A股市场总结：今日股市以震荡调整为主，全天成交量达0.98万亿，此前连续46个交易日在万亿以上，市场活力有所下降。行业方面，家用电器、建筑材料、轻工制造领涨，传媒、食品饮料、计算机领跌。近期海外疫情的扩散程度有所恶化，经济的复苏再次蒙上阴霾，使得短期市场的情绪受挫。从目前的信息来看，奥密克戎传播性虽强，但不会对经济造成实质上危害，只是将延缓经济恢复的节奏，但仍需要对各国防疫措施进行进一步评估。因此就当前的形势以及海外流动性的收紧趋势来看，采取防御性的策略或是比较合理的选择，建议选择盈利确定性较强且估值不高的标的进行配置。

每日市场数据一览

指数表现

上证指数报3615.97点，跌0.06%；深证成指报14715.65，涨0.04%；创业板指报3293.81点，跌0.10%。两市成交额为9758.5亿元。

北上资金：今日北向交易暂停。

行业表现

今日，31个申万一级行业中有16个行业上涨。家用电器、建筑材料、轻工制造领涨，涨幅为1.96%、1.59%、1.57%。传媒、食品饮料、计算机领跌，跌幅为1.56%、1.12%、0.62%。

个股表现

今日2776只个股上涨，占A股比重约为59.6%，下跌个股数量为1728。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为64.91，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：中央农村工作会议12月25日至26日在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神，分析当前“三农”工作面临的形势任务，研究部署2022年“三农”工作。

会议指出，今年以来，农业生产保持稳中有进，粮食产量保持在1.3万亿斤以上，脱贫攻坚成果得到巩固和拓展，全面推进乡村振兴迈出坚实步伐，成绩来之不易。农业农村改革发展取得的显著成效，对开新局、应变局、稳大局发挥了重要作用。明年将召开党的二十大，做好“三农”工作、稳定“三农”这个基本盘，对于保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境具有特殊重要意义。做好2022年“三农”工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展，促进共同富裕，坚持和加强党对农村工作的全面领导，牢牢守住保障国家粮食安全和不发生规模性返贫两条底线，扎实有序推进乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作，突出年度性任务、针对性举措、实效性导向，充分发挥农村基层党组织战斗堡垒作用，推动全面推进乡村振兴取得新进展、农业农村现代化迈出新步伐。

会议强调，要全力抓好粮食生产和重要农产品供给，稳定粮食面积，大力扩大大豆和油料生产，确保2022年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上。强化“菜篮子”市长负责制，稳定生猪生产，确保畜禽水产和蔬菜有效供给。落实好耕地保护建设硬措施，严格耕地保护责任，加强耕地用途管制，建设1亿亩高标准农田。大力推进种源等农业关键核心技术攻关，提升农机装备研发应用水平，加快发展设施农业，强化农业科技支撑。要巩固拓展好脱贫攻坚成果，加大对乡村振兴重点帮扶县倾斜支持力度，抓紧完善和落实监测帮扶机制，加强产业和就业帮扶，确保不发生规模性返贫。要聚焦产业促进乡村发展，深入推进农村一二三产业融合，大力发展县域富民产业，推进农业农村绿色发展，让农民更多分享产业增值收益。要扎实推进乡村建设，以农村人居环境整治提升为抓手，立足现有村庄基础，重点加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，加快县域内城乡融合发展，逐步使农村具备基本现代生活条件。要加强和改进乡村治理，发挥农村基层党组织战斗堡垒作用，创新农村精神文明建设有效平台载体，妥善解决农村矛盾纠纷，维护好农村社会和谐稳定。要加强和改善党对“三农”工作的领导，落实五级书记抓乡村振兴要求，强化乡村振兴要素保障。

会议指出，要全面学习、系统贯彻习近平总书记关于“三农”工作重要论述，切实理解精神实质，把握核心要义，紧密结合具体实际学懂弄通做实。要始终遵循党的农村工作基本经验，加强“三农”领域作风建设，奋力开创全面推进乡村振兴工作新局面。

格上认为：粮食安全在海外市场问题不断以及国际形势多变的情况下，显得愈发重要。农业不仅是食物供给部门，也是国家工业的原料供给部门，用“初级产品”这个词，反映了高层对农业基础性作用的重视。

