今日市场

今日三大指数集体上涨，总体上个股涨多跌少，全市场超4600只个股上涨。沪深两市今日成交额9993亿，较上个交易日放量1407亿。盘面上，有色板块反复活跃，锂矿、钴等方向领涨，显示出我国锂电产业链在经历了市场调整后正步入快速复苏通道。消息面上，国家统计局公布了3月PMI 数据。3月制造业PMI供需均回暖且结构延续改善。结构视角下，大中小型企业分化程度减弱，小型企业景气度回升明显。不过当前从高频数据来看，仍然存在内需不足、内生动力较弱的情况，后续仍需观察。

截至收盘，今日上证指数收于3077.38点，上涨1.19%，成交额为4209亿元；深证成指上涨2.62%，成交额为5784亿元；创业板指上涨2.97%。今日两市上涨个股数量为4647只，下跌个股数为626只。

从风格指数上来看，今日所有风格表现不错，其中成长和消费风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有29个行业上涨，其中传媒，汽车，电力设备行业领涨，涨幅分别为3.38%，3.17%，2.98%。煤炭，公用事业行业领跌，跌幅分别为1.04%，0.14%。

资金面上，今日北向资金暂停交易。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.68%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：3月PMI数据出炉！如何理解？

2024年3月官方制造业PMI 50.8%，预期50.1%，前值49.1%；官方非制造业PMI 53.0%，预期51.5%，前值51.4%。

3月制造业PMI环比超季节性改善，供需均回暖且供需结构延续改善。PMI作为环比扩散指数，“3月改善较快”容易归因至2月低基数，从历史数据来看春节当月PMI与春节次月的改善幅度并非负相关，或指向经济确然边际向好。

最大亮点在于供需结构改善。近年来生产强于需求是常态，3月PMI订单好于PMI生产，自2021年10月以来首次（不考虑1月、2月），供需结构改善与2月工业企业库销比斜率放缓相吻合。

德邦证券认为，3月PMI在季节性回升的基础上，叠加复工复产、重大项目推动和外需支撑，建筑业PMI以及小型企业PMI景气度超预期回升。一般来说，3月PM存在季节性上行，但是此次上行幅度超市场预期，为更好分析数据超预期原因，我们梳理了3月PMI数据的三大亮点以及未来的三大关注点。三大亮点分别为：产需视角下，3月供需均呈现改善状态，需求不足问题边际小幅改善；结构视角下，大中小型企业分化程度减弱，小型企业景气度回升明显；非制造业视角下，复工复产加速+重大项目推动建筑业景气度回升。三大亮点依托政策支撑，后续仍需关注政策落地及边际变化。除此之外，3月PMI数据也存在三点待后续验证：价格视角下，上游和下游价格指数差加大，未来需关注价格自上游至下游的传导；库存视角下，设备效能标准、设备更新和以旧换新政策加速落地，未来实际补库或将开启；外贸视角下，进出口指数重返扩张区间，出口支撑下需求问题的边际改善值得关注。当前从高频数据来看，仍然存在内需不足、内生动力较弱的情况，后续仍需观察。往后看，1-2月经济数据开门红叠加3月PM超预期，一季度GDP增速可能超市场预期。

光大证券认为，3月制造业PMI升至近一年新高，较上月上行1.7个百分点至50.8%，时隔5个月再次返回扩张区间。3月PMI上行幅度超过市场预期和季节性，表现为数值的大幅上升和景气面的明显扩大：一是，产需同步回暖，生产指数和新订单指数分别上升2.4个和4个百分点，拉动PMI上行0.6个和1.2个百分点，新订单指数为近一年新高；二是，国内外需求同步回暖，新出口订单指数突破近一年新高进入扩张区间，较上月上行5个百分点；三是，不同规模企业同步回暖，大中小型企业PMI全部回升至枯荣线以上，产需指数也均进入扩张区间；四是，进出口同步回暖，进出口指数均在时隔一年后升至扩张区间。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究