今日市场

今日市场全天低开低走，创业板指领跌。北证50指数涨超4%，盘中一度再创历史新高。整体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.52万亿，较上个交易日缩量4063亿。盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中通信，综合，纺织服饰行业表现最好，国防军工，电力设备，建筑材料行业领跌。今日市场呈现震荡调整态势，量能的萎缩导致了市场热点的延续性相对较差。在持续的缩容炒作环境下，部分资金选择继续抱团一些高位股人气股之中。后续仍需警惕高位股情绪过热从而引发集体性的补跌风险。

截至收盘，今日上证指数收于3280.26点，下跌0.68%，成交额为5852亿元；深证成指下跌1.27%，成交额为9353亿元；创业板指下跌1.37%。今日两市上涨个股数量为2138只，下跌个股数为3047只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中金融风格的个股上涨，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中通信，综合，纺织服饰行业表现最好，涨幅分别为0.93%，0.51%，0.41%。国防军工，电力设备，建筑材料行业领跌，跌幅分别为2.56%，2.49%，1.53%。

资金面上，北向资金更新公布规则，于每月第五个交易日公布上月整体成交总金额。9月北向交易成交总额为2298.04亿元，8月为792.48亿元。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.30%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

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新闻一：高盛：下调印度股市至中性，看到了区域资金转向中国市场的迹象

近日，高盛在最新研报中将印度市场股票评级从增持下调至中性。高盛表示，目前印度股市的整体估值已经达到预期盈利的24倍，处于历史峰值水平。而历史经验表明，当公司估值较高且盈利率被下调时，未来3至6个月的市场回报率就会很低。在印度国内资金流动的支持下，大规模‘价格修正’的可能性较小，但市场可能在未来3至6个月迎来‘时间修正’。

与此同时，高盛预计，印度2024财年实际GDP同比增长可能降至6.7%（较市场共识低30个基点），2025年财年同比增长下降至6.5%（较市场共识低40个基点）。

具体而言，高盛认为，近几个月印度的一些经济活动数据证实了经济增长放缓这一观点。在投资方面，高盛称，“印度中央政府的资本支出在2024年第二季度大幅收缩，可能是由于全国选举，尽管第三季度有所回升，但资本支出在本财年迄今的基础上仍同比降低了20%。”

高盛分析道，除了电力等一些亮点，印度私人资本支出活动尚未完全回升。住宅行业近年来一直强劲，但增长的二阶导数正在逐渐减弱。

在消费方面，高盛称，印度汽车销售和汽油消费等城市需求指标有所放缓，而农村指标表现出喜忧参半的信号。最近的调查数据也在放缓，9月份服务业采购经理人指数降至57.7的10个月低点。

“经济增长放缓已经开始影响到企业盈利。”高盛进一步表示，正在进行的9月财报季开局疲软。在迄今为止已报告业绩的18家MSCI印度公司中，有11家未达到预期。虽然第二季度报告季的整体共识预期似乎不错（MSCI India的利润同比增长14%，NIFTY的利润同比增长6%），但这是由少数几个行业带动的，并依赖于持续的利润率扩张（预计收入增长将从二季度的6%进一步放缓至三季度的4%）。

此外，高盛印度股票分析师对印度大多数行业的预期低于共识，其中投资周期性行业（工业、水泥 / 化工）的差异最大。这表明随着未来3到4周财报季的推进，盈利可能会进一步下调。

“就全年而言，我们降低了对于印度2024年的盈利预测，从14%增长到13%增长，2025年的盈利则从15%增长到14%增长。”高盛称。

“海量的IPO也在分流市场资金。”高盛指出，今年到目前为止，印度股票发行的总价值已经超过了之前的高点，目前达到创纪录的450亿美元。“虽然到目前为止印度国内资金流强劲，有助于吸收股票供应，但企业盈利放缓和外资流出可能导致供需失衡，在短期内给市场带来压力。”

高盛还在研报中表示，“随着中国强有力的政策刺激以及股市的大幅上涨，我们看到了区域资金转向中国市场的迹象。过去两周，印度经历了约80亿美元的外资抛售，这是印度历史上按美元绝对值计算的第四大外国机构投资者（FII）抛售，并且新兴市场和亚洲基金在过去1个月减少了在印度的敞口，同时增加了在中国和其他北亚市场的敞口。”

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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