格上研究

一、公募基金市场跟踪

公募基金市场总规模超26万亿。根据WIND数据统计，截至2022年07月31日，基金资产净值额达到26.79万亿元（上月25.41万亿元），规模较去年同期增加了15.14%。其中，货币型基金为管理规模占比最高的基金，占全部公募基金资产净值的39.47%（上月39.41%），资产净值高达10.57万亿元，股票型基金占比8.51%（上月8.17%），偏股混合型基金占比11.95%（上月11.67%），偏债混合型基金占比2.81%（上月3.27%），灵活配置型基金占比5.70%（上月5.89%）。从公募基金数量来看，截至2022年07月31日，我国目前已有9,947只公募基金，较去年同期增长19.79%。

图1 各类公募基金市场规模变化图

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

随着市场行情回暖，公募基金新发遇冷有所改善。以基金成立日作为统计标准，1月新发基金总数为148只，发行份额为1,188.20亿份，单只基金的平均发行份额为8.03亿份，不足10亿份，创下了自2021年1月以来的新低。5月随着市场行情回暖，投资者信心有所恢复，新发基金平均发行份额重回10亿份以上。截至2022年7月31日，7月新成立的基金共计109只，合并发行规模达1,268.98亿元，平均发行份额11.64亿份。从分类来看，新成立基金以股票型为主（共36只），另有债券基金27只，混合基金25只，FOF基金 16 只，QDII基金5只和REITS基金1只。

图2 公募基金新成立基金平均发行份额与沪深300指数走势

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

2022年开年混合型基金与股票型基金净申购明显降温，4月大幅净赎回，交易情绪在7月有所修复。回顾历史上几轮股市大幅下跌，如图3所示，2015年9月和2016年3月混合型基金大幅净赎回，2018年2月-12月部分月份净赎回，本轮2022年4月出现大幅净赎回；如图4所示，2015年7月-9月股票型基金大幅净赎回，2018年2月-12月部分月份净赎回，本轮2022年1月-3月尚未出现净赎回，4月出现较大净赎回；尽管5、6月市场反弹超预期，但投资者仍较为谨慎，直至7月混合型基金及股票型基金净申购才回升至年初水平。

图3 混合型基金净申购统计图

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究，资金规模为估算结果

图4 股票型基金净申购统计图

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究，资金规模为估算结果

二、权益类基金整体业绩表现

从指数上来看，2022年以来各类偏股型基金均下跌。截至8月12日，沪深300下跌达15.17%。普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数和灵活配置型基金指数分别有11.62%、12.01%和7.48%的跌幅。

其中7月，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数和灵活配置型基金指数分别下跌3.43%、2.91%和1.74%。

表1 权益类基金指数及沪深300指数区间收益统计表

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

图5 权益类基金指数走势图

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

从板块上来看，2022年以来能源资源板块基金表现强势，其他绝大多数板块基金均产生了较大回撤。7月各类权益基金普遍回调，其中医药、消费、半导体等板块因行业基本面不稳定回调幅度较大，地产金融受负面新闻影响加速向下，新能源光伏板块保持强劲。

表2 权益类基金分板块业绩表现

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

三、偏债类基金整体业绩表现

从指数上来看，2022年以来混合债券型一级基金微幅上涨，偏债混合基金与混合债券型二级基金均下跌。截至2022年8月12日，偏债混合型指数收益-1.22%，混合债券型一级指数0.35%，混合债券型二级指数-1.60%，纯债基金持续上涨，短期纯债型指数收益1.93%，中长期纯债型指数收益2.11%。

其中7月，偏债混合型指数下跌0.43%，混合债券型一级指数、混合债券型二级指数分别上涨0.59%、0.06%。

表3 偏债类基金指数及中证综合债指数区间收益统计表

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

图6 偏债类基金指数走势图

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

从板块上来看，2022年以来纯债基金的收益好于混合型债券基金。纯债基金在极端市场环境下表现出了一定的抗波动特性。在市场普遍回暖的情况下，偏债混合型基金表现出较强反弹动力。截至2022年8月12日，今年以来固收+基金平均收益-0.12%，平均最大回撤-4.55%。

表4 偏债类基金分板块业绩表现统计表

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

四、公募基金仓位跟踪

从持股市值加权平均值来看，截至2022年8月12日，偏股混合型基金的平均仓位约79.89% ，普通股票型基金的平均仓位约85.61%。

图7 偏股混合型仓位走势

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

图8 普通股票型仓位走势

数据截至：2022-08-12，数据来源：Wind，格上研究

总体来看，7月公募基金市场扩容至26.79万亿，同时，随着市场行情回暖，公募基金新发遇冷也有所改善。7月各类权益基金普遍回调，其中医药、消费、半导体等板块因行业基本面不稳定回调幅度较大，地产金融受负面新闻影响加速向下，新能源光伏板块保持强劲，其间普通股票型基金与偏股混合型基金的股票仓位与6月基本一致。债券型基金方面，今年以来纯债基金的收益优于混合型债券基金。7月社融数据不及预期，近期银行间利率在短期内快速向下后保持震荡，货币政策环境对债券型基金延续友好态势。

温馨提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人根据风险承受能力和资金安排进行投资。基金投资需谨慎。