今日市场

今日A股三大指数集体回调，市场全天震荡分化。总体上，市场热点快速轮动，个股跌多涨少，全市超过2900只个股飘绿。盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中电子，汽车，机械设备行业表现最好；传媒，计算机，石油石化行业领跌。消息面上，国家电网“十五五”投资计划出炉，规模大增。

当前A股的分化格局，是监管政策防风险与货币政策宽流动性共同作用下的资金再配置结果。其一，监管“降温组合拳”起效，市场从投机亢奋向理性回归。1月14日，沪深北交易所将融资保证金比例从80%上调至100%，这一逆周期调节政策直指近期持续攀升的两融余额（截至1月13日达26.83万亿元）与过热的投机氛围。监管层通过压缩杠杆空间、强化风险提示，明确传递出“遏制伪炒作、鼓励真创新”的导向，直接导致前期涨幅巨大、估值高企的传媒、计算机、军工等板块出现获利回吐。其二，资金转向政策导向型赛道。在高估值题材回调的同时，电子、电力设备等领涨板块均具备明确的政策支撑或产业逻辑：国家电网“十五五”时期4万亿元固定资产投资规划直接提振电网设备板块，半导体产业链受益于国产替代与全球芯片技术突破，新能源汽车相关板块则迎来废旧动力电池回收全生命周期监管政策落地的长期利好。其三，量能维持高位印证资金活跃度，说明市场资金面依然充裕，只是从前期拥挤的热点板块转向新的价值洼地，为后续结构性行情的延续奠定了基础。

截至收盘，今日上证指数收于4101.91点，下跌0.26%，成交额为1.34万亿元；深证成指下跌0.18%，成交额为1.69万亿元；创业板指下跌0.20%。今日两市上涨个股数量为2370只，下跌个股数为2971只。

从风格指数上来看，今日各风格表现较不一，其中成长风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中电子，汽车，机械设备行业表现最好，涨幅分别为2.64%，1.69%，1.23%；传媒，计算机，石油石化行业领跌，跌幅分别为4.84%，2.23%，1.80%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.44%，低于一倍标准差。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回升。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：国家电网“十五五”投资计划出炉

国家电网1月15日宣布，“十五五”期间，公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。

具体来看，“十五五”期间，国家电网将锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%；服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。

围绕做强电网平台、构建新型电力系统，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络。加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

国家电网表示，电网等重大基础设施是经济社会运行的底座，公司将通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全。

国家电网4万亿元的投资规模与全社会的电力增长需求同步，而推动需求增长的因素多元，其中AI的发展是一大重要组成部分。

据测算，算力资本开支每增加1000亿元投资，大约可转化为30亿度至150亿度电量。基于此，2025至2030年我国数据中心用电量复合年均增长率可能会高达25%，有望带动全社会用电量增速从4.5%增加至5.3%。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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