三句话说明买私募为什么不能“加入购物车”

格上研究中心 付饶

       【买私募为什么不能加入购物车？】很多投资者会有看短期业绩买基金的习惯，比如去排行榜、产品列表上找业绩不错基金，认为榜单上的基金就是最好的基金。然而，我们却并不会建议投资者以榜单业绩为依据去进行筛选。私募基金的投资，并不像“业绩排名然后加入购物车”那么简单。那么，为什么去进行简单筛选，追私募基金的高点常常有坑？为什么我们不建议排行榜选基金的方法呢？

1.      短期业绩亮眼并不一定是因为实力

      其实，想把短期业绩做到很亮眼是一件不那么难的事，有的时候只是加杠杆买对一支股票，但真正难的，是能够长期持续买对，并且在错的时候损失可控。然而，在信息爆炸的今天，无论是因为运气榜上有名的机构，还是因为投资有道、实至名归的机构，其实都一同出现在了投资者的面前。如果投资者不进行筛选和甄别，并仅仅进行简单沟通和筛选的话，许多隐藏风险和投资漏洞在事前或许很难被发现。

2.      选对机构不一定拿得到好产品

      有的时候，即使是在机构的基本面整体都不错的情况，投资者仍然会面临“看A买B”的困境。也就是看到的是旗舰产品的业绩，但是实际上投进去之后，产品表现和看到的产品业绩大相径庭，更有甚者，投资者希望投资的策略和实际使用的策略是完全不同的。产品的业绩，尤其是对于量化产品来说，对产品规模、交易券商、申赎情况等诸多细节都会敏感。所以在进行产品筛选的时候，往往需要有能力识破私募产品销售中的一些惯用套路，才能选到较优的产品。

3.      拿到好产品，不一定时机投得对

      不同的策略会有不同的适应周期，如果看到过去一段时间不错就买进去，其实常常是买在策略的高点，然后买进去不久就遭遇回撤期，回撤期的时候，由于事先对策略没有认知，投资者又会开始恐慌和产生不信任情绪，并赎回在黎明前。任何一个策略，如果将业绩好坏作为投资的评价标准的话，其实是很难正确投资的。正确的方法应该是去了解一个策略的策略环境，通过策略环境来判断该在何时进行投资，并在策略性价比较高的时间点投入。

我们怎么做？

      格上投研采用定性结合定量的方法，对私募机构进行深入的调研、定量分析和产品评级，选出在公司、策略、投资组合、研究体系、风险控制的体系完善，同时定量验证分析有证据表明言行一致的优质机构。选产品时，我们坚持以客户利益为优先，选择最适合投资者的产品，并不考虑其他利益因素。此外，我们定期给出产品和策略的投资建议，建议客户在各个策略性价比最高的时期投入，而不是盲目追高。我们认为，私募基金的筛选和投资需要有完整的研究体系来支撑，并持续维护和运作，绝不像“加入购物车”那么简单。