今日市场

今日市场全天震荡调整，三大指数涨跌不一。大小指数走势分化，微盘股指数涨超2%再创新高。沪深两市全天成交额1.09万亿，较上个交易日缩量30.7亿。总体上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有23个行业上涨，其中综合，环保，房地产行业领涨，食品饮料，汽车，银行行业领跌。消息面上，我国4月经济数据出炉。国家统计局表示，4月份，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，有力有效应对外部冲击，生产需求平稳增长，就业形势总体稳定，新动能积聚成长，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。

截至收盘，今日上证指数收于3367.58点，上涨0.00%，成交额为4372亿元；深证成指下跌0.08%，成交额为6493亿元；创业板指下跌0.33%。今日两市上涨个股数量为3559只，下跌个股数为1691只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中稳定风格的个股表现最好，消费风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有23个行业上涨，其中综合，环保，房地产行业领涨，涨幅分别为1.99%，1.87%，1.75%。食品饮料，汽车，银行行业领跌，跌幅分别为0.90%，0.33%，0.32%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.57%，位于一倍标准差之上，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：4月我国经济数据发布，成效如何？

据国家统计局2025年5月19日公布的数据，4月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，前值为7.7%，1-4月累计同比为6.4%，2024年全年累计同比为5.8%；4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，前值为5.9%，1-4月累计同比为4.7%，2024年全年累计同比为3.5%；1-4月全国固定资产投资累计同比增长4.0%，前值为4.2%，2024年全年累计同比增长3.2%。

总体上看，在4月关税战骤然升级背景下，国内宏观经济保持较强韧性，背后主要是今年逆周期调节政策发力，实施一个上调、两个增加，即上调财政赤字率，增加超长期特别国债发行及增加专项债发行和使用，包括“两新”、“两重”等在内的稳增长政策效应在促消费、扩投资方面持续体现。其中，4月工业增加值增速放缓，主要原因是当月外部经贸环境骤然收紧，工业企业出口交货值同比增速较上月大幅回落，但内需发力仍带动当月工业生产增速处于较高水平。4月社零同比增速放缓，或主要源于外部经贸环境变数加大，对居民消费信心造成一定影响。不过，4月以旧换新政策扩围加力在支撑居民商品消费方面继续发挥积极作用，当月家电、通讯器材、家具、文化办公用品等商品零售额延续两位数高增。1-4月固定资产投资同比增速为4.0%，较前值回落0.2个百分点。主要原因是当月外部经贸环境波动加大，制造业投资增速高位回落，房地产投资降幅也有所扩大，但在稳增长政策推动下，当前基建投资增速保持较高水平。1-4月固定资产投资增速较去年全年加快0.8个百分点，特别是基建投资增速加快1.4个百分点，是稳增长政策发力的集中体现。

新闻二：算力互联网大消息！

我国启动算力互联网试验网建设。

5月17日，在2025世界电信和信息社会日暨国际电信联盟成立160周年纪念活动上，中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商联合中国信息通信研究院正式启动算力互联网试验网建设。

该网络面向通算、智算、超算，以及云、边、端等公共算力资源，开展三家基础电信运营商自有算力和全国分散社会算力的互联，让算力可以更加便捷地“找、调、用”。

未来，算力互联网将加快试验网在重点区域与行业部署，强化互联能力，攻关关键技术，完善标准体系，拓展行业应用，形成示范效应，提升全行业普惠用算水平。

中国信息通信研究院副院长王志勤介绍，目前在资源互联调度层面，已完成了131家企业499个算力资源池的资源标识，汇聚每秒111.3百亿亿次浮点运算的智能计算资源。用户可以像按“千瓦时”用电一样，按“卡时”灵活购买使用算力资源，用多少买多少。

算力互联网的建设，一方面将整合分散算力，促进算力普惠化，同时将提高用算效率，推动AI在各行业的应用及产业的数智转型，同时还能助力攻克关键技术难题、加速创新成果落地。另一方面，通过借助算力插件、算力网关、算数协同等关键技术，实现不同形态、不同种类算力并网接入和云化多租复用。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究