资金面与股市资金流向日评20261028

（数据截至2026年10月28日收盘）

核心观点：① 央行开展11510亿元逆回购、单日净投放1510亿元，资金利率涨跌互现，DR001上行0.10bp至1.2785%、DR007下行0.88bp至1.3412%；② A股主要指数全线上涨，上证指数涨0.91%、创业板指涨3.40%，沪深两市成交16304.32亿元、较前日放量1675.73亿元，全市场主力资金净流入230.4亿元、由净流出转为净流入；③ 31个申万一级行业中12个获净流入，电子净流入149.1亿元居首，电力设备净流出19.52亿元居末；两融余额24042.83亿元。

一、银行间资金面

（一）公开市场操作：净投放1510亿元 隔夜逆回购10000亿元

10月28日，央行开展11510亿元逆回购操作（其中7天期逆回购1510亿元、隔夜逆回购10000亿元），当日有10000亿元逆回购到期，单日净投放1510亿元。近六个交易日累计净投放13780亿元。

表1  近6个交易日公开市场操作情况（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（二）资金价格：资金利率涨跌互现 跨月资金需求回落

10月28日资金利率涨跌互现，存款类机构资金涨跌不一，DR001上行0.10bp至1.2785%、DR007下行0.88bp至1.3412%；R001上行0.25bp至1.3192%，R007下行1.40bp至1.3746%。

拆借利率方面，跨月资金需求回落，IBO1M回落15.66bp至1.3704%；FR001上行1bp至1.33%、FR007下行1bp至1.38%；SHIBOR多数下行，隔夜持平于1.281%，1周下行0.8bp至1.34%，3个月期下行0.2bp至1.4035%。

表2  主要资金利率及变动（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-27 为银行间市场上一交易日）

量的层面，10月28日银行间质押式回购成交76488亿元、较10月27日减少2215亿元；其中隔夜（R001）成交66113亿元、7天（R007）成交9528亿元。同业拆借成交3735亿元、减少17亿元，拆借与质押式回购合计成交80223亿元。

表3  近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（三）存单与债券：10年期国债收益率上行 存单续发小幅下行

10月28日10年期国债收益率上行0.87bp至1.6345%，1年期下行1.06bp至1.1693%，10Y-1Y期限利差46.52bp、走阔1.93bp。1年期国有大行同业存单续发、报1.42%，较前次（10月27日的1.425%）下行0.5bp。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。

表4  存单、国债与票据利率及变动

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-27 为银行间市场上一交易日）

二、股市资金流向

（一）市场概览：指数全线上涨 成交明显放量

10月28日A股主要指数全线上涨。上证指数收于3681.47点、涨0.91%，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.40%，科创50涨2.45%，中证全指涨1.55%。沪深两市全天成交16304.32亿元，较前一交易日放量1675.73亿元。

表5  主要指数表现（2026-10-28）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（二）主力资金：全市场净流入230.4亿元 由净流出转为净流入

10月28日沪深A股主力资金净流入230.4亿元，较前一交易日（净流出471.1亿元）明显改善、转为净流入。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单与大单合计（主力资金）分别净流入68.23亿元、110.9亿元；中单方面上证净流出63.32亿元、深证净流出90.01亿元，小单分别净流出4.91亿元、20.92亿元。

表6  主力资金分单流向（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）

（三）行业资金流向：12个行业获净流入 电子净流入149.1亿元居首

10月28日31个申万一级行业中有12个行业获主力资金净流入，行业合计净流入230.08亿元。电子以149.1亿元净流入居首，通信、机械设备分别净流入77.99亿元、34.61亿元。净流出方面，电力设备净流出19.52亿元居首，非银金融、计算机分别净流出13.69亿元、9.76亿元。

表7  申万一级行业主力资金净流入前6位与净流出前6位（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（四）杠杆与增量资金：两融余额回升 陆股通放量

截至10月28日，沪深两市融资融券余额24042.83亿元、较10月27日增加23.20亿元。北向资金方面，陆股通成交2513.93亿元、较10月27日的2253.23亿元放量260.71亿元。新成立基金份额最新10月27日为99.29亿份（其中偏股型49.45亿份）。

表8  杠杆资金与增量资金概览

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（新成立基金份额更新至10月27日）

三、外币资金

10月28日境内美元拆借加权成交利率隔夜报3.88%、与10月27日持平，1周期报4.0%、上行1bp；较同期限人民币资金价格（R007）高出约262bp，美元融出成本仍明显偏高。

表9  境内银行间美元拆借加权成交利率（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-27 为银行间市场上一交易日）

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理

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