今日市场

今日市场全天探底回升，三大指数均涨超2%。整体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。沪深两市全天成交额1.63万亿元，较上个交易日放量630亿。截至收盘，沪指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%。盘面上，31个申万一级行业中所有行业全部上涨，其中计算机，国防军工，电子行业涨幅居前。食品饮料，美容护理，石油石化行业涨幅最小。消息面上，国新办近日举办了多场新闻发布会，其中财政部对于债务化解的表述十分积极，化债重心毫不动摇，未来也将有更大力度的化债政策出台，债务问题有望得到进一步解决，极大程度减轻政府压力，腾出更多资源保民生、促发展。就市场角度而言，随着化债概念的走强，与之关联度较高的两大权重板块房地产以及银行板块同样表现亮眼，对于指数形成有利的支撑。

截至收盘，今日上证指数收于3284.32点，上涨2.07%，成交额为7015亿元；深证成指上涨2.65%，成交额为9335亿元；创业板指上涨2.60%。今日两市上涨个股数量为5019只，下跌个股数为280只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，消费风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中所有行业全部上涨，其中计算机，国防军工，电子行业涨幅居前，涨幅分别为5.52%，4.70%，4.07%。食品饮料，美容护理，石油石化行业涨幅最小，分别为0.49%，0.57%，0.70%。

资金面上，北向资金更新公布规则，于每月第五个交易日公布上月整体成交总金额。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.48%，接近一倍标准差。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国9月通胀数据出炉，如何理解？

10月13日，国家统计局公布的数据显示，2024年9月CPI同比为0.4%，上月为0.6%；9月PPI同比为-2.8%，上月为-1.8%。

主要受出行等服务价格和能源价格快速下行影响，9月CPI同比涨幅比上个月回落0.2个百分点，至0.4%，继续处于明显偏低水平，也略低于市场普遍预期。不过，当月蔬菜、水果等食品价格同比涨幅扩大继续成为支撑CPI保持上涨的主要动力。9月体现基本物价水平的核心CPI同比降至0.1%，创近43个月以来最低，显示低通胀局面较为严峻。背后的主要原因在于，当前各类商品和服务供应稳定，而受多重因素影响，居民消费需求不振，菜价的短期冲高无法改变这一局面。预计10月CPI同比可能回升至0.6%左右，短期内低通胀现象还会延续，这也为宏观政策进一步促消费提供了较大空间。

PPI方面，主要受国际原油价格下跌和国内有效需求不足影响，9月工业品价格延续弱势，环比跌幅仍然较大，加之去年同期基数走高，当月PPI同比跌幅较上月扩大1.0个百分点至-2.8%。展望未来，一揽子增量政策陆续出台对工业品需求预期有所提振，9月底以来铜、铝、钢铁等商品价格普遍经历一轮冲高过程。由此我们判断，在工业品价格上涨动能有所恢复带动下，10月PPI同比降幅有望收窄至-2.6%左右。预计接下来财政政策将通过增发国债等方式筹集资金，对居民消费提供较大规模的补贴。

华泰证券认为，自9月24日央行等公布货币政策组合拳以来，政治局会议、发改委、财政部新闻发布会等均确认保增长决心，稳增长政策接连出台，增长预期有所提振，9月下半月钢材需求显示恢复迹象，黑色系原材料价格亦有所回升。 10月以来，中东形势不确定性亦推升国际油价上涨，同时，国内生产、消费、地产均呈现环比改善——国庆期间高频餐饮消费，及“大件”消费（如汽车）出现一定程度回暖，国庆期间新房及二手房成交亦有所升温，高炉/焦化开工率环比回升。此外，考虑到10月12日财政部会议明确今年将从地方政府债务结存限额中安排4000亿元（年化2万亿以上），补充地方政府综合财力，四季度财政支出明显加速的概率较高，若结合此前发改委宣布的提前下达2000亿元资金支持地方投资项目，以及央行降准、降息、调降存量房贷利率，扩表等金融政策组合拳，或对四季度经济增长有一定的拉动作用，有望助力CPI和PPI温和回升。值得注意的是，增量稳增长政策扭转预期的效果仍需观察财政支出增速、社融增长、以及地产成交改善的持续性。

浙商证券认为，内需仍处于修复的关键节点，各地消费品以旧换新配套政策陆续落地，有望一定程度上带动家电、通讯器材和新能源汽车类商品销售上涨。我们认为，在居民收入和收入预期未显著改善的情况下，1500亿消费品以旧换新政策的提振作用有限，若想从根本上改变消费疲弱态势，或将需要全国性大规模发消费券等政策的出台。

新闻二：海关总署：9月当月出口增速的放缓属于正常波动

10月14日，海关总署新闻发言人、统计分析司司长通报了9月份的出口情况。9月当月，我国出口2.17万亿元，增长了1.6%，增速确实有所放缓，初步分析，主要是受一些短期偶发因素的影响。首先，跟9月份的极端天气有一定的关系，9月两次台风接连在长三角地区登陆，历史数据也显示，台风对出口的影响持续时间比较长，台风过后船队的排期往往会顺延，出口有所滞后。其次，前段时间受全球航运不畅、集装箱短缺，以及美国东海岸码头工人合同到期谈判预期等的影响，企业的出货、物流节奏有所调整，数据也显示，部分产品往年出口旺季是在三季度，今年提前了一个多月。此外，去年9月出口规模基数是比较高的，是年内的次高，仅次于12月份，基数偏高也制约了今年9月的同比增速。总的来说，9月当月出口增速的放缓属于短期内正常的数据波动。从前三季度的整体来看，9月份出口连续第6个月保持了增长，前三季度累计出口规模达到了18.62万亿元，刚才王副署长有介绍，创历史同期新高，同比增长了6.2%，这个增速比最近10年同期的平均增速高了0.5个百分点。根据各经济体发布的最新数据初步测算，我国整体出口占全球市场份额稳中有升，主要出口产品中，小到家具、家电，大到船舶、集装箱，占全球市场的份额都有不同程度的提升，我国出口依然具有强劲韧性。当前，我国正在加快建设现代化产业体系，因地制宜发展新质生产力，制造业基础雄厚、产业门类齐全、产业体系规模庞大的优势依然牢固，在全球产业链供应链格局中的地位持续巩固。近期，我们对全国800多家主要出口企业开展调研的结果显示，69%的企业反映第四季度出口持平或者增长。综合来看，我们对四季度出口还是充满信心的。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究