今日市场

A股三大指数今日涨跌不一。沪深两市成交额1.71万亿元。总体上，市场热点快速轮动，涨多跌少，全市场超2700只个股飘红。盘面上，31个申万一级行业中有13个行业上涨，其中轻工制造，基础化工，石油石化行业领涨，综合，传媒，商贸零售行业领跌。消息面上，1-10月份全国规模以上工业企业利润数据发布。美国将部分对华关税豁免期延长至2026年11月10日。

今日化工、石油等护盘，传媒、计算机等领跌。市场分化的核心逻辑在于资金风格的切换与不同板块的基本面差异。从资金端来看，临近年末，投资者风险偏好趋于保守，资金开始从高估值成长股向低估值周期股转移，形成鲜明的“高低切换”态势。公募基金进入年度业绩考核关键期，投资诉求从“追求超额收益”转向“锁定全年利润”，纷纷减持前期涨幅较大的传媒、计算机等TMT板块，转而布局现金流稳定、高分红的传统行业，这一调仓行为进一步加剧了市场分化。科技板块回调压力主要来自三方面：一是前期涨幅过大导致估值高企，获利回吐压力集中释放；二是三季报披露完毕后进入业绩真空期，缺乏新的催化因素，部分AI公司业绩不及预期进一步影响市场信心；三是美联储12月降息预期降温，全球流动性预期收紧，对高估值成长股形成压制，多重因素共同导致科技板块集体走弱。

截至收盘，今日上证指数收于3875.26点，上涨0.29%，成交额为0.70万亿元；深证成指下跌0.25%，成交额为1.01万亿元；创业板指下跌0.44%。今日两市上涨个股数量为2786只，下跌个股数为2445只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期风格的个股表现最好，消费风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有13个行业上涨，其中轻工制造，基础化工，石油石化行业领涨，涨幅分别为1.09%，1.01%，0.90%。综合，传媒，商贸零售行业领跌，跌幅分别为2.34%，1.40%，1.20%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.78%，位于一倍标准差之下。风险溢价指数近期向上震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：1-10月份全国规模以上工业企业利润数据发布

11月27日，国家统计局公布数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。

1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18490.2亿元，同比持平；股份制企业实现利润总额44328.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14848.6亿元，增长3.5%；私营企业实现利润总额16995.6亿元，增长1.9%。

1—10月份，采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%。

1—10月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%，电力、热力生产和供应业增长13.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8%，农副食品加工业增长8.5%，电气机械和器材制造业增长7.0%，通用设备制造业增长6.2%，专用设备制造业增长5.0%，汽车制造业增长4.4%，非金属矿物制品业增长1.0%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏，化学原料和化学制品制造业下降5.4%，纺织业下降6.1%，石油和天然气开采业下降12.5%，煤炭开采和洗选业下降49.2%。

1—10月份，规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%；发生营业成本97.00万亿元，增长2.0%；营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点。

10月末，规模以上工业企业资产总计187.23万亿元，同比增长4.7%；负债合计108.59万亿元，增长5.0%；所有者权益合计78.64万亿元，增长4.3%；资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点。

10月末，规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%；产成品存货6.82万亿元，增长3.7%。

1—10月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元；每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元。

10月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为74.5元，同比减少2.2元；人均营业收入为185.9万元，同比增加5.8万元；产成品存货周转天数为20.4天，同比增加0.4天；应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天。

10月份，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。

新闻二：美国将部分对华关税豁免期延长

当地时间11月26日，美国贸易代表办公室宣布，将把针对中国技术转让和知识产权问题、依据301条款调查所设立的关税的豁免延长至2026年11月10日。现有豁免条款原定于今年的11月29日到期。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究