格上研究

在上一篇文章中讲到，指数型基金基本定义、分类以及优势，本期内容主要介绍优质的指数型基金标的以及投资方法。

我们先来看一下优质的指数型基金标的，以下内容是针对场外指数型基金（宽基、行业、增强），场内指数型基金（宽基、行业）进行的标的展示。

1）场外宽基被动指数型基金，这类基金的收益基本上和跟踪的指数收益相当，比如，今年以来，天弘沪深300ETF联接C收益是23.78%，而沪深300指数收益为20.60%，两者收益基本相当，基金基本完全复制沪深300指数收益。场外基金可以在代销平台（格上财富APP、蚂蚁聚宝、天天基金、各家银行等）或者基金公司直销平台进行申购。

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

2）场外行业被动指数型基金，投资者看好哪些行业，可以选择购买相关行业的指数基金。也可以在代销平台或者基金公司直销购买。

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

3）场外宽基增强指数型基金，此类基金的投资目标是获得相对基准的超额收益，比如，今年以来，易方达上证50指数A取得了32.35%的收益，而上证50指数收益仅为12.92%，有接近20%的超额收益，如果增强指数型基金能够持续获得超过相对基准指数的超额收益，则投资这类基金能够获得比投资被动指数型基金更多的收益。（如果这些基金的超额稳定，选择增强的效果会更好）

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

4）场内宽基指数ETF基金，这类基金可以在股票账户进行购买，买卖流程和股票一样，也是T+1制度，相对场外基金，买卖更加灵活，价格也会实时变动，而场外基金每天仅有一个净值。对于想随时买卖的投资者，可以在场内购买，但需要特别注意场内ETF基金的流动性很重要，也就是要选择规模足够大，日交易额比较高的ETF进行买卖，否则会造成价格波动大而且流动性差。ETF基金的收益基本上和对应的指数保持近似。

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

5）场内行业指数ETF基金，也是可以在股票账户买卖，但场内的行业ETF基金多数规模较小，规模大流动性好的标的较少，因此，如果场内的可选标的少，可以买场外的行业指数基金进行替代。

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

6）场内商品ETF基金，目前场内仅有黄金ETF的商品基金，华安以及博时的规模以及流动性较好，跟踪的标的都是上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，如果投资者想买黄金，可以在股票账户通过输入基金代码进行购买。

数据来源：Wind

截止日期：2020/12/10

PS：以上所有基金标的中A和C的区别在于收费方式，A端赎回费较高，但没有销售服务费；C端一般持有7天或者30天以上就没有赎回费了，但有销售服务费，自动每天在净值中计提，我们看到的净值已经扣除了这部分。因此，如果持有1-2年可以选择A端，如果持有1年以下建议选择C端。

最后，我们来看一下，关于指数型基金的投资方法，主要有三种：

1、长期持有到市场相对高位

在A股市场，一半多的投资者是散户，而散户最鲜明的特色就是追涨杀跌，频繁操作，乐此不疲地追逐每次买卖带来的快感，然而现实又是残酷的，中国90%多的散户是不赚钱的，无数次的交易最终不过是为券商的收入贡献了一份力量。

而长期持有确实是普通投资者能够获得不错收益的方法，但有两个前提，第一，所投标的方向要大概率上行；第二，尽量在相对低点买入。

对第一个前提，如何判断单只股票能不能大概率长期上行，这是一件很难的事情，但对指数型基金而言，由于其所对应的标的是指数，而指数又是不断的动态调整其成分股，把不好的标的剔除，纳入更好的标的，于是，这起码可以保证指数不断地有新鲜的血液流入，尤其是，宽基指数囊括的范围很广（只要中国经济上行，宽基指数就会大概率呈现周期性的上行），向上的概率更大，而对行业窄基指数而言，投资者可能也需要判断该行业未来的发展方向，也需要一点专业性或者对社会发展的洞察力，但相比个股，难度已经降低了很多。

对第二个前提，尽量在相对低点投入，我们可以通过指数的点位或者估值的未来进行辅助判断，经济有周期，A股市场也有牛熊转换周期，虽然我们难以在最低点买入，但我们选择相对低点还是比较容易的事情。

可以参考沪深300指、中证500指以及创业板指的估值分位数（PE是衡量指数便宜还是贵的指标，如果当前PE处于历史较低位置，买入并长期持有到牛市，是性价比很高的选择）。

2、基金定投

很多投资者说，对市场判断不准，并且手头资金相对有限，很难集中在市场低点买入，这时候可以采用基金定投的形式，这种形式非常适合当前资金不多但未来有持续现金流入的投资者，比如利用每个月的工资进行定投。

关于定投，可以参考之前的文章：

3、行业轮换或者风格轮换

这类适合有一定的专业知识的投资者，如果能够较为准确的判断当前时点哪类风格指数表现更好（沪深300、中证500、创业板等等），或者哪类行业会表现更好（白酒、医药、银行、保险、券商、钢铁、煤炭、计算机、电子、通信等等），那么，大家可以通过指数型基金进行投资，可以更好的获得风格转换或者行业轮动的所带来的收益。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。