磐泽资产

磐泽资产成立于2016年1月，初始团队成员均毕业于清华大学、北京大学、浙江大学等顶级院校，拥有工程、科学、商学等复合教育背景，曾任职于知名私募基金、海内外知名投行等金融机构，有着扎实的行业研究功底和一定资产管理经验。

磐泽资产专注于二级股权市场，重点开展证券投资服务，致力于为机构和高净值客户提供优质完善的专业化投资服务。公司把客户的本金安全放在首位，严格控制投资风险，通过规范专业的管理，最终实现客户资产的保值增值，为客户创造长期稳健的投资收益。

公司立志成为中国企业家家族基金的战略合作伙伴。公司在成长过程中结识了众多优秀的企业家伙伴，部分已成为公司产品的投资人，其中不乏上市公司大股东等具有相当知名度的企业家明星，通过与企业家的深层交流，公司加深了对商业本质的理解，并与投资实践相结合。

公司创始人、高管及主要聘用人员，均毕业于国内国外顶尖学府，拥有过硬的专业知识，同时还有国际知名投资银行、知名私募基金等岗位的工作经验。

公司的研究团队是充满活力、精力充沛的年轻一代投资研究人员，成员全部毕业于清华大学，其中包括省高考状元等顶尖人才。公司在清华大学已形成良好口碑，在不断吸引年轻的优秀人才。

张帆博士   总经理兼投资总监

清华大学核科学与技术博士。具有多年证券市场投资经验，长期投资优秀公司并获得稳健收益。具备长期的商业洞察力、战略持股定力，擅长投资品牌型公司、平台型公司、行业结构性巨变下的优胜者公司。

担任磐泽扬帆稳健私募基金经理期间（2019年12月23日至2020年12月31日），该基金回报率121.40%；担任磐泽扬帆稳健一号私募基金经理期间（2019年12月24日至2020年12月31日），该基金回报率144.70%。

熊威明，基金经理助理

清华大学管理学博士，清华大学工学学士。曾任职于国家发改委能源研究所，金鹰基金行业研究员，现任磐泽资产基金经理助理，研究领域覆盖金融、食品、机械、建材、化工、农业等行业。

马志浩，研究员

清华大学经济管理学院金融学硕士，清华大学经济学学士、数学学士，具备多年证券市场投研经验，研究领域覆盖互联网、社服、消费等行业。加入磐泽资产前曾在摩根士丹利私募股权投资部门、法国巴黎银行环球市场部门等国际知名金融机构长期实习。

张志鹏，研究员

清华大学经济管理学院金融学硕士，清华大学工学学士、管理学学士，具备多年证券市场投研经验，研究领域覆盖光伏、新能源汽车、电子、等行业。

马宇腾，研究员

清华大学经济管理学院经济学学士，计算机科学与技术辅修学位，现任磐泽资产研究员，研究领域覆盖通信、建筑、物业等行业。

颜天成，研究员

清华大学材料学院工学学士，经济管理学院经济学学士，曾任职于高瓴资本消费私募股权投资部门，贝恩管理咨询公司，研究领域覆盖消费品、零售、教育和医疗服务行业。

基本面+市场->仓位轻重+潜在机会

周期即基本面和市场的波动，其中基本面决定于经济的走向，且和政府的货币和财政逆周期调节相关，市场的波动则由投资者情绪决定，基本面和市场决定了投资标的的EPS和PE变化。

磐泽通过对宏观和周期的分析以确定仓位轻重，把握潜在会，聚焦EPS的确定性增长。

行业选择-ROE                                               

•高ROE是优质行业的重要特征，长期持有高ROE行业可以为投资者带来稳定的超额回报。

•良好的竞争格局，优秀的定价权，极高的显性和隐性进入门槛，持续积累的先发优势将会支撑这些行业长期稳定发展。

•在价值显著低估时买入并较长期持有好行业中的好公司，将会获得好公司带来的业绩增长和价值回归。

行业选择-杜邦分析                                         

•ROE水平是表层现象，不同行业背后的深层逻辑相差甚远

•通过进一步拆分ROE的来源，我们能够进一步理解不同行业生意模式的差异，分析当前ROE水平是否能够维持，充分理解行业的本质。

•最终目的是找出符合公司投资理念的优质赛道。

公司选择

行业格局：行业发展脉络和阶段，未来空间和演变模式；                                      

定价能力：公司在产业链中的地位，产品服务的核心竞争力；

经营杠杆：公司业务的可复制性，经营竞争的关键要素；

管理团队：管理业务的经验与能力，高管团队的战略与格局。

价格判断

定价的本质：一切定价的本质是未来现金流的折现，当期的盈利能力和对未来的预期决定公司的价格高低。

寻找安全垫：高PE不一定高估，但一定对应高市场预期，估值更大程度取决于具有较高不确定性的远期利润和现金流，谨慎对待过高的PE，避免在价格泡沫时下重注。

EPS导向：寻找EPS的确定性增长带来的收益回报，寻找EPS存在较大预期差的标的。

全球化的资源配置                                              

坚定看好中国资产+全球灵活资产配置。