今日市场
今日A股三大指数震荡整理，总体上个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。沪深两市成交额达到9676亿元，北向资金今日净卖出16.18亿元。盘面上，石油煤炭，有色钢铁，化工等周期股领涨，低空经济概念午后快速跳水。由于2024年全球货币环境大概率将由紧向松转变、叠加国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益。不过需要注意的是，从今日领涨的个股来看，大多是超跌的小市值个股。而高辨识、大容量标的个股表现平平。因此本质上而言，这可能属于短线活跃资金所进行的炒作，延续性有待进一步的观察。
截至收盘，今日上证指数收于3074.96点，下跌0.08%，成交额为3967亿元；深证成指下跌0.62%，成交额为5709亿元；创业板指下跌0.62%。今日两市上涨个股数量为2278只，下跌个股数为2895只。
从风格指数上来看，今日多数风格表现不佳，其中周期和稳定风格的个股跌幅最小，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。
盘面上，31个申万一级行业中有14个行业上涨，其中石油石化，钢铁，基础化工行业领涨，分别上涨1.99%，1.39%，1.37%。传媒，计算机，电子行业领跌，跌幅分别为2.36%，2.15%，1.65%。
资金面上，今日北向资金净流出16.18亿元；其中沪股通净流出15.03亿元，深股通净流出1.15亿元。近三个月北向资金净流入666.05亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。
从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.59%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。
（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）
热点新闻
新闻一：乘联会：预估3月新能源乘用车批发销量同比增长33%
今年3月有21个工作日，相对2023年3月份的23个工作日少了2天。由于春节假期后的各行各业快速转入正常运作，因此3月乘用车的环比产销增长较为迅猛。
春节后是新品推出的重要时间点，由于近期的碳酸锂等价格处于中低位，有利于厂商推出更具性价比的新款新能源车型。很多厂商的新车大量推出，其中部分车型也实施有力度的价格调整，消费观望气氛逐步化解。在国家促消费政策方向性推动下，很多省市出台了相应促消费政策，车展等线下活动的全面启动也加速聚拢人气。
乘用车行业运行总体较谨慎。2023年11月末，纯新能源车企的总体新能源库存40万辆，12月下降到39万辆，1月下降到37万辆，2月底进一步降低到34万辆。由于经销商生存环境艰难，因此新能源经销商渠道库存明显下降，车企产销和行业库存变化总体谨慎。
近期新能源领军企业的市场优势持续扩大，市场分化加剧。根据中国汽车流通协会汽车市场研究分会汇总的，全国乘用车市场2024年2月，新能源销量万辆以上的9家厂商，批发销量占总体新能源乘用车全月销量的76.5%，这些企业的3月预估销量为63万辆，按照上月结构占比预测，3月的全国新能源乘用车销量在82万辆左右。
综上，中国汽车流通协会汽车市场研究分会综合预估，2024年3月全国新能源乘用车厂商批发销量82万辆，同比增长33%，环比增长84%。
新闻二：金价又又又创新高！
在避险情绪升温等一系列利好的支撑下，黄金价格再度刷新历史新高。4月1日，CMX黄金主力合约大涨1.8%，盘中最高触及2286.4美元/盎司；国内上期所黄金期货主力合约收盘大涨1.69%，均创下历史最高纪录。
目前主要有四大因素提振金价。第一，美国地区性银行危机忧虑提振避险情绪，因商业地产业务占比较高正受困于高利率而面临破产风险；第二，点阵图显示美联储年内依然有3次降息，且鲍威尔表示即将放缓缩表，市场对美联储政策转向宽松的预期明显抬升；第三，地缘政治风险加剧。上周以色列认为加沙停火协议谈判已陷入僵局并召回谈判代表，俄罗斯遭受恐怖袭击后显著加强对乌克兰的攻击，地缘风险有加剧之势；第四，美元信用被削弱，全球外汇体系出现动荡，全球央行持续购金，对金价带来中长期的利多支撑。
地缘冲突加剧，降息预期转鸽以及充裕的流动性是本轮贵金属价格强势上涨的主要动力。今年以来许多投资者感到困惑，美债实际收益率的体系似乎在黄金定价中不再有效。但实际上黄金在每一个阶段除了和流动性相关外，还和全球的政治环境息息相关。在过去的五年当中，全球化的趋势出现了极大的改变。过去两年，以俄乌冲突、巴以冲突为代表的典型事件，清晰地揭示了逆全球化进程加速的这一情形。3月以来，俄乌冲突加剧，俄罗斯发生严重恐袭，巴以和谈陷入僵局，红海危机仍未解决，黄金避险情绪凸显。
方正证券表示，美联储“加息”周期金价一般会下跌，但本轮“加息”周期金价持续大涨，这意味着传统黄金分析框架失效。而逆全球化加速导致“美元信用裂痕”扩大，是近期金价“狂飙”的锚。黄金是最极致的“稀缺资产”，价格中枢已经开始上移。“石油美元”一旦崩溃，再难重建，未来可能会出现没有单一储备货币的“列国纷争”时代，黄金有望开启十年长牛。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
格上研究
