今日市场

今日市场冲高回落后，再度震荡拉升。黄白线分化明显，权重股走势较强。量能明显放大，沪深两市成交额3.59万亿，较上一个交易日放量3100亿。总体上，市场热点较为杂乱，全市场超4200只个股下跌。今日指数强于个股，主要因为主力资金高度集中于大盘权重与科技龙头，且权重股贡献度高。今日3.59万亿元成交额较前日明显放大，显示场外增量资金进场承接，为后续结构性行情提供支撑。放量伴随指数收红，属于健康的上涨中继信号。盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中电子，建筑材料，通信行业领涨，石油石化，有色金属，公用事业行业领跌。消息面上，《新型能源体系建设“十五五”规划》印发；英伟达举办2026年度股东大会。

截至收盘，今日上证指数收于4120.28点，上涨0.23%，成交额为1.61万亿元；深证成指上涨1.82%，成交额为1.98万亿元；创业板指上涨2.84%。今日全市场上涨个股数量为1231只，下跌个股数为4225只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中电子，建筑材料，通信行业领涨，涨幅分别为3.93%，3.91%，2.72%。石油石化，有色金属，公用事业行业领跌，跌幅分别为2.88%，2.27%，1.91%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.39%，位于一倍标准差之下。风险溢价指数近期向上震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：《新型能源体系建设“十五五”规划》印发

国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，主要目标是：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。

新闻二：黄仁勋股东大会放言：本轮AI基建周期长达数十年

当地时间6月24日的英伟达（NVDA.O）2026年度股东大会上，股东批准了该公司全部10名董事会成员提名。英伟达CEO黄仁勋在股东大会上还进行了发言，强调“有用的AI时代”已经到来，并释放了对AI基础设施建设将继续的信心。

黄仁勋表示，以往，全球约3000万名软件开发者每年获得大约3万亿美元薪酬，这些开发者的工作支撑着全球价值100万亿美元的经济活动，而现在，这些人创造的价值已经增加。AI投资回报率问题已经有了答案，每个行业都竞相采用Agentic（代理式）AI。

“AI基础设施不再是实验性的，而是进入了生产阶段。”黄仁勋称，可以将AI产业想象成一个包含能源、芯片和系统、基础设施、模型、应用的五层蛋糕。以往传统数据中心提供存储等服务，现在的AI工厂则用于制造token（词元）。每个token都是一个利润单位，“有用的AI”是可盈利的，这就是算力需求旺盛的原因。

他强调，英伟达系统也许不是采购价格最低的，但英伟达能生成成本最低的token、最高的token吞吐量并最终带来最高的收入。

在回答关于推理负载超过训练负载后如何维持优势的问题时，黄仁勋也强调，随着推理让AI商业变现成为可能，收入潜力将取决于AI基础设施的每瓦性能表现，而Blackwell能以低成本实现高token吞吐量的能力，英伟达已凭借Blackwell确立了在推理领域的领先地位。

就AI基础设施建设的可持续性，黄仁勋则表示，算力越多，token越多，收入也就越多。这轮建设将以数十年为单位来衡量，涉及电网、互联网等关键基础设施建设。相信这将成为人类历史上规模最大的基础设施建设。

黄仁勋还透露了英伟达重要产品的进展，称此前Hopper是为预训练打造的，Blackwell让推理拥有机架规模，Vera Rubin则是为智能体打造的。Vera Rubin已全面投产。每个主要的模型开发商、公有云、AI云和超大规模云厂商都准备基于Vera Rubin进行建设。Vera CPU则预计成为公司历史上最重要的产品之一，这个产品已经开始有订单。

对于未来AI的发展，黄仁勋强调，物理AI是英伟达的下一个增长机会。物理AI就是现实世界中的智能体AI，机器人、汽车和工厂将能在动态环境中感知、推理、规划、运行。驱动物理AI也需要新一轮基础设施投资。

就股东回报计划，黄仁勋回应称，英伟达近期宣布大幅提高股息并扩大股票回购计划。在最近一次财报电话会上宣布授权800亿美元股票回购。英伟达还计划在今年、明年以及未来，将50%或更多的自由现金流返还给股东。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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