今日市场

今日市场全天震荡调整，缩量下跌。沪深两市成交额1.64万亿，全市场超4700只个股下跌。首先，节前资金持币过节需求主导，流动性暂时收缩。清明小长假期间，市场存在诸多不确定性，包括外围市场波动、政策面潜在变化等，投资者普遍采取谨慎策略，主动减少大额交易，以规避假期风险。其次，板块分化背后是资金的结构性调仓。今日市场的最大亮点的是通信板块逆势强势，CPO、光模块等AI算力相关细分领域成为资金布局重点，主力资金净流入显著，带动板块整体上涨；电子板块同样表现抗跌，半导体设备、光刻机等国产替代方向受益于产业政策支持与技术突破预期，获得资金青睐。与之形成对比的是，电力设备等新能源赛道持续回调，主力资金净流出明显，反映出市场对高估值成长股的分歧加大，资金正从高位题材、周期板块向低估值、高确定性的硬核科技领域转移。其余多数板块普跌，本质上是资金避险情绪下的防御性撤离，而非行业基本面出现实质性恶化。盘面上，31个申万一级行业中有2个行业上涨，其中通信，电子行业领涨，农林牧渔，电力设备，纺织服饰行业领跌。消息面上，美国宣布将对进口专利药及制药成分加征100%关税；9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》。

截至收盘，今日上证指数收于3880.10点，下跌1.00%，成交额为0.71万亿元；深证成指下跌0.99%，成交额为0.94万亿元；创业板指下跌0.73%。今日全市场上涨个股数量为716只，下跌个股数为4738只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中成长风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有2个行业上涨，其中通信，电子行业领涨，涨幅分别为2.66%，0.13%。农林牧渔，电力设备，纺织服饰行业领跌，跌幅分别为2.84%，2.68%，2.56%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.60%，位于一倍标准差之下。风险溢价指数近期向上震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国宣布将对进口专利药及制药成分加征100%关税

白宫当地时间周四（2日）宣布，美国政府将对部分进口药品加征100%的关税。

根据白宫当天发布的一份公告，美国总统特朗普签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。这一措施同时提供豁免或下调关税的路径，旨在迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流等达成协议。

以下是上述公告中所提及的一些细节：

大型制药企业有120天的时间来公布相关计划，以避免关税；而小型企业则有180天的时间；企业可以将生产转移到美国，以换取将关税降低至20%；将生产环节转移到美国本土，并与美国卫生与公众服务部签署最惠国定价协议的制药企业则无需缴纳关税。美国已经与17家制药公司达成了此类协议，其中13家已正式确定，还有4项协议正在协商中；由于现有的贸易协定，欧盟、日本、韩国和瑞士生产的药品关税将降至15%。而英国则有单独的关税协议。目前暂不调整仿制药及其相关成分（包括生物类似药）的进口，但特朗普要求美国商务部在一年内重新评估相关产品。这为未来的征税留下了空间，具体取决于有多少生产回流美国。

最新措施无疑兑现了特朗普去年秋季的威胁——若企业不将生产转移至美国，将对品牌药或专利药征收100%的关税。但与此同时可以看到，上述政策包含多项例外条款，可能削弱其影响。而事实上，包括默克和礼来在内的多数全球大型制药企业已与政府达成协议，从而避开惩罚性措施。

行业组织“美国中型生物技术联盟”（MBAA）表示，这项行政命令有可能造成“不公平的双重豁免制度”，只会让那些已经与特朗普达成最惠国待遇协议的大公司受益。

MBAA主席Alanna Temme在一份声明中表示，中型制药商“缺乏多元化的产品组合来吸收这些突然的成本上涨”。

事实上，特朗普一直在通过其最惠国药品定价政策向制药商施压，要求他们将药品价格降低到与其他高收入国家相同的水平。美国患者在处方药上的花费远远高于其他国家，通常是其他发达国家患者支付价格的近三倍。

与此同时，由于其他关税相关的物价上涨，以及美以与伊朗战争引发的高油价，白宫正面临着日益急切的降物价压力。

新闻二：9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》

近日，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》（以下简称《工作方案》）。《工作方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，扩大优质服务供给，释放服务消费潜力，更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求。

《工作方案》坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，既聚焦服务消费基础设施改造升级，又围绕“一老一小”等民生关切，针对性支持家政、养老、托育等民生领域发展，促进消费和投资、供给和需求良性互动。

《工作方案》从完善政策支持、创新消费场景、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面，提出64条具体任务举措，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等传统服务消费领域，和家政服务、网络视听、入境消费、演出服务等新增长点领域，从供给和需求两端协同发力，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

下一步，商务部将会同相关部门扎实推进各项任务举措落地见效，推动扩大服务消费，满足人民美好生活需要，为大力提振消费、建设强大国内市场作出积极贡献。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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