今日市场

今日市场三大指数集体收跌，AI硬件链全线回吐、科技成长显著回调，呈现“指数普跌、防御占优”格局。沪深两市成交额1.93万亿元，较前一交易日放量约0.26万亿元。总体上，个股跌多涨少，全市场873只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有3个行业上涨，其中农林牧渔，食品饮料，银行行业领涨，传媒，有色金属，通信行业领跌。消息面上，央行发布《2026年第三季度货币政策执行报告》，坚持适度宽松、加大逆周期调节。税务总局披露离岸信托收益征税过渡期结束，10月个人所得税收入同比增长近90%。

截至收盘，今日上证指数收于3655.83点，下跌0.67%，成交额为0.88万亿元；深证成指收于11197.98点，下跌1.68%，成交额为1.05万亿元；创业板指收于2509.43点，下跌2.44%。今日全市场上涨个股数量为873只，下跌个股数为4634只。

从风格指数上来看，今日各风格指数普遍回落，其中金融风格的个股表现相对抗跌，周期风格的个股跌幅最大。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中3个行业上涨、28个行业下跌，其中农林牧渔，食品饮料，银行行业领涨，涨幅分别为0.45%，0.38%，0.36%。传媒，有色金属，通信行业领跌，跌幅分别为-3.28%，-3.01%，-3.01%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.31%，高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期维持高位，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：央行发布《2026年第三季度货币政策执行报告》

中国人民银行11月11日18时发布《2026年第三季度货币政策执行报告》。下阶段坚持实施好适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性、灵活性、针对性，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，发挥存量政策与增量政策的集成效应，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，努力完成全年经济社会发展目标任务。

资本市场与债市稳定方面，报告明确加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，及时矫正和阻断金融市场羊群效应，引导债市参与机构理性审慎经营，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。结构性工具显著扩容：将“六张网”建设纳入抵押补充贷款（PSL）支持范围；增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元、支持比例由60%上调至100%；增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。

利率改革方面，推动贷款利率定价基准从比较单一参考LPR向更加多元定价基准转型，指导金融机构探索发放挂钩DR001的浮动利率贷款；汇率方面坚持底线思维，防范汇率超调风险。报告披露的经济数据为：前三季度GDP同比增长4.6%，9月末社会融资规模存量同比增长7.1%、M2同比增长7.2%，9月新发放企业贷款利率略低于3.0%、较上年同期低约0.2个百分点。

政策意图上，在四季度收官窗口巩固适度宽松立场，以结构性工具精准扩容（科技、民企、支农支小）替代总量强刺激，与财政部注资特别国债、银行定增推进形成“财政注资＋货币配合”组合。

影响方向上，偏利好流动性敏感型资产与债市情绪修复，科技与民企再贷款扩容利好科创、先进制造与民企信贷可得性；但报告不再提及“及时谋划出台增量政策”，短期略收敛强刺激预期，对稳定资本市场、防范债市羊群仍是明确支撑。

新闻二：税务总局披露离岸信托收益征税过渡期结束

国家税务总局11月11日披露，离岸信托收益征税政策过渡期已平稳结束，绝大多数纳税人积极配合申报：累计申报离岸信托个人所得税超1600亿元，其中10月当月入库超1200亿元，带动全国10月份个人所得税收入同比增长近90%。

政策意图上，完善跨境税收征管、堵塞离岸财富架构的税收漏洞，落实高收入群体税收公平；过渡期安排（补申报从宽）实现存量出清、增量规范，属于财税体制改革在跨境收入征管环节的落地。

影响方向上，偏利好财政收入端，为财政提供一次性增量；但单月近90%的高增主要来自一次性集中入库，不可线性外推，预计11月起个税增速将显著回落至常态化区间，对居民消费端影响中性。行业层面，跨境财富管理、信托与税务架构业务面临规范化重塑，合规服务商（税务、法律）受益。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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