今日市场

今日市场继续大涨，创业板指涨10%创历史单日最大涨幅。全市场超5200只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市成交额超过1.4万亿元，较昨日放量近3000亿，并且连续三个交易日突破万亿。盘面上，31个申万一级行业中有30个行业上涨，其中美容护理，计算机，电力设备行业涨幅居前。消息面上，924金融地产“大礼包”、926政治局会议和中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》均给资本市场的反弹注入了关键力量。其中，中长期资金的资金来源稳定，并且投资运作专业化程度高，能够有效克服市场短期波动，发挥资本市场的“稳定器”和“压舱石”作用。

在政策暖风频吹之下，A股受益于风险偏好抬升持续反弹，级别超过年初。本周上证指数涨幅超过12%，万得全A和沪深300涨幅均超过15%；A股成交量整体回升，连续数日破万亿水平，估值阶段性修复。在宏观主线为大力度政策刺激的背景下，资本市场对宏观经济企稳预期的定价较为积极。

往后看，A股的反弹持续时间取决于政策落地的效果。换句话说，“政策底“已现，而“市场底”能否夯实，则需要看到中国经济增长动能的切实改善，这包括上市公司盈利的切实增长。如果中国稳增长的政策得以有效实施，则将利好于经济和股市，进而推升人民币汇率。当前的股票市场不必过于悲观，简直积极把握反弹机遇。

截至收盘，今日上证指数收于3087.53点，上涨2.88%，成交额为4806亿元；深证成指上涨6.71%，成交额为9654亿元；创业板指上涨10%。今日两市上涨个股数量为5221只，下跌个股数为96只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有30个行业上涨，其中美容护理，计算机，电力设备行业涨幅居前，涨幅分别为9.61%，7.73%，7.63%。银行行业下跌，跌幅为0.86%。

资金面上，北向资金更新公布规则，于每月第五个交易日公布上月整体成交总金额。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4.04%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：推动中长期资金入市印发指导意见！

9 月26 日，中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》（简称“《意见》”）。9 月26 日中共中央政治局会议提出“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”， 政策的高效推进再次彰显监管提振资本市场的决心，释放强烈积极信号。

具体来看，有三方面举措：一是建设培育鼓励长期投资的资本市场生态。主要包括多措并举提高上市公司质量，严厉打击资本市场各类违法行为。完善适配长期投资的资本市场基础制度。二是大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展。主要包括1）加强基金公司投研核心能力建设，持续提高权益类基金规模和占比；2）建立ETF 指数基金快速审批通道；3）稳步降低公募基金行业综合费率；4）鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略。预计后续在公募产品端创新、指数创设及降低综合费率方面将有政策陆续出台，满足投资者多样化的投资需求。三是着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。主要包括建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，督促指导国有保险公司优化长周期考核机制。完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。后续促进险资及养老金入市政策落地可期。

我们认为，中长期资金的资金来源稳定，并且投资运作专业化程度高，能够有效克服市场短期波动，发挥资本市场的“稳定器”和“压舱石”作用，更好地服务于实体经济回升向好和经济高质量发展，对于资本市场的稳定发展也具有深远意义。《指导意见》提出的多项措施，如稳步降低公募基金行业综合费率、鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略、培育壮大保险资金等耐心资本等，将进一步优化资本市场的投资者结构，提升资本市场的活力和效率。

新闻二：今日！降准宣布落地

中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。

9月24日的国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。会议召开后，政策明显开始加速落地。

虽然本次降准是投资者预期内的，但是今日降准的宣布还是让人有了超预期的感觉。其一，历来的降准大多是傍晚宣布，而这次在上午八点整便宣布了，这是超预期的。其二，历来降准常是在公告后的次日或是之后若干日开始实施，而这次是当日便实施了，这也是超预期的。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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