A股市场总结：今日股市各大指数涨跌不一，全天成交额为7783亿。北向交易暂停。行业方面，农林牧渔、电子、电力设备领涨，煤炭、房地产、银行领跌。盘面上来看，上证指数全天低位整理为主，收于3200点下方。周末的降准导致银行股有着较大的跌势，今日出炉的经济数据并不理想，间接影响市场情绪。市场震荡整固是近期主基调，注意高低切换，关注此前回调充分的赛道股反弹机会。另外，国内市场结构化行情已成为常态，“稳增长”相关产业可能仍是磨底期的市场主线。

每日市场数据一览

指数表现

上证指数收盘报3195.52点，跌0.49%；深证成指报11691.47点，涨0.37%；创业板指报2487.77点，涨1.11%。两市成交额为7783亿元。

北上资金

今日北向交易暂停。近三个月北向资金净流出412.75亿元。

行业表现

今日，31个申万一级行业中有13个行业上涨。其中农林牧渔、电子、电力设备领涨，涨幅分别为3.43%、2.79%、2.24%。煤炭、房地产、银行领跌，跌幅为3.49%、3.36%、2.97%。

个股表现

今日2848只个股上涨，占A股比重约为59.71%，下跌个股数量为1776。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为92.04，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：央行降准0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

中国人民银行将坚持稳字当头，稳中求进，继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，激发市场活力，支持重点领域和薄弱环节融资，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

格上认为，当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

新闻二：今日多个重要数据出炉，一季度经济表现如何？

2022年一季度，GDP同比增长4.8%，增速比2021年四季度加快0.8个百分点。3月规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，增速比1-2月回落2.5个百分点；3月社会消费品零售总额同比-3.5%，增速比1-2月份下降10.2个百分点；1-3月全国固定资产投资同比增长9.3%，增速比1-2月下降2.9个百分点。

具体来看，一季度GDP同比增长4.8%，增速比去年第四季度回升0.8个百分点。但低于今年“5.5%左右”的增长目标。一季度GDP增速低于增长目标的主要原因是3月以来疫情在上海、吉林等地显著升温，并波及全国。所以在年初1-2月宏观数据走势偏强的情况下，3月数据偏弱，意味着疫情仍是牵动当前经济波动的主要因素。

分结构来看，地产、制造业、基建累计同比增速分别为0.7%、15.6%、10.5%。地产增速下降，但1-2月同比增速回升，波动性明显，政策的纠偏使得行业走势并不明朗；制造业增速下降，主要由于疫情的扰动，但仍位置在高位区间；基建增速走高，随着稳增长的发力，基建持续改善，但由于存在季节性因素，后续还需观察。

从生产方面来看，2022年3月规模以上工业增加值同比增长5%，前值为7.5%，较1-2月份增速下降，或是由于疫情管控原因所致，但较去年四季度整体有所改善，随着能耗政策的适应和供给约束的放松，工业生产较去年逐渐恢复。从结构上来看，上游行业的生产仍然好于中下游行业。采矿业在能源和上游商品涨价的环境下生产增速较快，增加值同比增长12.2%；而制造业和电热燃水增速同比下降，制造业降幅与高基数和行业疲弱较为相关。

从消费方面来看，1-3月份社零总额10.87万亿元，同比增长3.3%，3月当月同比为-3.5%，前期为6.7%，可以看到3月的消费明显受到了疫情的冲击。从结构来看，可选消费和服务类受挫更大。其中纺织服装、化妆品和黄金珠宝行业的零售额当月同比下降的较为明显。目前全国多个地区仍处于严格防控中，线下门店和线上下单的物流配送环节均受到了较大限制，对于社零整体产生的不利影响，导致数据不及预期。目前疫情尚未看到较大的改善迹象，预计后续4月的表现仍将承压。

新闻三：周末降准消息落地，A股后续是否会迎来反转？十大券商发表观点---短期仍有挑战，市场进入磨底阶段。

中金公司认为，市场进入磨底阶段。展望后市，虽然市场短线仍可能有所反复，但类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束，后续市场可能逐步进入磨底阶段。具体而言，当前内外部面临的不确定性仍多，但考虑到当前资产价格可能已经反映了较多的悲观预期，市场累计回调时间较长，调整幅度较大，整体市场估值已经重新回到历史偏低位置，对于后市表现也不必过于担忧，中长期维度市场机会大于风险。

配置方面：结构上，在当前不确定性环境下，一方面，建议投资者控制仓位。另一方面，可寻找具备“相对确定性”的方向，如“稳增长”相关板块；业绩较好、可能超出预期的企业，从盈利同比增长角度一季度可能是全年低点的公司；股东高管增持、且基本面较好的企业。此外，近期制造成长风格出现加速调整迹象，虽然短期可能缺乏催化因素，但部分优质公司经历前期较多调整后，长期配置价值逐步显现。

中信证券认为，修复行情一触即发。国内局部疫情反复的拐点将至，预计社会面清零将逐步实现。此轮疫情严重拖累经济，上半年增长回到目标水平困难较大。因此，很快预计二季度扩大投资相关政策将加力提速，供应链疏导和消费刺激并举。展望后市，由于疫情原因中期修复行情有所延后，但稳增长行情将更加明确和持久。当前降准降息等货币宽松难以直接缓解投资者关切，市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期修复行情或有所延后，但悲观预期已经充分释放，行情一触即发。具体而言，首先，预计国内局部疫情反复的拐点将至，将很快实现社会面清零目标。其次，预计今年一季度经济情况弱于2021年三季度，同时疫情影响下二季度经济料继续承压，负面冲击不弱于一季度。最后，围绕稳地产和服务业纾困的政策料将加力提速，当下各部门集中精力疏导长三角地区供应链和工业生产，待疫情得到控制后，预计政策会根据受损情况全面加码刺激消费。

配置方面：建议投资者坚定稳增长主线，布局估值低位和预期低位品种。

中信建投证券认为，短期仍有挑战。展望后市，总的来说，市场正处于中期U型底构筑期，短期依然面临一些挑战和压力。其中，未来一个月是关键观察期。具体而言，由于国内疫情、国内防疫和经济政策、全球通胀、海外加息和缩表预期目前仍然处于预期偏负面或混沌的状态。而未来一个月是这些情况明朗或边际改善的关键观察期，市场或将迎来确认筑底完成的条件。同时，关于封控与复工、4月底政治局会议对后续经济政策的定调、全球通胀情况和加息预期等一系列问题，也是未来重要观察点。而在这些因素明朗或改善前，市场面临挑战与压力，建议投资者谨慎对待，观察等待。

配置方面：建议投资者以观望和防御为主，行业可关注银行、农业、公用事业、地产链、CXO、军工等。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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