今日市场

今日市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额10677亿，较上个交易日放量677亿。盘面上，金融风格的个股今日涨幅较好，这主因央行表示，法定存款准备金率仍有下降的空间。上周猪价环比上涨1.8%，且年后猪价整体强于市场预期，猪肉板块走强，带动了农林牧渔行业。往后看，猪价上涨持续时间或较为有限，生猪供应偏多基本面不变，产能去化或仍是主线。消息面上，美联储3月议息会议宣布利率保持不变，会议上调了经济和通胀预测，从点阵图和CME预期利率来看，2024年有三次降息的空间。会议整体态度偏鸽，引发美股黄金上涨、美债收益率及美元指数回落。

截至收盘，今日上证指数收于3077.11点，下跌0.08%，成交额为4376亿元；深证成指下跌0.36%，成交额为6301亿元；创业板指下跌0.64%。今日两市上涨个股数量为2206只，下跌个股数为2909只。

从风格指数上来看，今日所有风格表现不一，其中金融风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有12个行业上涨，其中农林牧渔，传媒，社会服务行业领涨，分别上涨2.78%，1.29%，0.87%。家用电器，美容护理，电力设备行业领跌，跌幅分别为1.42%，1.39%，0.84%。

资金面上，今日北向资金净流出60.21亿元；其中沪股通净流出31.13亿元，深股通净流出29.08亿元。近三个月北向资金净流入833.42亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.61%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：利率不变！美联储3月会议召开！有何重点内容？

美东时间3月20日，美联储召开3月FOMC议息会议，联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%，符合市场预期。美联储将在2024年5月1日召开下一次议息会议。

3月FOMC会议上调了经济和通胀预测，但维持2024年有三次降息空间的判断，整体态度偏鸽，引发美股黄金上涨、美债收益率及美元指数回落。会议结束后，市场小幅上调6月降息概率至67%。

从2024年3月FOMC会议的利率决议、经济预测表格以及鲍威尔的发言中，有三处边际增量：一是美联储对经济增长边际更加乐观，上修未来几年GDP增速，下修年内失业率预测。利率决议删去“就业增长有所放缓”，2024年至2026年各年四季度实际GDP同比增速分别从1.4%、1.8%和1.9%上修至2.1%、2.0%和2.0%，可见对于2024年出现了明显上修，经济“不着陆”的预期进一步上升，2024年的失业率从4.1%下修至4.0%。二是通胀预期粘性更强，甚至存在再通胀风险。2025年四季度PCE物价指数预测由2.1%上修至2.2%，2024年四季度核心PCE物价指数由2.4%上修至2.6%。2024年1月份美国PCE、核心PCE同比分别为2.4%和2.85%，也就意味着后续基本没有进一步下行的空间。三是继续指引美联储年内降息75BP，中长期利率更高，但是关于降息美联储将会非常谨慎，放缓缩表可能很快到来。预测表显示未来三年每年降息3次的预期。

美联储降息窗口正徐徐打开。鲍威尔多次强调要平衡降息“太快”和“太慢”，我们理解，当前美国通胀韧性偏强，但在高利率环境制约下通胀向上反弹的空间不大经济趋向软着陆，沿着降温的轨道前行，3月失业率突破前期高点升至3.9%，指向就业市场供需紧张的格局缓解。向前看，美联储大概率会在年中开启“非连续性”降息，在首次降息后观察通胀预期，再相机抉择。

新闻二：央行副行长：法定存款准备金率仍有下降的空间

3月21日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。人民银行副行长宣昌能在会上表示，下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，存款成本下行和主要经济体货币政策的转向有利于拓宽利率政策的操作自主性。设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济加快发展。下一阶段，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握信贷和债券两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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