每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数涨1.45%，报3477.13点，深证成指涨1.98%，报14535.88点，创业板指涨3.16%，报3293.77点，两市成交额为13223亿元。

北上资金

今日北向资金全天净流入18.31亿元，其中，沪股通净流入4.57亿元，深股通净流入13.74亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中有26个上涨行业，其中国防军工、电气设备、机械设备领涨，涨幅为3.96%、3.90%、3.74%，家用电器领跌，跌幅为0.80%。

个股表现

今日3636只个股上涨，占A股比重约为82.2%，下跌个股数量为681。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为65.05，机会指数高于50荣枯线，近期市场大幅震荡之后，机会指数迎来小幅的提升，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：杰克逊霍尔全球央行年会将在本周召开，会上或讨论缩减资产购买计划（Taper）。美联储7月会议纪要显示，自疫情以来首次明确讨论了缩减资产购买计划，鉴于经济复苏态势符合预期，年内可能减少资产购买规模。Taper似乎渐行渐近，本周召开的全球央行年会尤其值得关注。

格上认为：在疫情反复、经济恢复不畅以及失业率居高不下的大环境下，各国央行讨论Taper还为时过早，由于变异的德尔塔病毒的持续肆虐，全球经济情况仍处于下行。虽然美国通胀数据较高，但宽松的货币政策实际意义是给脆弱不堪的经济的强行续命，在经济可以离开宽松政策后正常运转之前，宽松带来的通胀等问题并不是美联储最关心的点。目前的经济情况不足以支撑各国央行改变货币政策。

退一万步讲，即使Taper真的被提上了议程，对权益市场的冲击也许没有想象中那么大。我们认为，Taper带来的货币边际紧缩会导致美债收益率上升的短期上升，使得美元回流。因为资金价格上涨的影响，A股和美股会阶段性承压。但讨论外部环境的时候，也不能忘记A股权益市场发展的大趋势。目前我国资本市场体制的逐渐完善，居民的资金配置还是会大量的流入权益市场。所以，Taper带来的货币边际收紧，也将只是A股的长期向上趋势中的一场波澜不惊。

新闻二：上周北上资金大幅出逃，市场恐慌情绪蔓延，后市将如何表现？十大券商发表观点---指数下行空间可能有限，热门赛道最容易赚钱的阶段或许已过去

中金公司认为，指数下行空间可能有限，市场风格或仍会“偏向成长”。重申“轻指数，重结构”观点，在关注科技成长景气持续性的同时，自下而上关注前期回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”，配置上更加均衡。目前增长下行趋势也正在得到更广泛预期，大部分商品价格下行趋势进一步延续。综合国内最新形势，市场可能要逐步重设下半年及明年的增长预期，在外围政策退出预期强化、中国增速趋降和产业监管政策担忧的背景下，可能要淡化对权益指数的整体预期，但考虑市场整体估值不高，指数下行空间可能也有限。结构层面上，增长预期重设意味着宏观政策可能延续稳中趋松，配置上可以进一步减配强周期板块，市场风格或仍会“偏向成长”。

配置建议：

1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等；

2）泛消费行业：在泛消费，包括日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域自下而上择股；

3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。

广发证券认为，A股继续“市值下沉”，小盘成长主线强化。A股继续“市值下沉”，寻找“小盘成长”的点状扩散。政策不确定加大使得A股尤其是受政策影响较大的板块出现了业绩估值双杀，当前A股市场微观结构仍未健康，近期“在高质量发展中促进共同富裕”和“专精特新”政策环境也都会进一步强化“小盘成长”主线。

配置建议：

1）“政策+技术+供需缺口”多轮驱动的新能源车（锂/隔膜）/光伏；

2）“人少”+ 产业政策倾斜的成长扩散（军工）；

3）成本压制缓和+需求边际变化的制造业（工程机械/水泥）。

招商证券认为，热门赛道最容易赚钱的阶段或许已过去，降低预期收益率。从交易面来看，新能源、半导体换手率进入了较为拥挤的区间，但交易层面指标并不决定长期趋势。从基本面来看，当前锂电、光伏、半导体材料/设备等估值分位数均较高，但PEG依然合理。从市值和渗透率角度来看，目前全球电动智能驾驶的总市值超过1.2万亿美元，接近于传统汽车跟零部件厂商的总市值，此外今年国内新能源汽车的渗透率也仅仅是刚突破了10%，未来空间仍然较大，中国大陆芯片国产化率也仅6%，部分关键环节遭遇卡脖子。新能源、半导体等赛道板块无论从业绩、渗透率还是流动性来看，尚未出现赛道崩塌的迹象，但客观来看，随着投资者对热门赛道板块研究与挖掘的深入，或许最容易赚钱的阶段已经过去，接下来投资者需要降低预期收益率。

配置建议：工业互联网/工业4.0、物联网、国产大飞机、化工新材料、工业母机等。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究