今日市场

今日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日缩量2534亿。总体上，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有21个行业上涨，其中机械设备，综合，公用事业行业领涨，房地产，传媒，非银金融行业下跌。其中机械设备板块受益于固态电池产业化提速及工程机械出口增长；公用事业受电力保供政策加码推动，国家能源局明确夏季用电高峰保障措施；家用电器则与多地重启“以旧换新”国补政策相关，7月家电补贴额度虽紧张但刺激效应持续；石油石化板块受国内炼化行业供给收缩及三桶油高分红策略支撑。下跌方面，房地产板块在7月10日政策刺激后的冲高回落，叠加市场对政策实际效果仍存疑虑；传媒、计算机等科技板块受北向资金流出拖累，且AI主题短期缺乏新催化；非银金融板块则因券商股业绩预喜后的获利回吐。消息面上，我国6月进出口数据出炉，增速小幅回升。央行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济效果比较明显。

总体而言，7月14日A股呈现窄幅震荡格局，显示权重股与成长股的分化，市场在政策预期与资金博弈中寻找平衡。当前市场主力资金从高位题材股向政策确定性方向迁移，与此同时，中证1000指数涨幅显著弱于大盘股，显示市场风险偏好有所收敛。往后看，市场短期在中报验证下大概率将震荡整固。中长期聚焦政策催化与产业趋势共振。

截至收盘，今日上证指数收于3519.65点，上涨0.27%，成交额为6231亿元；深证成指下跌0.11%，成交额为8356亿元；创业板指下跌0.45%。今日两市上涨个股数量为3178只，下跌个股数为2062只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有21个行业上涨，其中机械设备，综合，公用事业行业领涨，涨幅分别为1.23%，1.04%，1.03%。房地产，传媒，非银金融行业下跌，跌幅分别为1.29%，1.24%，1.03%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.28%，高于一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国6月进出口数据出炉，如何理解？

7月14 日海关总署公布6月进出口数据：6月我国出口商品3251.8亿美元，同比增速为5.8%（前值4.8%），过去十年出口增速同期均值为3.3%；1-6月累计增速5.9%，较2024 年小幅上升0.1个百分点。进口2104 亿美元，增速1.1%（前值-3.4%），过去十年进口增速同期均值为0.7%；1-6月累计增速-3.9%，较上年下降5个百分点。贸易顺差1147.7亿美元（前值1032亿美元）。

6月出口增速小幅回升，其一全球经济景气度重回扩张区间，其二抢出口和转口贸易仍有所支捍，其三高基数效应对读数上带来一定拖累：一是全球制造业重回扩张区间。6 月份全球制造业PMI为50.3%，环比回升0.8个百分点，2个月后再次回升至荣枯线之上，其中美欧英日韩印均有不同幅度改善。对应6月我国PM1新出口订单指数47.7%（前值47.5%），韩国出口金额增速同比转正为4.3%（前值-1.3%），越南出口增速依旧维持19.3%（前值20.7%）的高增长。6月份我国集装箱吞吐量同比上涨3.1%（前值5.8%），货物吞吐量同比上涨0.72%（前值3.4%）。二是关税政策反复下抢出口效应仍在延续。中美“日内瓦协议”约定90天的缓冲期，使得美国进货商今年的“圣延备货”或前移至6-7月。彭博数据显示，6月从中国发往美国集装箱船数量日均为66艘，5 月 日均数量为49.6艘，环比增加33%；运价指数上看，6月至美西、美东航线的CCF1环比分别大涨28.4%、39.1%，涨幅较5月分别上行15.7和22.7个百分点。三是转口贸易增递或边际上行。6月份我国对东盟出口增速16.8%（前值14.8%），其中对秦国、越南、菲律宾和马来西亚出口增速分别为27.9%、23.8%、10.2%和9.9%，较上月分别上行6.3、1.7、2.7和4.6个百分点，同时6月份越南出口增速19.3%（前值20.7%），连续三个月维持20%左石的高增长，我国对非美国家转口贸易边际上行。四是商基数效应拖累。过去五年出口增速季节性均值为2%，过去十年出口增速季节性均值为3.3%，去年6月同比增速为8.5%。

新闻二：央行：从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济效果比较明显

央行7月14日发布数据显示，上半年人民币贷款增加12.92万亿元。分部门看，住户贷款增加1.17万亿元，其中，短期贷款减少3亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；企（事）业单位贷款增加11.57万亿元，其中，短期贷款增加4.3万亿元，中长期贷款增加7.17万亿元，票据融资减少464亿元；非银行业金融机构贷款增加331亿元。

上半年人民币存款增加17.94万亿元。其中，住户存款增加10.77万亿元，非金融企业存款增加1.77万亿元，财政性存款增加1.25万亿元，非银行业金融机构存款增加2.55万亿元。

央行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济效果比较明显。

一、广义货币增长8.3%

6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币(M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。

二、上半年人民币贷款增加12.92万亿元

6月末，本外币贷款余额272.57万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%。

上半年人民币贷款增加12.92万亿元。分部门看，住户贷款增加1.17万亿元，其中，短期贷款减少3亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；企（事）业单位贷款增加11.57万亿元，其中，短期贷款增加4.3万亿元，中长期贷款增加7.17万亿元，票据融资减少464亿元；非银行业金融机构贷款增加331亿元。

6月末，外币贷款余额5609亿美元，同比下降10.6%。上半年外币贷款增加188亿美元。

三、上半年人民币存款增加17.94万亿元

6月末，本外币存款余额327.46万亿元，同比增长8.6%。月末人民币存款余额320.17万亿元，同比增长8.3%。

上半年人民币存款增加17.94万亿元。其中，住户存款增加10.77万亿元，非金融企业存款增加1.77万亿元，财政性存款增加1.25万亿元，非银行业金融机构存款增加2.55万亿元。

6月末，外币存款余额1.02万亿美元，同比增长21.7%。上半年外币存款增加1655亿美元。

四、6月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.46%，质押式债券回购月加权平均利率为1.5%

上半年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交974.04万亿元，日均成交8.12万亿元，日均成交同比下降4.4%。其中，同业拆借日均成交同比下降24.7%，现券日均成交同比下降2.9%，质押式回购日均成交同比下降3.6%。

6月份同业拆借加权平均利率为1.46%，分别比上月和上年同期低0.09个和0.41个百分点。质押式回购加权平均利率为1.5%，分别比上月和上年同期低0.06个和0.39个百分点。

五、国家外汇储备余额3.32万亿美元

6月末，国家外汇储备余额为3.32万亿美元。6月末，人民币汇率为1美元兑7.1586元人民币。

六、上半年经常项下跨境人民币结算金额为8.3万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为4.11万亿元

上半年，经常项下跨境人民币结算金额为8.3万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为6.38万亿元、1.92万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为4.11万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为1.46万亿元、2.65万亿元。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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