今日市场

今日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1141亿。总体上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨。31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中基础化工，农林牧渔，机械设备行业领涨，通信，综合，非银金融行业下跌。消息面上，美国8月非农数据出炉，低于预期。另外我国8月出口增速下行，主要受到对美出口下滑幅度扩大拖累，基本符合预期。

截至收盘，今日上证指数收于3826.84点，上涨0.38%，成交额为1.03万亿元；深证成指上涨0.61%，成交额为1.39万亿元；创业板指下跌0.84%。今日两市上涨个股数量为3955只，下跌个股数为1349只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中消费风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中基础化工，农林牧渔，机械设备行业领涨，涨幅分别为2.85%，2.68%，2.40%。通信，综合，非银金融行业下跌，跌幅为3.47%，1.52%，0.64%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.74%，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国8月非农数据出炉，低于预期

近日美国劳工部公布2025年8月非农数据：新增非农就业2.2万人，预期7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人；8月失业率4.3%，预期4.3%，前值4.2%；平均时薪同比升3.7%，预期升3.7%，前值升3.9%。

首先，8月非农数据转弱在“情理之中”，此前初请失业金人数与ADP数据已经预示了本次就业数据的弱势。初请数据方面，8月美国初请失业金人数呈现震荡走高趋势，截至8月30日当周已升至23.7万人，为6月下旬以来的最高值。ADP数据方面，美国8月私营部门就业人数增加了5.4万人，低于市场预期的增加6.5万人，前值为增加10.4万人，显示就业市场正在逐渐降温。

其次，8月非农新增就业虽转弱但维持正增，显示美国就业市场虽承压，但尚未显著恶化，市场担忧的衰退情况尚未出现。8月小幅走高的失业率与走弱的新增就业数据为美联储重启降息“打开大门”，9月降息已是“板上钉钉”，市场交易美联储降息带来的“流动性叙事”，美债收益率在数据公布后回落至的4.1%的阶段性低位，“衰退叙事”暂歇，美股保持稳健。

新闻二：我国8月出口数据今日公布！

根据海关总署公布的数据，以美元计价，2025年8月出口额同比增长4.4%，增速比7月低2.8个百分点；其中，8月对美出口同比下降33.1%，降幅比7月扩大11.4个百分点；8月进口额同比增长1.3%，增速比7月低2.8个百分点；其中，8月自美进口同比下降16.0%，降幅比7月缩小2.9个百分点。

8月出口同比增速下行，符合市场普遍预期。除上年同期出口基数抬高外，8月出口增速下行主要受到对美出口下滑幅度扩大拖累。不过，主要受“转出口”效应推动，8月我国对欧盟、日本、东盟及“一带一路”共建经济体出口增速都有不同程度加快。其中，在上年同期基数抬高背景下，当月我国对欧盟、日本出口同比分别增长10.4%、6.7%，增速较上月分别加快1.2和4.3个百分点。8月我国对头号出口目的地东盟的出口增速为22.5%，较上月加快5.9个百分点，除上年同期出口基数下沉外，当月出口动能也在加强。最后，1-8月我国对占整体出口金额一半以上的“一带一路”共建经济体出口累计同比增长10.7%，增速较前值加快0.3个百分点。这意味着在对美出口大幅下滑的同时，近期贸易转移效应强化，显示当前我国贸易多元化正在对外部经贸环境波动形成重要缓冲。这是8月出口能够保持同比正增长的主要原因。

往后看，尽管上年同期基数走低，但9月出口增速仍有可能进一步下行，主要原因是高关税下我国对美出口还会延续较大幅度下滑。值得注意的是，美国从8月29日起在全球范围内暂停对价值800美元及以下的进口包裹给予免税待遇。与此同时，近期美国与越南、欧盟、日本等经济体达成经贸协议，关税水平都有不同程度上调，这会导致全球贸易增速进一步下行。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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