私募基金净值披露遵循"非公开、定向披露"的核心原则，与公募基金"面向全社会公开披露"有本质区别。最新规则以2025年12月30日证监会审议通过的《私募投资基金信息披露监督管理办法》为核心依据，叠加《私募证券投资基金运作指引》相关要求。

一、披露对象：仅限"自己人"，严禁向不特定对象披露

除已履行特定对象确定程序的合格投资者、符合规定的基金评价机构外，私募基金管理人不得向不存在私募证券投资基金销售委托关系的机构或者个人提供基金净值等业绩相关信息；除私募基金管理人、与其签署代销协议的基金销售机构外，任何机构和个人不得展示和传递基金净值等业绩相关信息。

同时，私募基金运作期间，管理人、托管人等信息披露义务人不得披露未经私募基金托管人复核的净值、份额等信息，也不得向不特定对象披露私募证券投资基金的净值、收益等信息。这也是为什么普通投资者在网上查不到私募的真实净值——这是合规要求，而非平台"藏着掖着"。

二、披露频率：与基金开放频率挂钩

根据《私募投资基金信息披露监督管理办法》，私募基金管理人应当定期向投资者披露私募证券投资基金份额净值、份额累计净值、资产净值等信息。开放式私募证券投资基金的份额净值、份额累计净值披露频率不得低于基金开放频率；封闭式私募证券投资基金应当至少每季度向投资者披露一次基金净值信息。

三、季度报告：净值披露的核心载体

私募基金管理人应当在每季度结束之日起一个月内向投资者披露私募证券投资基金季度报告，季度报告应当包括产品类型、投资范围、投资策略、投资限制等基本情况，以及报告期末的基金净值、基金份额及其变动情况等内容。

四、业绩展示的额外限制

即便对合格投资者，管理人展示净值等业绩信息也要遵循真实性要求：私募基金管理人及代销机构应当按照客观、真实、准确、完整的原则展示私募证券投资基金过往业绩，不得将规模小于1000万元、成立期限不足6个月的基金业绩用于宣传展示。

五、净值异常时的强制披露义务

净值/规模低于一定阈值时，触发强制信息披露：

六、小结

格上基金提醒：私募净值只对"自己的投资者"披露，数据真实性和合规性存疑，投资者应以管理人直接提供的报告为准。