今日市场

今日A股走势分化，三大指数涨跌不一。总体上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有19个行业上涨，其中食品饮料，传媒，房地产行业领涨，电子，国防军工，电力设备行业下跌。

今日市场最突出的特征是放量但未走弱、出现结构性分化。主要原因是资金弃弱择强引发板块轮动，量能源于资金迁徙而非全面出逃。今日主力资金全天净流入传媒、食品饮料、房地产等板块，而半导体、有色金属、家用电器等板块则遭遇资金净流出。这种资金流向清晰表明，量能放大是场内资金从前期热门科技板块、弱势周期板块，向确定性更强的防御性、政策驱动型板块迁徙的结果，而非市场资金全面撤离，本质是节前资金避险情绪下的抱团取暖。

另外，市场的节前效应凸显，资金谨慎情绪加剧短期波动。距离2026年春节仅剩10余天，短线资金呈现快进快出特征，部分前期获利资金选择兑现收益，尤其是科技板块前期涨幅较高，获利盘出逃引发回调，而防御性板块则因避险需求获得资金青睐，这种情绪主导下的波动的量能释放，并非趋势性下跌的信号。

从上涨的板块而言，食品饮料板块估值处于历史低位，修复空间充足。政策催化力度加大，内需复苏预期升温。房地产板块当日上涨的核心逻辑是政策红利密集释放，行业风险逐步出清，属于政策驱动型估值修复，但中长期持续性需看基本面复苏力度。非银金融板块逆势走强，核心逻辑是政策支撑与市场活跃度提升的双重驱动，属于短期阶段性上涨，持续性较弱，易受市场情绪与成交量波动影响。从回调的板块而言，结合板块前期表现、资金流向及行业基本面，本次回调属于短期技术性调整，而非趋势反转。春节后有望逐步企稳回升，中长期仍具备上涨空间。

往后看，后续A股短期内将维持震荡分化格局，节前难有单边行情，中长期震荡向上的趋势未变，春季攻势仍具备延续基础。

截至收盘，今日上证指数收于4157.98点，上涨0.16%，成交额为1.49亿元；深证成指下跌0.30%，成交额为1.74万亿元；创业板指下跌0.57%。今日两市上涨个股数量为1801只，下跌个股数为3562只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中消费风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有19个行业上涨，其中食品饮料，传媒，房地产行业领涨，涨幅分别为6.57%，3.53%，2.65%。电子，国防军工，电力设备行业下跌，跌幅分别为3.56%，1.79%，1.78%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.43%，低于一倍标准差，风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

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