近年来，中国粮食进口量激增，尤其是“初级产品”，主要集中在大豆、玉米。2020年，中国进口大豆超过1亿吨，进口依存度达到83.7%。虽然中央一直都很重视大豆产业，但囿于既有的国际市场规则，相应政策很难见效。之所以大豆振兴计划效果并不明显，是因为大豆和玉米在种植面积上具有很强竞争性，农民是否种植大豆取决于大豆和玉米的比较效益。如果国内外大豆价格差价和品质差异不能有明显改变，由于大豆缺乏有效的政策保护，市场激励机制也无法有效发挥作用，农户种植大豆的积极性可能难有显著变化。

新闻二：疫情快速传播，2021年即将收官，市场如何演绎？十大券商发表观点---优质蓝筹渐入佳境，聚焦稳增长仍需调结构，跨年淡化躁动预期。

中信证券认为，年末收官时点市场博弈将加剧，“高切低”交易步入中场，开年优质蓝筹将渐入佳境，建议紧扣两大主线，布局“三个低位”。

首先，稳增长政策的接力正在进行中，形成合力仍需时间，预计四季度数据将显示国内经济明显修复的趋势，明年一季度数据将充分体现政策合力的效果，市场信心也将快速修复。

其次，年末时点，无论是增量资金入场还是存量资金调仓，都将体现水往低处流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市场风格依然明显偏向大盘和低位蓝筹修复。

最后，开年的银行信贷“开门红”有可能超预期，将确认信用周期修复的趋势；公募新发“开门红”令市场流动性更加充裕，预计2022年开年A股优质蓝筹行情将渐入佳境。

配置方面：

1.基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如汽车零部件、电力设备等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、疫苗等；

2.估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，以及经历中概股冲击后的港股互联网龙头；

3.调整后股价处于相对低位的高景气品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及军工等。

国泰君安证券认为，近期市场高位波动，赚钱效应有所收窄，既表现在以创业板指为代表的宽基指数显著调整，也表现在周度层面仅三成数量个股录得上涨。调整与波动的背后主要在于：

1）12月以来全面降准叠加1年期LPR调降，宽松预期阶段性兑现；

2）海外加息预期抬升，全球通胀与疫情扩散形成困境交汇；

3）“打假”外资等阶段性因素，给交易拥挤、估值较高的新能源等成长板块带来较大压力。撇开扰动，新的动能仍在酝酿，“政策底→估值底→盈利底”的传导链条将接力进行。展望后市，我们维持“躁动并非一蹴而就”的判断，认为本轮跨年攻势的节奏更偏温和。随着2022年一季度稳增长具体政策的渐次落地，以及宽松预期再次打开想象空间，跨年行情仍将进一步演绎。

配置方面：增长发力，涟漪渐开。

1）消费：加速迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、家电、家具以及社服/旅游等方向；

2）金融：券商、银行；

3）消费电子；

4）基建：把握BIPV、电力运营等新基建重点，亦重视稳增长下传统基建的发力。、

国盛证券认为，从微观情绪角度来看，本轮市场情绪的升温始于11月初，经过两个月的内外共振式修复，北上交易盘流入强度与国内融资情绪指标从高位趋弱，往后看可能还将面临一段时间的回落压力。在市场情绪趋弱环境下，近期今年以来的主赛道明显回调。稳增长板块则延续了此前的回升趋势，新老基建链、地产、消费继续引领两市。从估值走势来看，近期新能源产业链相关的估值明显回落，而传统核心资产估值则逆势攀升，新老核心资产估值出现再平衡。稳增长是跨年阶段的核心贝塔。22年年初要淡化躁动预期，核心就在于明年初增量资金超预期“开门红”的概率在降低，以往春季躁动中纯粹的风险偏好提升逻辑在弱化。但22年跨年阶段整体市场环境并不差，高层会议明确稳增长基调后，当前处于政策全面发力的初始阶段， 

配置方面：跨年淡化躁动预期，回归基本面定价，稳增长继续引领。

（一）稳增长方向既定且初见成效，年底信用条件有望真正意义上企稳，中期继续看好价值修复，包括食品饮料、优质银行与开发商、电力运营；

（二）新老基建发力方向，首推：建筑/建材、风光、通信；

（三）上游成本反转的汽车零部件、小家电，及独立主线军工。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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