今日市场

今日市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，大小指数继续分化。总体上涨多跌少，全市超3600只个股上涨，沪深两市全天成交额1.27万亿，较上个交易日缩量88亿，成交额续创阶段新低。盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中通信，综合，电子行业领涨，煤炭，建筑材料，公用事业行业领跌。消息面上，世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。世界银行建议中国通过结构性改革重振经济增长。

截至收盘，今日上证指数收于3398.08点，上涨0.14%，成交额为5189亿元；深证成指上涨0.67%，成交额为7535亿元；创业板指上涨0.39%。今日两市上涨个股数量为3646只，下跌个股数为1518只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中通信，综合，电子行业领涨，涨幅分别为3.58%，2.78%，2.40%。煤炭，建筑材料，公用事业行业领跌，跌幅分别为1.26%，1.25%，1.10%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.59%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：世界银行上调今年中国GDP增长预期

世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。世界银行建议中国通过结构性改革重振经济增长。

12月26日，世界银行发布最新一期《中国经济简报：提振需求，重启动能》（下称“《简报》”）。

《简报》认为，尽管面临多重挑战，今年前三季度中国经济仍然保持4.8%的强劲增长。但自2024年二季度以来，受国内需求疲软和房地产业持续低迷的影响，中国经济增速放缓。政府出台了旨在平衡兼顾短期国内需求和长期金融稳定的政策刺激。为配合这些刺激措施，世界银行最新一期《中国经济简报：提振需求，重启动能》建议中国通过结构性改革重振经济增长。《简报》预测，2024年中国经济增长率为4.9%，2025年为4.5%。

提高经济流动性是释放更多国内消费需求的重要因素之一。《简报》指出，提高经济流动性对中国尤为重要，因为这有助于缩小城乡差距，减少收入不平等，释放更多的国内消费需求——这是推动经济再平衡以实现更可持续的内需驱动型增长的关键支柱。

“为每个人提供更多机会攀上更高的经济阶梯，对中国实现共同富裕的目标至关重要。平等的机会和更大的社会流动性有助于提升人力资本，推动经济有保障的家庭更多发挥创业精神、承担更多风险，从而促进经济增长。”世界银行中国首席经济学家米莉莎说道。

世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示：“重要的是要在短期增长支持与长期结构性改革之间保持平衡。应对房地产业的挑战，加强社会安全网，改善地方政府财政状况，是推动经济持续复苏的关键。明确传递具体的政策措施信息，对提振市场和居民信心至关重要。”

新闻二：扩内需促消费政策红利释放，多方发力引爆岁末消费潮

今年以来，多项扩内需、促消费政策相继推出。3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，6月国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，8月《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》发布，10月商务部等部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》。

其中，受以旧换新政策带动，汽车、家电、家装等产品销售火热。商务部数据显示，截至12月19日24时，消费品以旧换新政策实施以来全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆，超3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品超5210万台，家装厨卫“焕新”补贴产品超5300万件，电动自行车以旧换新超100万辆。

从对消费市场的带动效果看，11月，汽车类商品零售额同比增长6.6%，带动社会消费品零售总额增速加快0.5个百分点，其对社零增速的贡献由拖累转为拉升；家电和音像器材零售额增速连续3个月保持在20%以上，明显高于其他商品零售额增速。

以旧换新风向之下，金融机构也积极参与其中，以金融活水促消费。例如，有银行针对有汽车置换、购买家电、装修房屋需求的贷款客户，发放免息券给予贷款利息优惠；招行信用卡则在国家“以旧换新”财政补贴的基础上进一步加码，为消费者提供60元-100元的额外优惠。

存量政策有效落实的同时，一揽子增量政策正在酝酿，政策组合效应有望持续发挥。11月8日，财政部部长蓝佛安在全国人大常委会办公厅新闻发布会上表示，明年将“扩大消费品以旧换新的品种和规模”。最近的中央经济工作会议则明确明年要加力扩围实施“两新”政策。

为进一步激发消费活力，积极拓展新兴消费领域，11月，商务部会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市举办精品消费月活动。精品不是简单意义上的奢侈品、高端消费品，而是指在品质、设计和工艺上达到标准，面向大众的、范围更广的，契合绿色、智能、健康、时尚发展趋势，能提升百姓生活品质、满足人民美好生活需要的产品和服务。数据显示，自活动启动以来，五个城市累计举办首发活动400余场，引入高能级首店240余家，推出首发中心、首发经济集聚区等平台载体58个。

提升消费向“新”力的同时，各地还通过真金白银的消费券，激发在不同消费场景下的消费意愿与活力。例如，江苏省从2024年12月15日至2025年1月15日，发放1000万元电影消费券；12月14日，“乐品上海”餐饮消费券第三轮第二批次准时发放；北京市将于2024年11月至2025年4月面向全市发放不少于3万张冰雪消费券。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力认为，在当前经济复苏的关键时期，消费券的发放有助于增强市场信心，还能引导消费者向特定领域倾斜，如餐饮、文旅等，促进产业结构优化升级。

作为促消费的重要参与力量，电商平台、金融机构等企业也纷纷响应号召，多措并举助力扩内需、惠民生。例如，招行信用卡借势岁末年初热点，推出“礼迎新年大集大鲤”活动。特邀用户可通过消费、完成任务等多种形式获得“锦鲤喵”，并使用“锦鲤喵”参与随心兑优惠或限时拍好礼。礼品涵盖实物及虚拟多种类型，包括拉杆箱组合、锅具套组、无线吸尘器、哔哩哔哩、优酷等视频平台会员兑换券等好物。在刚刚过去的抢拍中，数万名持卡人成功获得心仪礼品。

电商平台也结合自身优势，开展各类促消费活动。如京东、淘宝、天猫及抖音商城打造年味十足的年货节，以现金补贴、红包抽奖等形式吸引消费者下单；特卖电商唯品会则在政策带动下上线了多场家电换新补贴活动。

值得注意的是，当前消费领域仍存在有效需求不足、市场预期偏弱的问题，CPI、PPI等关键指标一直处于低位。全面促消费需要从供给和需求两端同时发力。在供给端，要增加有效供给，鼓励技术创新应用和新业态新模式发展，丰富多层次多元化商品和服务供给，打造更加放心舒适的消费环境。在需求端，要以扩大就业为着力点，多渠道增加居民收入，不断增强居民消费能力；增加教育医疗等公共服务支出，稳定消费预期。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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