十一月，美国大选尘埃落定，新冠疫苗频传捷报，海外不确定因素减弱，国内经济维持复苏行情。A股市场结构化明显，上证指数大涨5.19%，深证成指收涨3.28%，创业板指微跌0.9%，低估值顺周期行业阶段性占优。商品方面，南华商品指数大涨8.27%，铝、原油、铁矿石等均有明显涨幅，白银、橡胶等有较大跌幅，在商品市场分化的背景下，有利于CTA策略的布局。债市方面，信用债暴雷事件导致市场发生剧烈波动，中期债市仍然承压，大概率仍是“上有顶下有底”震荡行情。

从策略表现来看，十一月的市场投资情绪持续升温，其中，主观期货以4.39%的收益率再度领跑，程序化期货、股票策略涨幅均超3%，表现抢眼，组合基金依旧平稳，量化复合、套利策略表现较弱，涨幅不足1%，由于市场整体对冲成本、两市成交额及振幅均处于中位，阿尔法的策略环境未见明显好转，本月收跌-0.66%，处于末位。

各策略私募机构业绩表现

上榜机构标准：

1. 主观股票策略：协会规模不低于50亿，或规模不低于30亿且成立5年及以上。

2. 债券策略：协会规模不低于50亿，或规模不低于30亿且成立5年及以上。

3. 量化股票多头策略：机构成立两年以上，协会规模不低于10亿。

4. 期货策略：机构成立两年以上，协会规模不低于10亿。

5. 套利策略：机构成立两年以上，协会规模不低于10亿。

6. 阿尔法策略：机构成立两年以上，协会规模不低于10亿。

7. 宏观对冲策略：机构成立两年以上，协会规模不低于10亿。

8. 本报告仅统计净值披露日为2020.11.23-2020.11.30且对外开放的产品，如有例外均在榜单下标出。