摘要

上周（8/10–8/16）72 家 A 股公司披露机构调研记录，机构调研高度集中在科技硬件 + 创新药 + 高端制造三大方向。其中九号公司-WD（267 家）、科达利（212 家）获 200 家以上机构调研，盛弘股份、恒逸石化、广合科技、悍高集团均超 100 家。私募端仍聚焦电子/光通信与半导体（锐捷网络、神马电力、汇成股份），公募转向创新药与新能源（百济神州、伟星新材、威迈斯），外资关注百济神州（8 月以来 75 家外资机构）与九号公司（16 家）。

一、调研全景

二、重点标的：公募 vs 私募参与拆解

九号公司-WD（689009）—— 上周调研之王，私募占比最高

8/10 以来接待 267 家机构（数据宝口径：49 家基金公司、61 家券商、91 家私募、16 家保险公司）。调研关注：欧盟割草机器人反倾销终裁、东南亚产能布局、毛利率韧性。

科达利（002850）—— 新能源结构件龙头，外资扎堆

8/14 业绩说明会，212 家机构参与（半年报营收 +38.58%、净利 +22.57%）。

锐捷网络（301165）—— 网络设备，私募+外资共振

8/14 业绩交流会（网络设备、AI 交换机）。

神马电力（603530）—— 电力设备，百亿私募集中

8/13–8/14 特定对象调研（电力设备、绝缘材料）。

伟星新材（002372）—— 建材龙头，两次调研

8/11、8/13 两次调研（塑料管材）。

汇成股份（688403）—— 半导体封测

8/14 业绩说明会（显示驱动芯片封测）。

其他上周重点（公告层）

三、公募 vs 私募：调研方向差异分析

关键发现：

1. 私募聚焦"科技硬件 + 电力设备"：锐捷网络（重阳/保银/高信百诺）、神马电力（保银/博裕/金锝/勤辰）、汇成股份（正圆/宁泉）构成私募调研核心，延续 7 月"电子占私募调研 38.66%"主线。

2. 公募转向"创新药 + 新能源"：百济神州（8 月以来 268 家机构）、伟星新材（大成/景顺长城/浦银安盛）、科达利（广发/银华/兴证全球），"医药接力电子"趋势延续。

3. 公私共振点 = 半导体与高端制造：科达利（外资+公募 212 家）、锐捷网络（私募+外资+公募）是两阵营同时重仓的方向。

4. 外资是"超额信号"：百济神州 8 月以来获 75 家外资机构调研居首；九号公司 16 家、伟星新材 12 家；Point72 同时现身科达利、锐捷网络。

四、调研方向主线

1. 光通信/算力链（最强主线）：仕佳光子（8 月前两周 434 家机构，光芯片紧缺）、盛弘股份（英伟达白皮书 800V 直流供电）、锐捷网络（AI 交换机）

2. 半导体/先进制造：汇成股份（显示驱动封测）、芯原股份（Chiplet IP）、神马电力（电力设备绝缘）

3. 创新药出海：百济神州（8 月以来 268 家机构、上调全年收入指引至 66–68 亿美元）、泽璟制药、九洲药业

4. 新能源/机器人：九号公司-WD（267 家，割草机器人欧盟反倾销、东南亚产能）、科达利（锂电结构件）

5. 中报业绩验证：恒逸石化（动态 PE 5.4 倍）、国航远洋（净利 +603.81%）、伟星新材——"调研=验业绩"仍是最显著特征

风险提示

l 本报告为数据整理，不构成投资建议。