显示制造业收缩，低于42.5往往表明整体经济收缩，4月制造业PMI值对应的GDP增速约为1.9%。

新闻二：美国4月非农数据公布，热度下降？

美国4月非农新增就业17.5万人，低于预期24.3万人，前值修正至31.5万人。4月失业率升至3.9%，高于预期和前值3.8%。劳动参与率62.7%，与预期和上月一致。3月平均时薪同比增速回落至3.9%，低于预期4.0%以及前值4.1%；平均时薪环比增速降至0.2%，低于预期和前值0.3%；平均每周工时回升至34.3，低于预期和前值34.4。

4月非农新增就业数据出现回落，前两月数据合计小幅下修。美国4月非农新增就业17.5万人，为近六个月以来最小增幅，较上月回落14万人。此前两月数据合计下修2.2万人，其中，2月就业人数由27万人下修至23.6万人后，3月新增就业从30.3万人上修至31.5万人。尽管4月单月非农新增就业岗位明显减少，但非农新增单月数据本身波动较大，且下一个月份往往会进行修正，因此参考性有所折扣，且前两个月累计下修量并不大，反映就业市场在放缓，但距转弱尚有距离。

行业结构上，4月非农新增岗位减少主要来自政府部门、休闲酒店以及建筑业就业人数的回落。政府部门4月新增就业仅为0.8万人，较上月减少6.4万个，远低于过去12个月平均的5.5万人。休闲酒店业仅增0.5万人，较上月减少近4.8万个岗位。建筑业就业亦出现明显回落，仅增0.9万人，较上月降3.1万人。同时，医疗健康就业仍维持强劲，录得5.6万人，与过去12个月平均6.3万人相当，社会救助（+3.1万人）、运输及仓储（+2.2万人）以及零售（+2万人）为其他增加岗位较多的部门。

薪资增速与工作时长共同降温，有助减缓市场担忧 4月平均时薪同比增速回落至3.9%，低于预期4.0%；时薪环比增速降至0.2%，低于预期以及上月的0.3%。同时，4月平均每周工时同样有所回落，同样被视为就业市场转弱的重要指标。1季度经济增速降、核心PCE升，引发了市场滞胀的担忧。本次就业数据发布前，市场多担忧出现就业减少、工资上升的组合，而薪资回落、工作时长下降无疑减缓了市场担忧。

继续放缓的就业数据使得市场降息预期略有上升。利率期货市场隐含的降息概率显示，6月维持利率不变的概率几无变化；市场押注首次降息的时点由11月前移至9月，而全年降息市场押注由1.5次升至2次。

后市观察：4月非农就业数据缓解市场对于滞胀担忧，叠加近日鲍威尔5月议息会议对降息表述偏鸽，使得市场对降息预期重燃。美联储对通胀前景修正，使其对通胀重获信心需要更长时间窗口，但单次数据参考有限，很可能不足以支持在2、3季度开展降息，建议投资者对于降息时点的判断仍需谨慎，且需要考虑美联储全年不降息的可能。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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