今日市场

今日A股延续反弹态势。总体上涨多跌少，全市超4100只个股飘红。两市成交额继续放大，今日超过1.15万亿元，较昨日放量1862亿，自5月6日以来首次突破万亿。盘面上，31个申万一级行业全部上涨，其中建筑装饰，综合，非银金融行业领涨。消息面上，昨日央行、金融监管总局和证监会宣布多项支持政策。本次政策信号明确，有效提振了资本市场信心，使得市场风险偏好得到提升。另外，今日离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次。由于近期主要经济体的货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解，转向升值。

截至收盘，今日上证指数收于2896.31点，上涨1.16%，成交额为5167亿元；深证成指上涨1.21%，成交额为6407亿元；创业板指上涨1.62%。今日两市上涨个股数量为4161只，下跌个股数为1010只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中金融风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业全部上涨，其中建筑装饰，综合，非银金融行业涨幅居前，涨幅分别为3.06%，2.60%，2.30%。公用事业，通信，电子行业涨幅最小，分别为0.31%，0.40%，0.40%。

资金面上，北向资金更新公布规则，于每月第五个交易日公布上月整体成交总金额。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4.33%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：MLF利率今日下调！

为维护银行体系流动性合理充裕，9月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。Wind数据显示，上次MLF中标利率为2.30%，9月有5910亿元MLF操作到期。

这是9月24日中国人民银行潘功胜在国新办发布会宣布近期将降准、降息的安排后，第一个下行的市场化利率。

这体现了央行下调政策利率（公开市场7天期逆回购操作利率）对市场化利率的引导作用。MLF利率下降有助于节约银行资金成本，通过银行内部定价传导，预计LPR和存款利率等也会随之下行，这将持续提振市场信心，支持经济稳定增长。

9月MLF到期规模为5910亿元，MLF进行了减量续作，配合降准，保持流动性合理充裕。9月MLF操作量较到期量少2910亿元，分析人士指出，主要是由于昨日央行宣布近期将降准0.5个百分点、释放1万亿元长期资金之后，银行体系长期流动性缺口大幅收窄，央行继续等量续作MLF的必要性下降。同时，昨日央行还透露年底前可能再降准0.25~0.5个百分点，预计也将合理对冲四季度的MLF到期，保持市场资金面平稳。

同时，本次央行首次公布了MLF投标价格，操作透明度进一步提高。7月起央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式，中标利率将根据机构投标灵活确定。本月央行首次公布MLF投标利率情况，机构投标利率最高2.3%，最低1.9%，反映了不同机构对于中长期资金需求的差异，这也与潘功胜“6.19陆家嘴”讲话中提到的提高货币政策透明度一脉相承。

此外，本月起，MLF与公开市场操作分开发布，未来工具的差异性定位将更加明朗。以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布，此次MLF操作“另起炉灶”、提前发布在再贷款——中期借贷便利栏目下，进一步体现了与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异，推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。

新闻二：上海投入5亿元发消费券！

为贯彻落实国家和我市促进服务消费相关政策，近期市政府审议通过《我市服务消费券发放方案》，决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券。

消费券面向需求侧，既可聚人气、促消费，又可稳预期、促发展，助力消费市场回升向好。此次制定实施服务消费券发放方案，将努力做到“三个着力”：

一是着力放大政策效应。今年以来国家和我市出台实施一系列消费品以旧换新政策，促进汽车、家电等实物消费。本轮服务消费券适应消费升级的趋势，加大对餐饮消费、住宿消费和文体消费等补贴力度，提高政策有效性和落地率。面向消费者，根据不同群体的消费需求，鼓励消费者用好用足不同领域、不同面额的消费券。面向商家，鼓励在上海的各类商家积极参与，结合国庆节、进博会、岁末等时段重点发放，助力商家抓住消费旺季扩大销售额。

二是着力营造热烈氛围。今年以来，上海坚持“政策+活动”双轮驱动促消费，出台促进餐饮业高质量发展等政策，持续举办“五五购物节”、“上海之夏”国际消费季、上海旅游节、上海光影节等活动。本轮服务消费券将结合正在开展的各类促消费政策活动，加强会商旅文体联动，加强政府与企业联动，鼓励平台和商家推出更大力度、更有吸引力的促销活动，形成“政策+活动+消费券”的“三重叠加”效应，打造“天天有促销、周周有优惠、月月有主题”的热烈氛围。

三是着力实现便民惠民。本轮服务消费券充分运用数字化智能支付手段，做到简单实用、方便群众。在活动期间，加强动态监测，及时评估实施效果，动态优化不同类型消费券发放的数量和节奏，持续提升消费者的体验感和满意度。

方案主要内容：

1、消费券主题：本轮服务消费券采用“乐·上海”系列名称，四类消费券名称分别为“乐品上海”餐饮消费券、“乐游上海”住宿消费券、“乐影上海”电影消费券、“乐动上海”体育消费券。这一名称设计体现上海标识度，符合当前体验式消费潮流，演绎“快乐消费”主题。

2、资金安排：本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元，按照各领域消费占比和市民需求情况，消费券资金分配为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。

3、券面规则：餐饮、住宿消费券按照消费金额从低到高分为四档，在实施过程中根据核销情况进行优化调整。餐饮消费券券面规则为满300-50、满500-100、满800-200、满1000-300四类。住宿消费券券面规则为满300-50、满600-130、满900-220、满1200-300。电影消费券每张电影票可抵用20元或30元的消费券。体育消费券通用消费券面额从满10-5到满200-80分为6档，另发放游泳、羽毛球、冰雪运动等专项券。

4、发放渠道：本轮四类消费券采用“2+1+1”发放方式，即餐饮、住宿两类消费券通过市商务委、市文化旅游局共同公开遴选的3家支付平台发放，电影消费券通过猫眼、淘票票两个票务平台发放，体育消费券通过已有的体育消费券配送信息平台“来沪动丨健身地图”发放。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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