每日市场数据一览

指数表现

上证指数收涨1.42%，报3271.07点，深证成指涨1.19%，报13580.04点，创业板指涨1.33%，报2744.31点，两市成交额为7847亿元。

北上资金

今日，北向资金全天净流入31.21亿元，其中，沪股通净流入31.03亿元，深股通净流入0.19亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中25个上涨，其中有色金属涨幅超4%，国防军工涨超3%，计算机、通信、非银金融和采掘涨超2%，紧随其后，仅有汽车、电气设备、家用电器小幅下跌。

个股表现

今日3372只个股上涨，占A股比重约为83%，下跌个股数量为587只。

今日受隔夜海外市场回暖带动，A股市场趁势反弹。

稀土涨6.82%，北方稀土封住涨停。广晟有色、五矿稀土、盛和资源集体大涨

半导体硅片、第三代半导体涨超5%，聚灿光电、立昂微涨停，上海新阳涨11.34%，乾照光电涨11.29%。

半导体设备涨超4%，至纯科技涨停，中国长城涨8.17%，华峰测控涨7.47%，中微公司涨6.67%。

白酒收涨1.9%，盘中最高涨3.9%。五粮液、贵州茅台均涨超1%。金徽酒一度封板。

锂电电解液回调2%，天际股份跌9.41%，多氟多跌4.57%。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为41.06，机会指数小幅跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，预期收益率下行，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：11月2日，中国银行和交通银行双双在官网发布公告，对即将到来的美国大选期间国际金融市场可能出现的波动进行风险提示。中行公告称，美国将在当地时间2020年11月3日进行大选，预计北京时间11月3日至11月4日贵金属、外汇市场波动性将急剧升高、流动性将显著降低，市场风险可能加剧。

格上认为：美国大选结果对全球金融市场有着牵一发而动全身的影响，上周全球股市的波动性就已经明显加强，此外，美国、欧洲、澳大利亚、英国等主要国家和地区将陆续公布重要经济数据和央行利率决议，都将影响全球金融市场走势，可谓全球金融市场的“超级周”，相信各大类资产近期的波动性都会加强，震荡行情仍将延续。

就美股而言，预计未来几周内，市场的波动性都将处在高位。但我们认为，投资者也无须太过担心。

从基本面来看，美股企业盈利状况尚有支撑，截至第三季度财报季，企业给出正面指引的比例为2:1，同时经济增长势头似乎还是在温和持续，第三季度美国GDP折合成年率的增幅达到创纪录的33.1%，10月PMI数据显示，新订单指数跃升至近17年来的最高水平，制造业活动也继续加速。

从流动性来看，美联储将大概率保持宽松的货币政策，预计在疫情期间不会加息，这将对美股估值形成支撑。

此外，科技股前期涨幅较大，偏离基本面较多，但10月12日以来，纳斯达克100指数下跌了9%，再度下调的空间有所收窄，从昨夜市场表现来看，美股前期科技主导的风格有向价值股转换的迹象。

因而，虽然近期美股波动率将处于较高水平，性价比下行，但也不存在大幅下行的基础，预计也不会对A股造成太大冲击。而在美国大选等风险事件尘埃落定后，美股领涨的行业、风格可能会开始发生转换。

新闻二：根据证监会消息，11 月 2 日央行、银保监会、证监会、外管局对蚂蚁集团实控人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈，创下国内首例四大监管同时约谈一家公司的纪录。当日，银保监会会同中国人民银行起草发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。

格上认为：根据招股书，蚂蚁集团的收入主要由数字支付与商家服务、数字金融科技平台和创新业务及其他这三部分构成。其中，数字金融科技平台占比总营收比例为 63.39%，在这之中，小贷业务又占到了一半以上。这次的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》推出，正式将互联网小贷纳入监管，对于蚂蚁的估值可能会产生一定的冲击。

征求意见稿全文较长，我们简单举两个例子。

比如，个人单户网络小贷余额原则上不得超过 30 万元，不得超过其最近 3 年年均收入的三分之一；对法人或其他单户网络小贷余额原则上不得超过 100 万元。那么很多没有稳定工作收入，或是拿不出工作收入证明的用户，其年贷款额度可能会卡在1万元的上限。

再比如，意见稿提到，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。这对于蚂蚁小贷可以说是量身定制，蚂蚁小贷最大的杠杆和利润点就来自于“联合贷款”，蚂蚁在联合贷款中自己出资的比例低于5%，部分银行甚至只有1%，从而通过360亿表内资产撬动了1.8万亿联合贷款，以此带来了资本回报率的大幅度提升，一旦杠杆率下降，利润率势必受到拖累，也会进而影响到公司市值。

蚂蚁作为一家金融科技企业，其主要价值不应在信贷端，而应在于通过科技对商业生态进行加持，来通过多元化的方式获利，尽管当前这一盈利模式存在诸多困难，但监管出手规范业态，也让我们看到了中央从制度上为金融科技企业良性发展创造良好生态的可能，对蚂蚁来说短期是利空、长期是利好。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究