A股市场总结：今日股市总体收涨，成交量连续45个交易日在万亿以上。北向资金本日净流入24.92亿，结束此前连续4个交易日的净流出。行业方面，公用事业、煤炭、农林牧渔领涨，综合、社会服务、房地产领跌。在降准与降息落地之后，市场对未来行情的预期较高，但需要注意的是海外流动性边际正在边际收紧，在此消彼长之下，流动性对资本市场的支撑并不一定持续有效。所以，建议投资者采取长远目光，多关注实体经济中处于高景气以及景气度边际改善的行业和公司。

每日市场数据一览

指数表现

上证指数报3643.34点，涨0.57%；深证成指报14863.93点，涨0.49%；创业板指报3373.7点，涨0.15%。两市成交额为10782亿元。

北上资金

今日北向资金净卖出24.92亿元；其中沪股通净买入30.45亿元，深股通净卖出5.53亿元。近三个月北向资金净流入1249.62亿元。

行业表现

今日，31个申万一级行业中有13个行业上涨。公用事业、煤炭、农林牧渔领涨，涨幅为3.59%、2.66%、2.42%。综合、社会服务、房地产领跌，跌幅为1.51%、1.40%、1.34%。

个股表现

今日1508只个股上涨，占A股比重约为32.4%，下跌个股数量为3048。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为63.76，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定跨周期调节措施，推动外贸稳定发展；部署做好《区域全面经济伙伴关系协定》生效后实施工作。

会议指出，今年我国进出口快速增长，为稳定经济增长作出重要贡献。但当前外贸面临不确定不稳定不平衡因素增多。要落实党中央、国务院部署，按照中央经济工作会议要求，进一步扩大开放，针对困难挑战推出应对举措，做好跨周期调节，助企纾困特别是扶持中小微企业，努力保订单、稳预期，促进外贸平稳发展。

一是加强对进出口的政策支持。落实减税降费措施。加快出口退税进度，把退税平均时间压缩至6个工作日以内。引导银行结合外贸企业需求创新保单融资等产品。保持人民币汇率基本稳定，鼓励银行有针对性开展远期结售汇业务，提升外贸企业应对汇率风险能力。优化出口信保承保和理赔条件，加大对中小微外贸企业、出运前订单被取消风险等的保障力度。深化东部与中西部、东北地区合作共建，支持加工贸易梯度转移和承接。做好大宗商品进口。

二是进一步鼓励跨境电商等外贸新业态发展。增设跨境电子商务综合试验区。培育一批离岸贸易中心城市（地区）。按照市场化方式加大对建设使用海外仓的支持。优化跨境电商零售商品进口清单、扩大进口类别。

三是加强对企业的配套服务，推动解决企业在发展内外贸同线同标同质产品、拓展贸易渠道、完善供应链等方面遇到的问题。2022年对加工贸易企业内销暂免征收缓税利息。

四是缓解国际物流压力。鼓励外贸企业和航运企业签订长期协议。依法依规打击违规收费、哄抬运价等行为。支持金融机构向符合条件的小微外贸企业提供物流方面的普惠性金融支持。

五是支持地方结合实际建立健全制度，积极开展贸易调整援助工作，助力稳定产业链和供应链。

格上认为：本次会议对外贸方面做了较为明确和细致的规划，其主旨在于缓解明年外贸水平回落后，给外贸企业带来的经营压力。今年我国的外贸持续处于高增长状态，但其中价格因素有较大的主导作用，总体呈现出一个金额上涨但总量持平的形态。因此若明年价格上涨的趋势放缓，对于外贸整体的增速而言，则是一个较大的冲击。这种冲击或许会令中小型外贸企业措手不及，因此我们看到，无论是退税、保险、保价以及融资等环节，国家都采取了相应的布置，这提升了外贸企业的抗风险能力，从而提高了国际竞争能力。

新闻二：上海票据交易所网站显示，12月22日，1个月期、3个月期国股银票转贴现利率分别为0.0493%、0.0456%，已经持续维持处于低位。

“票据利率跌至冰点，但承兑量和贴现量仍未放量，供给远不能满足需求，买票机构已经不再择票，见票就收，无奈缺口太大，不知利率是否全面出现0利率。”一位地方银行票据交易人士表示。

格上认为：在中央经济工作会议中提及跨周期调节要与逆周期调节有机结合，而逆周期调控往往会要求银行加大对实体经济的信贷支持，信贷额度也会给的比较多。但由于经济处于下行阶段，企业融资需求一般，银行也畏惧不良贷款，因此信贷额度会有用不完的情况。但信贷额度用不完则有可能在下期被收回，因此票据作为低风险资产在这个时候会被银行重视，成为他们开展业务的重要抓手，而票据市场的低利率则是因为银行放出了过多的票据融资引起的。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究