每日市场数据一览

指数表现

上证指数大涨3.11%，报3314.15点，深证成指大涨2.55%，报13448.85点，创业板指收涨1.31%，报2697.3点。两市成交额为1.19万亿，为连续13日突破万亿。

北上资金

今日，北向资金全天净流出58.99亿元，其中，沪股通净流入23.44亿元，深股通净流出82.43亿元。

行业表现

今日，仅食品饮料收跌0.72%，其余行业均实现上涨，其中，国防军工、建筑材料领涨，涨幅均超7%，非银金融大涨5.74%，其余行业均表现良好。

个股表现

今日上涨个股数量为3519只，占A股比重约为91%，下跌个股数量为308只。

军工股掀涨停潮，航天电子、中船防务、洪都航空等20余股涨停；

大基建板块发力，精工钢构、四川金顶、北新建材等逾10股涨停；

装饰装修板块同步攀升，大亚圣象、兔宝宝、惠达卫浴等涨停；

稀土永磁概念午后上攻，中国铝业、焦作万方、正海磁材等涨停；

光伏行业大涨，南玻A、东方日升、林洋能源等涨停；

券商卷土重来，国海证券、西南证券、方正证券涨停；

保险稳步走高，中国人寿、新华保险、天茂集团涨停；

国产芯片概念回暖，紫光国微、澄天伟业、证通电子涨停；

免税概念走弱，海汽集团跌停，岭南控股触及跌停。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为51.52，重新回到了荣枯线50以上，这意味着市场经历短期回调之后，估值有所消化，收益风险比再次迎来修复。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：针对当前市场的行情，各大券商发表本周投资策略，汇总如下：

中信证券认为，7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。

首先，预计交易型资金的活跃度从高位回落，配置型资金进出趋于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然会压制市场的流动性预期，A股市场流动性会从净流入切换至紧平衡的状态。

其次，外部风险扰动增强，不容忽视。

最后，二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变。

综合考虑，预计市场将进入一段平静期，可以开始积极寻找结构性的入场时机。

国泰君安证券认为，市场将在3200-3400震荡。当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段。一方面是3500点阻力较大，且当前各个风格尚不存在自下而上助力突破的基础，另一方面是市场赚钱效应弱化，增量资金放缓，未来一段时间大势以震荡为主。后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素。

中信建投证券认为，经济复苏市场震荡，低估值持续占优。从大类资产的情况来看，社融放缓叠加央行货币供给的相对增多，国债利率将下降，长端国债又会出现交易性机会。从股票市场来看，股票市场将继续震荡，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。

招商证券认为，“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向。现阶段A股运行阶段，正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，见顶信号尚未出现；短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐。

粤开证券认为，短期反弹需求强烈，把握跌出来的配置良机。在增量流动性的支撑下，市场对于负面扰动的反应较为钝化。从中期来看，当前A股具备基本面和资金面的双重利好支撑，长牛逻辑仍在，节奏方面，后续指数大概率将以一种在震荡中上涨的“上台阶”的方式演绎。

新闻二：7月20日，LPR报价出炉：1年期LPR为3.85%，上次为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，上次为4.65%。至此LPR报价已经连续三个月按兵不动。

格上认为：本月LPR报价未降基本符合市场预期。近期央行开展逆回购和MLF操作时，政策利率均保持了稳定，市场利率中枢逐渐回升至政策利率附近。从央行流动性调控基调上看，近期央行货币政策操作明显更加谨慎，主要是通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节。预计下半年，货币政策操作将转向更加常态化，主要通过结构性宽松的方式，定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。

上半年宽货币明显加速，而杠杆率抬升、资产价格上涨可能都会成为进一步宽货币的约束，在基本面回升的方向确定的背景下，且渐渐向正常区间靠拢。

另外，近一段时期宏观经济修复进程较快，为央行提供了适度调整货币政策节奏的契机。为落实金融系统全年1.5万亿元让利指标，下半年LPR报价下行速度将会继续下行，这意味着同期一般企业贷款利率将有更大幅度的下降，未来政策性降息、降准过程有望持续推进。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究中心