今日市场

今日市场三大指数集体收涨，美国中期选举落地首日全球资产重新定价，A股放量续涨、资金自传统能源与红利防御大规模切换至新能源与成长，呈现“指数温和、结构剧烈”的格局。沪深两市成交额2.12万亿元，较前一交易日放量约0.08万亿元。总体上，个股涨多跌少，全市场4868只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中电力设备，传媒，房地产行业领涨，煤炭，石油石化，通信行业领跌。消息面上，美国中期选举落地；《国务院关于金融工作情况的报告》全文公布。

截至收盘，今日上证指数收于3689.91点，上涨0.10%，成交额为0.98万亿元；深证成指收于11471.09点，上涨1.19%，成交额为1.14万亿元；创业板指收于2566.80点，上涨0.87%。今日全市场上涨个股数量为4868只，下跌个股数为623只。

从风格指数上来看，今日各风格表现分化明显，其中成长风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中27个行业上涨、4个行业下跌，其中电力设备，传媒，房地产行业领涨，涨幅分别为3.89%，3.58%，2.86%。煤炭，石油石化，通信行业领跌，跌幅分别为-3.98%，-2.34%，-2.00%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.31%，高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期维持高位，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率数据更新至当日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：中期选举落地首日全球资产大重定价

海外重大事件方面，美东时间11月4日，中期选举结果落地后的首个交易日全球资产出现集中重定价。原油方面，NYMEX 12月合约收跌7.97美元报88.12美元/桶、跌幅8.29%，盘中最低触及87美元附近，创三个月低点；ICE布伦特1月合约收跌8.98美元报94.62美元/桶，按前收103.60重算跌幅8.67%。此前11月3日油价已因美伊谈判乐观预期单日跌逾7%，两日累计回吐约15%。

股市方面，道琼斯指数大涨1569.4点收于53356.12点、涨幅3.03%，标普500上涨1.58%收于7688.62点，纳斯达克指数上涨1.44%收于25736.51点；结构上呈“政治风险剥离”式调仓——微软涨6.7%、亚马逊涨6.1%，AMD财报超预期（数据中心营收近乎翻倍）大涨约7%，太阳能与清洁能源股大涨（景顺太阳能ETF涨近6%），国防股下跌；但AI基建链逆势重挫，费城半导体指数下跌3.1%，存储板块希捷跌超8%、美光与闪迪跌约7%，CoreWeave跌超9%。贵金属与汇率方面，现货黄金上涨3.29%收于4059.92美元/盎司，为8月中以来最大单日涨幅，今日亚市延续涨势一度突破4130美元；美元指数美东时间一度下跌0.59%至101.25，为9月30日以来新低，美债10年期收益率下行约7个基点至4.89%附近。

地缘表态上，特朗普表示“伊朗战争将在我想要的时候结束”，并承认选举失利在很大程度上由伊朗冲突所致，同时宣布停止每年给以色列的40亿美元援助；伊朗方面要求美国明确回应7项条件，否则不开放霍尔木兹海峡。数据与利率预期上，9月JOLTS职位空缺大增33.3万个至752.3万个，远超预期的710万个；CME“美联储观察”显示12月加息25个基点概率约81.5%。影响方向上，中期选举的资产定价主线在落地首日集中兑现——油价出清“战争溢价”、美股解除政治不确定性折价、美元与美债收益率回落利好新兴市场流动性，今日A股与港股放量上涨、光伏设备板块涨停潮（美国《通胀削减法案》绿色补贴延续预期）即为直接映射。但需注意三点：其一，JOLTS超预期与约81%的12月加息概率表明美联储紧缩路径并未改变；其二，伊朗7项条件未获回应，中东局势反复仍可能加剧油价波动；其三，AI基建链与主流指数走势背离，AI监管趋严担忧成为新的定价变量。周五（11月6日）美国10月非农就业报告为下一个关键数据节点。

新闻二：《国务院关于金融工作情况的报告》全文公布

国内政策方面，全国人大网11月5日发布《国务院关于金融工作情况的报告》全文。该报告由中国人民银行行长潘功胜受国务院委托，于11月3日向十四届全国人大常委会第二十五次会议第二次全体会议作报告，是2022年以来全国人大常委会第五次听取和审议国务院金融工作情况报告。货币政策执行回顾（2025年10月以来）方面，实施适度宽松的货币政策，综合运用逆回购、MLF、买卖国债等工具保持流动性充裕，2026年1月、9月两次出台一揽子结构性货币政策措施；9月末社会融资规模存量同比增长7.1%、M2同比增长7.2%；9月新发放企业贷款加权平均利率2.96%、新发放个人住房贷款利率3.05%、5年期AAA级企业债收益率1.7%，主要利率均处于历史低位。

汇率与外汇市场方面，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，运用宏观审慎管理工具维护外汇市场平稳运行；2025年10月至2026年9月人民币对美元升值约5.8%，外汇市场更加成熟、出口对汇率波动的敏感性下降。下一步五项工作考虑中，第五项明确提出实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制，维护股票、债券、外汇等市场平稳运行，守住不发生系统性金融风险底线。政策意图上，“继续实施好”替代加码式表述，显示宽松重心由增量扩张转向存量效能释放与政策框架评估完善；资本市场在五项部署中单列一条、并首次在报告中明确“支持汇金类平准基金作用”，标志稳市机制由应急工具向常设基础设施转型，与11月2日三部门稳市座谈会、11月3日第三次互换便利操作与回购增持再贷款利率降至1%、11月15日起外汇存款准备金率上调，共同形成“股、债、汇”系统性预期管理组合。影响方向上，对A股构成中期制度性利好，11月4日至5日连续两个交易日放量上行、成交额重回2万亿元上方与之呼应；对债市中性偏暖，利率维持历史低位、流动性充裕取向不变；汇率方面“基本稳定”表述与外汇存准率上调同向，单边升值预期将进一步收敛。后续关注再贷款实际投放节奏、互换便利第四次操作窗口以及“十五五”规划建议中的金融表述。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究