今日市场

今日市场全天震荡走高，三大指数盘中均创年内新高。沪深两市全天成交额1.89万亿，较上个交易日放量1931亿。盘面上，市场热点集中在大基建方向，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌，连续两日逾百股涨停。盘面上，31个申万一级行业中有22个行业上涨，其中煤炭，建筑材料，建筑装饰行业表现最好，银行，计算机，通信行业下跌。煤炭板块涨逾6%的直接诱因是迎峰度夏带来的电力需求激增，叠加雅鲁藏布江下游水电工程（总投资1.2万亿元）开工催化。建筑材料、装饰等板块受益于基建投资提速，国家发改委已安排超3000亿元支持第三批“两重”建设项目，重点投向城市地下管网、智慧水利等领域。钢铁、有色金属等品种与大宗商品价格联动紧密，6月以来螺纹钢、线材价格环比上涨，反映供需边际改善。计算机、通信等板块微跌，与两大因素相关：一是科技股前期涨幅过大导致拥挤度攀升，部分资金选择获利了结；二是英伟达H20芯片恢复在华销售，削弱了“自主可控”交易逻辑，市场对算力国产化预期降温。银行板块持续低迷，净息差收窄压力下，银行盈利增长空间受限，虽然板块估值处于历史低位，但缺乏催化因素。

截至收盘，今日上证指数收于3581.86点，上涨0.62%，成交额为8406亿元；深证成指上涨0.84%，成交额为1.05亿元；创业板指上涨0.61%。今日两市上涨个股数量为2539只，下跌个股数为2723只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有22个行业上涨，其中煤炭，建筑材料，建筑装饰行业表现最好，涨幅分别为6.18%，4.49%，3.38%。银行，计算机，通信行业下跌，跌幅分别为0.98%，0.73%，0.43%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.18%，高于一倍标准差。风险溢价指数近期震荡，市场情绪小幅回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：租赁市场最高规格文件推出，《住房租赁条例》传递六大信号

国务院总理李强日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》（以下简称《条例》），自2025年9月15日起施行。

《条例》旨在规范住房租赁活动，维护住房租赁活动当事人合法权益，稳定住房租赁关系，促进住房租赁市场高质量发展，推动加快建立租购并举的住房制度。《条例》共7章50条，主要规定了六个方面的内容，分别是明确总体要求、规范出租承租活动、规范住房租赁企业行为、规范经纪机构行为、强化监督管理、严格责任追究等。

贝壳研究院统计显示，2023年中国租房人口已接近2.6亿，2025年有望突破3亿大关。这一庞大的租房人口基础为房屋租赁市场提供了广阔的发展空间。有机构预计，到2025年，中国房屋租赁市场规模将达到3.2万亿元，2025年-2030年的复合增长率预计为7.5%。其中，住宅租赁服务市场将占据主导地位，占比超过60%。

建立租购并举的住房制度，是构建房地产发展新模式的重要内容。自监管部门于2016年首次提出“购租并举”以来，对租赁市场的支持和规范政策便不断推出，市场也逐渐走向有序、规范。但与此同时，租赁市场也存在一些老问题和新挑战，市场主体参差不齐、经营服务不尽规范、租住品质差强人意等现象时有发生。

此次推出的《住房租赁条例》，内容丰富、全面，并以最高的规格推出，被认为是住房租赁领域的里程碑文件。结合我国城市化和房地产市场的发展阶段，其传递出的六个信号不容忽视。

第一、房地产发展新模式正加速构建。2016年5月，国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，首次明确，建立购租并举的住房制度。此后，“租购并举”作为一项基本住房制度，开始被频繁提及。

2024年7月21日，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。该项制度在构建房地产发展新模式过程中的作用进一步明确。

相比住房销售市场，租赁市场的体量较小，发展相对缓慢，在制度建设上相对滞后。作为住房租赁领域最高级别的管理文件，《住房租赁条例》自2020年9月起向社会公开征求意见。如今，经过充分酝酿、认真修改完善，《条例》正式出台，既是我国健全住房租赁法治保障体系的重要举措，也标志着建立购租并举住房制度、构建房地产发展新模式的进程正在加速。

