今日市场

今日市场三大指数集体高开低走、全线收跌，科创50跌幅居前。沪深两市成交额2.55万亿元，较上一个交易日放量约0.39万亿元。总体上，个股普跌格局显著，全市场超1100只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中医药生物，综合，银行行业领涨，有色金属，建筑材料，房地产行业领跌。消息面上，央行发布2026年第二季度货币政策执行报告；国外方面，美国7月CPI数据出炉，通胀符合预期，能源价格的拖累减轻。

截至收盘，今日上证指数收于3926.96点，下跌0.50%，成交额为1.16万亿元；深证成指下跌0.87%，成交额为1.39万亿元；创业板指下跌0.45%。今日全市场上涨个股数量为1142只，下跌个股数为4309只。

从风格指数上来看，今日各风格表现分化明显，其中金融风格的个股涨幅最大，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中医药生物，综合，银行行业领涨，涨幅分别为1.13%，0.93%，0.52%。有色金属，建筑材料，房地产行业领跌，跌幅分别为3.63%，2.51%，2.20%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.60%，略高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：央行发布2026年第二季度货币政策执行报告，释放了什么信号？

8月12日，央行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》），并设有5个专栏：《全面把握金融支持实体经济的力度和效果》、《完善短端利率调控机制》、《设立民营企业再贷款支持民营经济发展》、《建立银行间市场数据报告库》、《海外主要经济体货币政策调整动态》。

本次报告对货币政策定调基本延续此前政治局会议、央行下半年工作会议等的表述，包括“综合运用并适时调整货币政策工具、实施好适度宽松的货币政策、增强货币政策前瞻性灵活性针对性”等，同时也有不少新变化，主要关注三点：一是删除了“降低银行负债成本”，并强调“降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行”，指向未来融资成本的降低，可能更多从降低中间费用出发、而非直接降存款利率，对居民、机构行为可能产生影响；二是央行新增强调关注“人工智能发展的影响”、尤其是在“提升生产效率、降低成本、降低通胀”方面的影响；三是新增“更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行”，指向利率市场化改革继续推进，短端市场利率的重要性更加突出。专栏方面也有不少增量信息：一是专栏1指出要“全面把握金融支持实体经济的力度和效果”，对于信用扩张指标要“客观科学看待”，主要有两方面；二是专栏5讨论了“海外主要经济体货币政策调整动态”，指出“通胀走高是主要央行收紧货币政策的主要考量”，央行预计“本轮主要经济体央行货币政策调整将相对温和”。

新闻二：美国7月通胀数据出炉，如何理解？

当地时间8月12日，美国劳工局公布2026年7月美国CPI数据。美国7月未季调CPI同比3.4%，预期3.4%，前值3.5%；核心CPI同比2.5%，预期2.5%，前值2.6%。季调后CPI环比0.1%，预期0.1%，前值-0.4%；核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.0%。

美国7月CPI符合预期，能源价格的拖累减轻，但后续来看霍尔木兹海峡二次封锁，油价中枢又有所抬升，或反映在8月的数据中。核心商品及核心服务通胀均小幅反弹，在上行风险不大的同时，短期也难以快速下行。对于美联储来说，就业弱平衡+通胀粘性的组合下，按兵不动概率仍高。关注8月底杰克逊霍尔会议美联储主席沃什是否会释放更多信号。

原油价格拖累减轻，后续仍存不确定性。7月能源价格环比-1.5%，前值-5.7%，拖累CPI环比下行0.12pct，依然是CPI的主要拖累项，但程度减轻，较前值减少0.32pct。其中，能源商品环比-2.9%，前值-9.5%，不过霍尔木兹海峡目前二次封锁，油价中枢又有所抬升，或影响后续通胀。能源服务价格由降转升，环比0.3%，前值-0.7%，其中电力由前值的-1.0%升至0.1%，燃气由0.5%升至0.7%。食品价格则相对稳定，7月环比0.1%，前值0.2%，从CRB食品现货价格指数的领先性来看，食品价格后续仍可能有下行压力。

核心商品价格小幅反弹。7月核心商品价格环比0.2%，前值-0.1%，虽然有反弹但仍相对温和。主要分项中，二手车和卡车环比由负转正至0.4%，从曼海姆二手车价格指数的前瞻性来看，同比在7月反弹后仍有下行趋势。新车环比升至0.1%，但三个月环比折年率仍为负。服饰环比0.0%，前值-0.6%，医疗用品环比降幅再次扩大至-0.6%，形成拖累。与AI相关的信息技术产品虽然环比1.4%，涨幅较大，但对CPI的拉动仅有0.01pct，权重相对较小。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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