今日市场

今日市场震荡调整，创业板指冲高回落跌超1%，科创50指数高开低走跌超4%。沪深两市成交额2.57万亿，较上一个交易日缩量1328亿。总体上，市场热点较为杂乱，全市场超3300只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有19个行业上涨，其中美容护理，传媒，食品饮料行业领涨，电子，有色金属，通信行业领跌。消息面上，美国6月通胀降温；国家统计局初步核算我国上半年国内生产总值同比增长4.7%。

截至收盘，今日上证指数收于3955.58点，下跌0.29%，成交额为1.23万亿元；深证成指下跌0.97%，成交额为1.34万亿元；创业板指下跌1.21%。今日全市场上涨个股数量为3350只，下跌个股数为2093只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中消费风格的个股表现最好，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有19个行业上涨，其中美容护理，传媒，食品饮料行业领涨，涨幅分别为4.08%，3.70%，3.43%；电子，有色金属，通信行业领跌，跌幅分别为4.60%，2.14%，1.96%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.59%，位于一倍标准差之下，风险溢价指数近期震荡，市场情绪回升。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国6月通胀降温

美国6月整体、核心CPI均弱于预期，能源、核心服务大幅降温。美国6月CPI同比3.5%，市场预期3.8%。6月核心CPI同比2.6%，市场预期2.8%。6月CPI环比-0.4%，核心CPI环比0%。结构上，能源环比-5.7%，带动整体CPI降温，油价回落也使得服装、机票环比放缓。核心通胀中，核心商品环比持平于-0.1%，而核心服务环比仅0%，前值0.3%。

6月美国核心商品CPI环比-0.1%，基本持平上月。结构上，二手车、服装环比回落，前者对应前瞻指标下行，后者或对应油价降温；休闲商品环比有所升温，其中电脑音响产品、宠物产品、体育用品、玩具小幅走强；值得注意的是，AI相关的IT商品环比回落，AI通胀在CPI上体现的并不明显。未来商品通胀最大降温动力或来自于关税效应的逐步减弱。

美国6月房租、超级核心服务通胀均出现降温。房租环比由0.3%回落至0.1%，房价、新租约指数指向未来仍有持续降温空间；超级核心服务通胀全面降温，汽车保险、医疗服务、娱乐服务、通信服务环比均放缓。值得注意的是，虽然汽车租赁环比由-4.2%升至5.1%，但外出住宿环比反而由0.4%跌至-2.3%，“世界杯”对服务通胀的推升并不显著。

数据公布后，美债利率、美元指数回落，金价上行，呈现“宽松交易”。在数据于北京时间7月14日晚上8点30分公布后，美债利率、美元指数回落，黄金价格反弹，美股期货走高，市场呈现“宽松交易”，市场对美联储预期方面，在全线走弱的CPI数据公布后，市场对2026年内美联储加息预期小幅回撤。

基准假设下，美国整体、核心通胀或逐步降温。6月美国CPI数据显示，在油价回落的背景下，美国整体CPI或已“见顶”，且核心通胀压力也出现缓释。展望未来，在油价之外，关税效应、薪资通胀、房租通胀均可推动美国核心通胀降温。AI可能进一步推升核心通胀（PCE），但或难抵其他分项降温幅度。基准假设下，美国整体、核心通胀或逐步降温。

综合考虑美国整体、核心通胀趋于降温的前景，美联储或可保持不加息的“耐心”。通胀是美联储利率决策的核心要素。基准情景下，趋于降温的通胀对应美联储“按兵不动”。在基准假设之外，若通胀后续强于预期，美联储仍有加息可能；反之，降息同样是“可选项”。如果考虑今年油价高基数，美联储“按兵不动”的策略或可持续到2027年。

新闻二：国家统计局：初步核算上半年国内生产总值同比增长4.7%

7月15日，国家统计局公布数据显示，上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，有效实施更加积极有为的宏观政策，经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。

初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分产业看，第一产业增加值31522亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值250473亿元，增长3.9%；第三产业增加值413709亿元，增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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