今日市场

今日市场全天低开调整，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。沪深两市今日成交额10973亿，较上个交易日放量296亿。盘面上，传媒，家用电器，通信行业领涨；有色金属，电力设备，农林牧渔行业领跌。消息面上，汇率的震动是引起今日A股调整的导火索。由于美国降息预期再度回落，美元指数持续拉升。使得汇率发生了动荡，离岸人民币对美元跌破7.26关口，创下四个月新低。

截至收盘，今日上证指数收于3048.03点，下跌0.95%，成交额为4567亿元；深证成指下跌1.21%，成交额为6405亿元；创业板指下跌1.47%。今日两市上涨个股数量为924只，下跌个股数为4385只。

从风格指数上来看，今日所有风格表现不佳，其中稳定风格的个股跌幅最小，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中传媒，家用电器，通信行业领涨，分别上涨1.93%，1.03%，0.49%。有色金属，电力设备，农林牧渔行业领跌，跌幅分别为2.42%，2.10%，2.09%。

资金面上，今日北向资金净流出31.39亿元；其中沪股通净流出17.14亿元，深股通净流出14.25亿元。近三个月北向资金净流入790.01亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.62%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：瑞士央行意外降息！

香港万得通讯社报道，瑞士央行(Swiss National Bank)周四出人意料地决定将主要政策利率下调0.25个百分点，至1.5%，并表示在可预见的未来，该国通胀率可能会保持在2%以下。此前，经济学家曾预计瑞士央行将利率维持在1.75%。几个月来，通货膨胀率已经回到2%以下，因此在瑞士央行认为价格稳定的范围内。根据新的预测，未来几年通胀率也可能保持在这一区间。瑞士2月份通胀率继续下降，降至1.2%。瑞士央行还下调了年度通胀预期。欧洲央行目前预计，2024年的平均通胀率将达到1.4%，低于去年12月预测的1.9%;2025年的平均通胀率将达到1.2%，低于此前预测的1.6%。它对2026年的首次预测是同期的平均通胀率为1.1%。

在宣布降息决定后，凯投宏观(Capital Economics)的分析师表示，他们预计瑞士央行今年还会再降息两次，“央行的声音将更加温和，通胀可能低于预期。我们认为通货膨胀率将比瑞士央行的新预测更低，在明年降至1.0%以下之前，将保持在目前的1.2%左右。”因此，我们预计瑞士央行将在9月和12月的会议上降息，将政策利率降至1%，我们认为这一利率将在2025年和2026年保持下去”。

 “我们对瑞士和全球经济的预测存在很大的不确定性。主要的风险是国外经济活动的疲软。最近几个季度，抵押贷款和房地产市场的势头明显减弱，”瑞士央行表示。“然而，这些市场的脆弱性依然存在。”

在宏观层面上，瑞士央行表示，未来几个季度全球经济增长将“温和”，通胀可能会下降，这在一定程度上要归功于限制性货币政策策略。不过，它承认“重大风险”和地缘紧张局势可能给国际经济前景蒙上阴影。

“我们将在6月份看到情况是否有所不同，通胀压力是否继续下降，然后我们将在6月份做出新的决定，”他表示。他承认，央行仍准备在“必要时”在外汇市场进行干预，以捍卫瑞士法郎。高利率通常会支撑货币，并削弱其他货币相对于它们的相对价值。

他表示，“我们非常明确地表示，我们仍然在必要时可对外汇市场进行干预。因此，我们可以使用这个工具，以确保货币环境保持适当。我们将从全球价格稳定的局面中获利。当然，这可能会对利率差异产生影响，但是我认为，在世界各地重新建立价格稳定的情况下，这对全球经济是有利的，对瑞士也是。”

新闻二：人民币在岸、离岸汇率为何双双创下四个月新低？

今早，人民币对美元中间价报7.1004，下调62点。截至16:45分，离岸人民币兑美元跌破7.27关口，日内跌近500点，创去年11月以来新低。与此同时，美元指数持续大涨。截至15：00，美元指数报104.2095，涨0.19%，盘中最高104.24，为近一个月以来的新高。

近期人民币汇率的剧烈波动，主要是外部原因诱发。近期非美货币比较弱，以日元为例，日本加息之后，日元不涨反跌，触及近两年的低位，这种情况带崩了其他周边货币，人民币也算在其中。另一方面，今日人民币开盘价较之以往下跌幅度增大，随后外围市场先下跌，在岸人民币市场也随之迅速走弱，这算是预期实现。

光大银行表示，近日人民币汇率波动有所加大，主要受美元等货币波动影响；同时，国内股市短期波动也对外汇市场情绪构成一定干扰。总体而言，人民币汇率波动幅度明显小于美元等主要货币，市场情绪整体表现平稳。

昨晚，瑞士央行在毫无征兆之下突然宣布降息，也是引发市场波动的导火索之一。随后，墨西哥也宣布降息，有消息称加拿大正在计划降息。两日前，美联储尽管宣布按兵不动，但预测年内还有三次降息。英国央行预计最快6月份也会迎来降息。

目前，发达经济体主要央行政策主要依赖数据指引，导致政策路径模糊不清，市场短期分歧大、波动剧烈，人民币市场也不可避免受到一定扰动。从趋势看，海外主要央行逐步向降息周期过渡，日本央行小心翼翼进入加息周期，但就其经济前景看，仍将保持宽松货币环境，这将制约美元上行空间。更重要的是，我国经济逐步向潜在水平靠近，基本面支撑更加稳固。

近期央行释放稳健货币政策偏松基调，主要是更好配合积极财政，引导金融机构加大实体薄弱环节、重点新兴领域支持力度，支持消费修复，扩大内需，巩固经济回升向好态势，并非大水漫灌。

央行偏积极政策有利于人民币汇率稳定。从趋势看，人民币面临环境继续偏有利。一方面，国内经济循环畅通，宏观政策有力支持，经济有望向潜在水平回归；在外贸韧性及人民币资产估值修复趋势下，国际收支有望保持基本平衡；另一方面，发达经济体央行进入政策新周期，制约美元上行空间；预计中美利差有望向常态收敛。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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