每日市场数据一览

指数表现

上证指数收跌1.04%，报3278.00点，深证成指收跌2.00%，报13128.46点，创业板指跌2.72%，报2600.84点，两市成交额为6877亿元。

北上资金

重阳节假期将至，陆股通23-26日暂停交易，无北上资金流入。下图截至22日。

行业表现

今日，28个申万一级行业只有银行上涨，涨幅0.62%，医药生物跌超3%，农林牧渔跌2.51%，纺织服装跌2.43%，跌幅居前。

个股表现

今日上涨个股数量为788只，占A股比重约为35%，下跌个股数量为3114只。

概念指数方面，大央企基建涨1.7%，中国电建涨超5%，中国核建涨3.4%。

保险小幅上涨，中国太保涨2%，中国平安涨1.7%。

白酒跌超1%，水井坊跌超6%，泸州老窖跌约4%。洋河股份、山西汾酒、五粮液跌超2%，金徽酒逆势涨停。

光刻胶跌5.5%。容大感光闪崩一度逼近跌停，收跌超16%。南大光电跌超10%。

疫苗跌5.13%。长春高新、沃森生物、康希诺-U跌超8%。智飞生物一度跌超12%，收跌6%。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为33.45，机会指数跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，预期收益率下行，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：三季报业绩陆续披露，社保基金、QFII、私募等机构的持仓情况渐次浮现。社保基金大幅加仓顺周期行业；QFII则大幅减持医药股。此外，多家上市公司的前十大流通股股东中出现了私募机构的身影。

格上认为：社保基金以长期稳健的投资风格著称，其持仓动向一直以来被市场视为投资风向标。截至昨日，有251家上市公司已披露三季报，其中有57家公司的前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影。除持股市值最高的紫金矿业、平安银行和华海药业之外，社保基金三季度还大幅买入了化工行业的兴发集团和有色行业的云铝股份，大幅加仓顺周期行业。

QFII则在二季度重仓医药股之后，三季度大幅减持医药股，山东药玻、和而泰、三诺生物和恒瑞医药都被大幅减持。

总的来说，当前A股市场以震荡为主，选股难度不断提高，个股之间分化加剧。我们认为，经济数据显示，目前企业盈利向中上游行业转移，短期（1-2个季度）估值低景气度高的板块相对占优，可以择机对周期性行业进行配置；拉长1-3年来看，科技消费仍具备相对盈利支撑，仍是长期主要投资方向，风格难以发生极端切换。

新闻二：2020年美国总统大选最后一场辩论于当地时间10月22日晚上9点（北京时间23日早上9点）举行，特朗普再次与民主党总统候选人拜登展开直接交锋。从当前的支持率来看，拜登的支持率仍然明显高于特朗普，市场计入拜登当选的意愿较大，那么，特朗普以及拜登上台会分别对政策、经济、外交有哪些影响呢？

格上认为：拜登上台或者特朗普连任后的政策节奏是完全不同的，具体来说，不同点主要有以下几个：

1）防疫政策。拜登的政策是先防疫后复工；特朗普目前的政策是边防疫边复工，后面即使其连任，这个政策也大概率不会变，因为如果连任后改为先防疫后复工，等于是承认自己之前防疫不力，政治上的不利影响会很大，严重点可能会有弹劾。

2）财政政策。拜登的政策是迅速出台2.2万亿美元的财政补贴方案，主要用于失业补贴、薪资保障计划和地方政府救助，同时还有超过万亿美元的基建刺激方案，主要用于基础设施建设、公共事业建设和转型投资；特朗普的政策是出台1.8万亿美元的财政补贴方案，暂时没有基建刺激方案。

3）货币政策。无论是拜登上台，还是特朗普连任，货币政策维持长时间宽松都是很确定的事情，不同的点是如果拜登上台，货币政策短期内QE的规模可能会更大一些，因为拜登的财政刺激力度较大，货币政策需要更加宽松来配合。

4）对外政策。拜登主张维护多边贸易协定，反对贸易保护主义，提倡公平贸易和公平竞争；特朗普则相反。因此，拜登上台有利于中短期中美关系的缓和。

整体来看，由于拜登和特朗普的政策节奏不同，所带来的经济节奏也是不同的。对比来看，如果是拜登上台，那美国经济形势和对中国出口的影响都会有非常明显的波动，拐点可能在2021年3、4月；如果是特朗普连任，那一切都还是按照现在的节奏来，经济会慢慢恢复。但有一点是相同的，就是无论是拜登还是特朗普，2021年下半年中国对美国的出口可能都不会特别好。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究