每日市场数据一览

指数表现

上证指数收跌0.71%，报3312.67点，深证成指收跌0.82%，报13421.19点，创业板指跌1.28%，报2689.67点，两市成交额为7391亿元。 

北上资金

今日，北向资金全天净流出32.43亿元，其中，沪股通净流出2.76亿元，深股通净流出29.68亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中只有4个上涨，分别是有色金属涨0.45%，银行涨0.42%，国防军工涨0.35%，通信涨0.28%，医药生物、电器设备、采掘跌幅居前，涨跌幅分别为-2.38%、-1.88%、-1.48%。

个股表现

今日上涨个股数量为1233只，占A股比重约为31%，下跌个股数量为2603只。

概念指数方面，卫星互联网、卫星导航、军民融合指数涨幅1%左右，晨曦航空、上海沪工涨停，亚光科技、新余国科、全信股份涨幅超10%。

生物育种涨1.67%，其中登海种业、荃银高科涨幅较高，分别为8.55%、6.04%。

光伏、医药、食品领跌。福莱特跌停，乐普医疗跌8.83%，双汇发展跌6.11%。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为29.92，机会指数跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，预期收益率下行，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：10月19日，统计局发布9月经济数据及三季度GDP数据，如下表。

（注：投资数据为累计同比，消费、进出口、工业增加值数据均为当月同比）

格上认为：数据来看，三季度GDP单季同比增长4.9%，略低于预期5.2%，好于二季度的3.2%，前三季度，GDP累计同比已转正，为0.7%，这与IMF的10月最新预测相验证，表明中国将大概率成为2020年全球唯一正增长的主要经济体。从市场来看，由于三季度GDP的经济数据略不及预期，引发了市场小幅震荡，我们认为，经济数据向上的方向未变，市场仍具备基本面支撑，近期市场会围绕三季报展开，但未来的选股难度加大，未来的预期收益率下行。

从生产端来看，9月工业增加值增幅明显，达到去年4月以来最高点，复工复产进一步加快，此前公布的PMI生产数据环比增0.5个百分点，也预示了这一增长。但这一增幅较市场预期高出1.1个百分点，可能受前两月汛情影响，工业生产一定程度上延后并集中了。

生产端的亮点仍然集中在基建、高技术两个方向：

1）扩基建政策导向下，相关产业复苏较快，9月通用设备制造业增加值同比增长12.5%，快于规模以上工业增加值5.6个百分点，9月挖掘机销量再超预期，同比增幅超过60%；

2）高技术产业表现亮眼，9月汽车制造业同比增长16.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.0%，增速小幅下行，但仍保持中高水平。

从需求端来看，消费超预期恢复，投资增速转正，进出口明显回暖。

１、消费市场持续改善，新型消费带动作用显著增强。９月份随着全国疫情防控形势稳定，加上双节长假活动提前开启，促进居民外出旅游、购物、就餐活动加快恢复，带动社消零售数据超预期增长，较上月提升明显。其中，汽车消费同比增速11.2%，连续三个月保持10%以上的增长；餐饮业经营情况有所改善，当月同比降幅较上月收窄5.1个百分点。

2、1-9月固定资产投资累计同比转正，房地产表现仍然突出，基建投资小幅上行，制造业投资降幅继续收窄。

1）房地产投资单月增速继续上升，1-9月累计增速5.6%，折算9月单月增速12.01%，但当前房地产销售单月增速下行，从8月份13.7%下行至7.0%，而新开工当月同比下降2.0%（前值增长2.2%），土地购置面积当月同比下降4.8%（前值下降7.9%），叠加当前房地产融资收紧，更多靠加速变现回笼资金，因此，房地产投资增速大概率高位放缓或者小幅下行；

2）基建投资增速略有放缓，但方向仍旧向上，10月底前专项债要发行完毕，政府债券发行力度较大，也能够使得基建投资继续发力；

3）制造业投资继续修复，1-9月累计同比增速回升至-6.5%，折算当月同比3.0%，8、9月份单月增速均为正值，预计将随企业盈利也将一同修复。

3、进出口明显回暖，数据继续向好。9月出口保持较高增速，主要是由于海外需求持续好转，而海外产能恢复不足，替代效应促进我国出口增长；进口方面则主要受到新老基建对上游行业的提振，能源、原材料进口显著增加。

新闻二：经济数据公布，A股再度震荡整理。四季度A股市场如何操作？十大头部券商发表市场观点。

中信证券认为，国内基本面超预期改善会不断抬高市场底线；美国大选和美股修复的趋势日益明朗；IPO和增发减持对市场资金分流有限，不改变内外资金净流入的状态。预计本周公布的国内宏观数据将再超预期，A股的中期慢涨已经启动，并将持续数月。配置上，建议继续关注顺周期板块和科技龙头外；前者包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，以及受益于国内消费修复的部分可选消费板块；后者建议重点关注新能源汽车和消费电子。另外，还可关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种，包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块；人口政策相关的母婴板块。

华泰证券认为，绝对和相对基本面较好的市场预期增强、货币政策周期差保持、宏观流动性环境稳定、十四五前瞻对情绪正向催化，四点因素之下，对Q4A股大势偏乐观。配置方面，短期关注十四五政策催化的科技，维持下半年四个基本思路，持续推荐β+α逻辑的五大链条：大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。

海通证券认为，根据资金面和基本面的演变，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，现在处于爆发期，即资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨。创业板指先于沪深300进入3浪上涨源于疫情影响了各板块的盈利节奏，Q3早周期行业占优说明经济复苏已在路上。市场结构阶段性再平衡中，中短期后周期的金融地产更优，科技是转型升级牛的中长期主线。

安信证券认为，目前市场已经如期重回震荡向上格局，当前阶段重点关注受益于经济复苏和“十四五”政策的顺周期成长方向。重点关注：光伏、汽车（含新能源汽车）、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关注：十四五、跨境电商等。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究