今日市场

今日A股主要指数走势分化。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌，沪深两市成交额6870亿，较上个交易日缩量1001亿。截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.09%。盘面上，房地产，银行，家用电器行业领涨；煤炭，有色金属，公用事业行业领跌。消息面上，我国6月进出口数据和美国6月通胀数据公布。数据显示美国通胀再度超预期回落，我国出口整体稳步增长，而进口增速连续两个月回落，与内需走弱态势一致，内外需差异扩大。

截至收盘，今日上证指数收于2971.30点，上涨0.03%，成交额为3026亿元；深证成指下跌0.18%，成交额为3844亿元；创业板指下跌0.09%。今日两市上涨个股数量为1993只，下跌个股数为3098只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中金融风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有14个行业上涨，其中房地产，银行，家用电器行业领涨，涨幅分别为2.56%，1.76%，0.86%。煤炭，有色金属，公用事业行业领跌，跌幅分别为2.43%，1.79%，1.12%。

资金面上，北向资金上个交易日净流入27.34亿元。其中沪股通净流入33.01亿元，深股通净流出5.67亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

（注：由于沪深港通交易变化，北向资金不再实时披露交易金额，故数据更新至前一交易日）

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.89%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国6月进出口数据公布，如何理解？

2024年6月以美元计价的出口同比+8.6%，5月为+7.6%、进口同比-2.3%，5月为+1.8%，出口高于市场预期、进口低于市场预期。出口整体稳步增长，而出口前置效应总体有限。进口增速连续两个月回落，与内需走弱态势一致，内外需差异扩大。

分产品来看，农产品及成品油出口回升，分别拉动出口增长0.3个百分点。而机电产品和高新技术产品出口依然维持韧性。

分地区来看，6 月对欧美地区出口同比回升，东盟、拉美地区有所回落。6 月对欧美出口回升，由上月的同比 4.6%和-0.5%，提升至同比 7.5%和 3.7%，同比拉动出口增长 1.1%和 0.5%。同时，对东盟出口由上月的同比 24.4%回落至 15.7%，同比拉动2.5%，虽较上月减弱，但仍然是出口贡献占比最大的地区，对拉美的出口由同比19.1%回落至 16.2%，对中国台湾地区的出口同比则维持高增速在 27.4%。

中金公司认为，年内出口或继续稳步增长，不确定性更多会体现在明年。展望未来，我们预计美国经济韧性下，出口或仍将稳健增长，弹性更多取决于金融条件。而由于规模相对较小，年内贸易摩擦的影响或相对有限。不确定性更多在于美国大选后的贸易政策，或更多体现在明年。

交银国际认为，短期来看，对于外需仍可乐观，利好因素在于全球制造业景气度回升，全球流动性边际上正在持续改善，美国降息预期边际提升，利好欧美补库需求打开，且地产等周期需求有望持续复苏，新兴市场中间品、资本品需求回暖，均对后续出口构成有力支撑。但从结构层面来看，部分行业产能问题造成的价格拖累因素仍待改善，仍待内需进一步改善来平衡部分产业的供需缺口。而全球范围内贸易保护、关税壁垒等问题可能一定程度上影响出口的斜率。与此同时，进口端回落，仍反映当前内需需要进一步巩固，3 季度为重要的政策窗口期，可期待或有更多举措落地来提振内需。

新闻二：美国6月通胀数据重磅出炉！

6月美国CPI同比+3.0%，前值+3.3%，市场预期+3.1%；核心CPI同比+3.3%，前值+3.4%，市场预期+3.4%。

6月，美国通胀再度超预期回落，能源、二手车、住房等服务领域呈现全面降温，通胀粘性进一步松动。

6月CPI数据公布后，年内降息预期从1-2次上升至2-3次。截至7月12日，CME数据显示9月首次降息的概率由67%上升至92.7%，再次降息的预期提前至11月（54.8%），年内第三次降息的预期出现，12月概率53.1%。数据公布后，美股收跌（主因科技股大跌），美元美债回落，金价上行。继5月美国CPI低于预期后，6月CPI再次超预期降温大幅加强了市场对美联储年内降息的信心。

联储证券认为，后续关注能源价格上行风险，以及住房和核心服务价格回落进程波动的风险，但通胀数据反应美国经济热度或已经“下台阶”，美联储大概率在9月开启降息。

光大证券认为，向前看，鉴于美国住房通胀回落、居民消费及劳动力市场降温、油价冲击有限，我们重申此前的观点，预计本轮美国通胀降温趋势或将延续至9月。结合近期劳动力市场走弱，预计9月美联储将大概率开启降息。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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