A股市场总结：今日各大指数普遍收跌，全天成交量达1.11万亿，连续18个交易日在万亿以上。北向资金连续四天净买入，较前期相比情绪有所回暖。行业方面，食品饮料、医药生物、休闲服务领涨，消费行业的回暖或与零售数据见底有关，另外有消息称游戏版号或将在近期恢复审批，这或是休闲服务行业上涨的原因；国防军工、钢铁、有色金属领跌。目前的市场将在一段时间内处于业绩空窗期，因此主题投资的行情会较为活跃。机构对主流赛道基本面超预期的空间存在分歧，导致高景气赛道持续横盘调整，主要是因为短期赛道过于拥挤。由于经济景气度下行，投资者风险偏好降低，投资“低估值”资产或成为短期最适合的策略。

每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数收跌0.33%，报3521.79点，深证成指跌0.15%，报14613.97点，创业板指跌0.24%，报3393.71点，两市成交额为11137亿元。

北上资金

今日北向资金全天净买入41.99亿元，沪股通净卖出0.64亿元，深股通净买入42.63亿元。近三个月北向资金净流入732.74亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中有8个上涨。食品饮料、医药生物、休闲服务领涨，涨幅为2.28%、2.23%、0.64%。国防军工、钢铁、有色金属领跌，跌幅为3.77%、2.00%、1.68%。

个股表现

今日1224只个股上涨，占A股比重约为44.6%，下跌个股数量为3190。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为65.89，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：国家统计局公布10月份工业增加值、投资、消费等宏观数据。

l 投资方面

1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）445823亿元，同比增长6.1%；比2019年1-10月份增长7.8%，两年平均增长3.8%。其中，民间固定资产投资254462亿元，同比增长8.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.15%。

1-10月份，全国房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%；比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94327亿元，增长9.3%。

l 消费方面

1-10月份，社会消费品零售总额358511亿元，同比增长14.9%，比2019年1-10月份增长8.1%。其中，10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；比2019年10月份增长9.4%，两年平均增速为4.6%。

l 工业方面

1-10月份，规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。

10月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长10.6%，两年平均增长5.2%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。

格上认为，从领先指标PMI连续低于50来看，经济数据的放缓属于预期之中。以房地产为代表的投资项持续下行，在政策抑制下也属正常。消费的提振更多的价格因素，但已经在寻底的过程之中。因此，经济仍然处于下行阶段，并没有实质性的缓解，还需要更多时间的调整和恢复。

新闻二：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月15日开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月16日和30日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%，充分满足了金融机构需求。

数据显示，11月共有1万亿元MLF到期，即11月16日8000亿元和11月30日2000亿元到期。因此总体上，央行MLF投放完全对冲了。

格上认为，从月初至上周的大量逆回购净投放就可以看出央行对市场流动性的呵护，而本月的全额MLF对冲则是这一行为的延续。因此从逆回购操作来看，15日实现净回笼资金900亿，16日实现净回笼资金500亿。可以看出月初的大量净投放和本周的净回收流动性，更多的是为MLF到期续作平熨短期波动，因此并不能被理解为是宽松的信号。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究