今日市场

今日三大指数集体上涨。沪深两市成交额1.74万亿，较上一个交易日小幅缩量。总体上，市场热点快速轮动，全市场涨多跌少，超4000只个股上涨。31个申万一级行业中有26个行业上涨，其中通信，煤炭，电力设备行业领涨，有色金属，农林牧渔，美容护理行业下跌。消息面上，10月LPR不变，三季度经济增速有所放缓。初步核算，2025年前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。三季度GDP同比增长4.8%，预期4.8%，前值5.2%，符合市场预期。

截至收盘，今日上证指数收于3863.89点，上涨0.63%，成交额为0.77万亿元；深证成指上涨0.98%，成交额为0.97万亿元；创业板指上涨1.98%。今日两市上涨个股数量为4064只，下跌个股数为1248只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有26个行业上涨，其中通信，煤炭，电力设备行业领涨，涨幅分别为3.21%，3.04%，1.53%。有色金属，农林牧渔，美容护理行业下跌，跌幅分别为1.34%，0.88%，0.38%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.59%，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：三季度GDP增速放缓

三季度经济增速有所放缓。初步核算，2025年前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。三季度GDP同比增长4.8%，预期4.8%，前值5.2%，符合市场预期；环比1.1%，预期0.8%，前值1.0%，环比增长符合市场预期。

9月内需经济数据整体下降且低于市场预期。中国9月消费同比增长3.0%、工业增加值同比增长6.5%、1-9月固定资产投资-0.5%，9月经内需济数据整体放缓，其中投资大幅继续放缓且低于市场预期，消费增速继续回落但符合市场预期，工业生产短期大幅加快。

目前需求端，短期投资端继续放缓。目前房地产政策刺激出台力度不大，房地产市场修复偏慢，房地产投资端由于严控增量政策仍旧偏弱；地方化债约束传统基建的项目储备和资金情况，基建投资继续放缓；制造业投资由于关税不确定性或部分影响企业投资意愿，大规模设备更新改造政策资金支持或也边际有所退坡而继续放缓。国内商品需求整体放缓且不及市场预期。

供给端，短期由于国外需求仍然强劲、出口较好、工业企业开工率有所上升，工业生产整体有所加快。短期国内商品供需端呈需求偏弱供给仍旧偏充裕，而且“反内卷”政策预期持续性减弱，对内需型大宗商品价格支撑明显减弱。此次公布数据基本符合市场预期，短期对内需型大宗商品市场影响不大；从政策方面来看，政策层面继续强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在外部冲击仍存的情况下，四季度可能继续出台增量刺激政策，且“反内卷”工作有望进入实质性推进阶段，中长期利好国内市场的回暖。海外方面由于美国贸易政策整体偏向缓和，但是短期关税风险。升温，影响需求预期以及供给端的扰动，有色、能源等外需型商品价格表现出现较大分化；贵金属由于避险需求升温，对贵金属支撑增强。

新闻二：10月LPR不变

贷款市场报价利率（LPR）连续5个月按兵不动。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

10月LPR保持不变在预期之中。作为主要政策利率的7天期逆回购利率自5月下调后一直按兵不动，因此，LPR报价的定价基础未发生改变。

LPR在5月迎来年内首次下调，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。贷款利率则保持在历史低位水平。央行数据显示，9月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点。

中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会强调，要强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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