今日市场

今日A股盘面分化明显，沪指、深成指收跌，创业板指逆势上涨，呈现 “大盘回调、成长突围” 的格局。沪深两市成交额2.32万亿元，较上一交易日缩量0.2万亿元。总体上，个股跌多涨少，全市场超3700 只个股下跌，资金集中向部分成长赛道抱团。31个申万一级行业中有6个行业上涨，其中通信，石油石化，医药生物行业领涨，有色金属，国防军工，基础化工行业领跌。消息面上，美国7月非农数据不及预期。中国人民银行印发《中国人民银行"十五五"改革发展规划》。

截至收盘，上证指数收于3934.09点，下跌0.82%，成交额为1.07万亿元；深证成指下跌0.40%，成交额为1.25万亿元；创业板指上涨0.34%。今日全市场上涨个股数量为1612只，下跌个股数为3770只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中稳定风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有6个行业上涨，其中通信，石油石化，医药生物行业领涨，涨幅分别为1.13%，0.50%，0.31%；有色金属，国防军工，基础化工行业领跌，跌幅分别为4.42%，2.38%，1.57%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.69%，位于一倍标准差之下，风险溢价指数近期震荡，市场情绪回升。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国7月非农数据不及预期

美国公布7月非农就业数据。新增非农就业减少2.3万，大幅低于市场预期；失业率为4.1%，平均时薪同比增长3.2%，均不及市场预期。

7月美国新增非农就业减少2.3万人，较6月份初值（增加5.7万）大幅下降，远不及市场预期的增加8万，为2026年第二次录得负值。5月、6月新增非农就业累计下修10.3万。趋势上看，近3个月平均新增就业增加2.0万人，较前值进一步下降。结构上看，私人部门方面，商品制造增加了2.5万就业，服务业中休闲和酒店业减少了4.0万就业，政府就业在7月减少了5.3万。总体看，7月美国新增就业再度出现负值，且前值大幅下修，显示美国就业市场下行态势较为明显。但需要注意的是，政府就业、休闲和酒店业发挥了比较明显的拖累作用，或与世界杯结束有关，后续相关就业或不再继续减少。但美国劳动力市场整体的压力确实出现了一定上升。

7月美国劳动参与率录得约61.4%；失业率约为4.1%，均较6月份下降。具体来看，7月份调查城市人口增加11.6万，劳动力人口减少26.4万；就业人口减少8.7万，失业人口减少17.8万。劳动参与率下降约0.12个百分点至61.4%，失业率下降约0.10个百分点至4.09%。从7月劳动参与率以及失业率的表现来看，劳动参与率与失业率同时出现下降，且劳动参与率下降更多，或说明失业率下行主因部分劳动力退出市场（更少新增就业即可维持低失业率），与新增非农信号相对一致，显示美国劳动力市场或维持脆弱平衡。

7月美国非农就业时薪录得37.62美元，同比上升3.2%，环比上升0.1%，同比增速较6月下降0.2个百分点，环比增速较6月亦有回落。此外，7月美国周工作时长维持在34.3小时的相对低位，基本稳定，显示美国企业的运行处于相对低迷状态。结合失业人数减少来看，后续薪资同比增速或继续承压，但考虑到后续通胀绝对水平或出现下行，居民的实际购买力不会大幅下降，对经济增长的支撑作用也将有所维持。

新闻二：中国人民银行印发《中国人民银行"十五五"改革发展规划》

为全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实中央金融工作会议决策部署，根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》有关要求，近日，中国人民银行印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》（以下简称《规划》），并配套制定出台了9份相关细分领域的行动方案。《规划》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以加快建设金融强国为目标，加快完善中央银行制度，就“十五五”时期中国人民银行改革发展重点任务作出部署。

一是构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。健全中国特色现代货币政策框架，完善基础货币投放机制，发挥好货币信贷政策工具的总量和结构功能。健全市场化利率形成、调控和传导机制。发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。完善宏观审慎管理体系，拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，拓展宏观审慎管理覆盖范围，丰富宏观审慎管理工具，建立宏观审慎监测评估机制，加强金融稳定保障体系建设，稳妥化解重点领域金融风险。

二是持续增强金融服务实体经济质效。健全精准有力支持重大战略、重点领域和薄弱环节的金融政策体系。构建同科技创新相适应的科技金融体制，高质量建设债券市场“科技板”，提升金融支持绿色发展与低碳转型质效，持续完善普惠金融体系，健全养老金融体系，加快推进数字金融，强化金融支持提振和扩大消费。

三是持续建设开放包容、富有活力韧性的现代金融市场。完善多类别、多层次金融市场体系，进一步丰富金融市场业态，更好发挥金融市场功能。强化金融市场制度建设，维护金融市场平稳运行。

四是稳妥推进金融高水平对外开放。推进人民币国际化，拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用。深化金融市场双向开放，加强金融基础设施跨境互联互通。推进人民币离岸市场发展。完善多层次、广覆盖的人民币跨境支付体系。加快建设上海国际金融中心，巩固提升香港国际金融中心地位。积极践行全球治理倡议，参与和推动全球金融治理改革。统筹开放和安全，强化开放条件下维护金融稳定能力建设。

五是优化金融基础设施和中央银行服务体系。推动形成布局合理、治理有效、先进可靠、富有弹性的金融基础设施体系。提升中央银行金融服务质效，完善金融统计、支付、国库、现金服务体系，稳步发展数字人民币，推进征信业高质量发展，强化反洗钱监管。强化中央银行履职的治理基础，全面推进法治央行和数字央行建设。

“十五五”时期，中国人民银行将全力推动中央决策部署和《规划》各项举措落实落地，加快建设金融强国、服务经济高质量发展。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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