第二、剑指存量时代。住房租赁市场的蓬勃发展，是我国房地产市场迈过供需平衡点、步入存量时代的必然结果。近年来，房地产市场进入调整期，部分城市、区域出现结构性供大于求的现象，存量时代特征更加明显。

对此，《条例》进行了有针对性的部署，如鼓励居民家庭将自有房源用于租赁，支持企业盘活改造老旧厂房、商业办公用房、自持商品住房等用于租赁，多渠道增加租赁住房供给。此举对于消化存量房屋也有着积极意义。

第三、稳定住房租赁关系是核心。稳定租赁关系是促进住房租赁市场可持续发展的重要保障。上海易居研究院指出，过去几年，租赁市场曾出现暴雷事件、押金克扣、居住环境较差等乱象，不利于形成长期稳定的租赁关系，更难以构建公平、透明、有效的租赁市场。

对此，《条例》对出租方、承租方、平台等的行为均有规定，能够有效地维护住房租赁活动当事人合法权益，从而有助于建立稳定的租赁关系。

第四、更好发挥价格的调节作用。价格是供需关系的体现，也是市场变化的晴雨表。随着租赁市场体量的扩大，租金作为价格杠杆的作用越来越重要。

《条例》明确，设区的市级以上地方人民政府应当建立住房租金监测机制，定期公布本行政区域内不同区域、不同类型住房的租金水平信息。分析人士指出，这一做法有助于监管部门更好地掌握租赁市场的热度变化，从而更加精准地对市场进行政策调节。

第五、市场将加速优胜劣汰。近些年，租赁市场快速发展，并进行了多轮洗牌，但总体来看，市场主体仍然参差不齐，并导致服务水准不一。同时，由于市场主体的分散性，导致违法成本低、监管难度大。

对此，《条例》分别对住房租赁企业和经纪机构进行规范，并明确，“培育市场化、专业化的住房租赁企业”。

第六、租购同权仍待强化。作为租赁关系中的弱势一方，《条例》在保障承租人合法权益方面有诸多规定，如明确租赁双方权利义务、规范租金押金收取、保障租客优先购买权和续租权等。但在租购同权方面，仍有待进一步强化。

虽然部分城市已推行租购同权政策，但在教育、医疗等公共服务方面，租房者与购房者仍存在差距。对此，《条例》并未作出较为细化的规定。不过，租赁市场相对分散，各地的情况千差万别，如何推进租购同权，也需因城施策。未来各地在出台“地方版”文件的过程中，有望对此进行有针对性地安排。

新闻二：新央企中国雅江集团成立！

7月19日，北京与西藏林芝同步迎来历史性时刻。中国雅江集团有限公司（下称“中国雅江集团”）成立大会在京举行，国务院副总理张国清出席并为公司成立揭牌。同日，雅鲁藏布江下游水电工程（下称“雅下水电工程”）在西藏林芝开工，总投资约1.2万亿元，装机容量预计达6000万千瓦。

中国企业改革与发展研究会研究员、江西财经大学国有企业发展研究院副院长吴刚梁表示，新一轮国企改革深化行动是以服务国家战略为导向，强调增强核心功能。中国雅江集团的组建以及雅下水电工程建设运营，可以通过基础设施建设强化国土安全，以产业开发促进边疆民族地区经济发展，这是新时期央企履行战略使命的体现。

国资委更新后的央企名录中，共有99家央企。其中中国雅江集团位列第22位，排在中国长江三峡集团和国家能源投资集团之间。

在当前全球气候变化和能源转型的大背景下，中国雅江集团的诞生无疑承载着推动清洁能源发展、实现“双碳”目标的历史使命。张国清强调，组建中国雅江集团是深入落实总体国家安全观、能源安全新战略和新时代党的治藏方略，保障雅下水电工程顺利建设运营的重要举措。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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