（数据截至2026年11月2日收盘）

核心观点：① 央行开展5410亿元逆回购、单日净回笼5150亿元，月初跨月资金需求释放，DR007下行2.63bp至1.3635%、IBO1M下行85bp至1.40%；② A股主要指数全线反弹，上证指数涨1.08%、科创50涨3.11%，沪深两市成交17853.93亿元、较前日放量1087.64亿元，全市场主力资金净流入117.3亿元；③ 31个申万一级行业中有14个获净流入，传媒净流入55.86亿元居首、电子净流入53.81亿元，银行净流出19.49亿元居末；两融余额23232.96亿元。

一、银行间资金面

（一）公开市场操作：净回笼5150亿元 隔夜逆回购5410亿元

11月2日，央行开展5410亿元逆回购操作（全部为隔夜），当日有10560亿元逆回购到期，单日净回笼5150亿元。近六个交易日累计净投放8960亿元。

表1  近6个交易日公开市场操作情况（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（二）资金价格：月初资金利率大幅回落 跨月资金需求释放

11月2日月初资金利率大幅回落，DR001下行0.06bp至1.2884%、DR007下行2.63bp至1.3635%；R001下行4.76bp至1.3416%，R007下行3.51bp至1.3973%。

拆借利率方面，IBO1M跨月资金需求释放后大幅下行85bp至1.40%；FR001下行7bp至1.35%、FR007下行5bp至1.38%；SHIBOR涨跌互现，隔夜下行0.3bp至1.286%，1周下行2.9bp至1.363%，3个月期上行0.4bp至1.405%。

表2  主要资金利率及变动（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-30 为银行间市场上一交易日）

量的层面，11月2日银行间质押式回购成交72857亿元、较10月30日放量14850亿元；其中隔夜（R001）成交64715亿元、7天（R007）成交7107亿元。同业拆借成交3072亿元、增加892亿元，拆借与质押式回购合计成交75930亿元。

表3  近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（三）存单与债券：国债收益率下行 存单当日未发行

11月2日10年期国债收益率下行1.57bp至1.6343%，1年期下行0.38bp至1.1676%，10Y-1Y期限利差46.67bp、收窄1.19bp。1年期国有大行同业存单当日未发行（最新10月28日报1.42%）。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。

表4  存单、国债与票据利率及变动

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-30 为银行间市场上一交易日）

二、股市资金流向

（一）市场概览：指数全线反弹 成交明显放量

11月2日A股主要指数全线反弹。上证指数收于3638.03点、涨1.08%，深证成指涨1.63%，创业板指涨1.87%，科创50涨3.11%，中证全指涨1.66%。沪深两市全天成交17853.93亿元，较前一交易日放量1087.64亿元。

表5  主要指数表现（2026-11-02）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（二）主力资金：全市场净流入117.3亿元 由净流出转净流入

11月2日沪深A股主力资金净流入117.3亿元，由前一交易日的净流出转为净流入。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单分别净流入40.68亿元、72.10亿元，大单分别净流出33.17亿元、17.14亿元，超大单与大单合计（主力资金）分别净流入7.51亿元、54.97亿元；中单方面上证净流出79.85亿元、深证净流出91.95亿元，小单分别净流入72.34亿元、36.98亿元。

表6  主力资金分单流向（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）

（三）ETF资金流入流出：今年以来宽基ETF净流入367.36亿元

今年以来（截至11月2日），10只主流宽基指数龙头ETF合计获资金净流入367.36亿元。其中，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF分别净流入434.12亿元、383.96亿元、210.93亿元，为核心净流入主力；科创50ETF、创业板ETF则分别净流出343.13亿元、193.18亿元，资金向大盘核心宽基集中的特征明显。11月2日单日合计净流出57.88亿元。

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（注：统计10只主流宽基指数龙头ETF）

（四）行业资金流向：14个行业获净流入 传媒净流入居首

11月2日31个申万一级行业中有14个行业获主力资金净流入，行业合计净流入117.47亿元。传媒以55.86亿元净流入居首，电子、非银金融分别净流入53.81亿元、31.56亿元。净流出方面，银行净流出19.49亿元居首，公用事业、交通运输分别净流出12.53亿元、7.83亿元。

表7  申万一级行业主力资金净流入前6位与净流出前6位（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（五）杠杆与增量资金：两融余额减少123.54亿元 沪深均已披露

截至11月2日，沪深两市两融余额23232.96亿元、较10月30日减少123.54亿元（沪市12103.98亿元、深市11128.98亿元）。北向资金方面，陆股通成交2977.61亿元、较10月30日的2740.86亿元增加236.75亿元。新成立基金份额最新10月30日为88.72亿份（其中偏股型88.72亿份）。

表8  杠杆资金与增量资金概览

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（新成立基金份额更新至10月30日）

三、外币资金

11月2日境内美元拆借加权成交利率尚未发布（沿用10月30日：隔夜报3.88%、1周期报3.93%）；较同期限人民币资金价格（R007）高出约250bp，美元融出成本仍明显偏高。

表9  境内银行间美元拆借加权成交利率（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（美元拆借11月2日未发布，前值取10月30日）

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理

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