格上研究

存量数量上，超半数为中长期纯债型基金。根据WIND数据统计，截至2021年12月31日，我国目前已有9175只公募基金，债券型基金和偏债混合型基金共有3155只，占比34.39%。其中，超半数为中长期纯债型基金，其次是偏债混合型基金，共计648只，占比20.54%，混合债券型二级基金共计429只，占比13.60%。资产净值合计为6.77万亿元，其中中长期纯债型基金占比65.60%，共计4.44万亿元，其次为偏债混合型基金与混合债券型二级基金，分别占比13.20%与12.80%。

表1 债券基金概况总览

数据截至：2021-12-31，数据来源：Wind

偏债混合型基金为新发债券基金市场的主要类型。按照基金成立日口径统计，2021年新发675只债券基金（包含偏债混合型基金），其中偏债混合型基金数量最多，为293只，其次是中长期纯债型基金，共计226只。

图1 2021新发债券型基金分类

数据截至：2021-12-31，数据来源：Wind

全年发行数量较去年有所上升，其中偏债混合型基金发行数量爆发，中长期纯债型基金发行数量有所下降。我们统计了近三年债券基金的发行情况，偏债混合型基金数量近3年几何式增长，2019年全年仅发行了28只，而2021年发行了近300只，虽然2021年中长期纯债型基金的发行数量依旧较多，占比33.48%，但是较前两年相比有明显下降，可以看出市场目前更偏好更高收益的偏债混合型基金，也与近年来的权益市场走势有一定关联。

图2 近三年新发债券型基金分类

数据截至：2021-12-31，数据来源：Wind

从发行规模的口径来统计，固收+产品发行火爆。2021年的发行规模较去年有所下降，其中中长期纯债型基金相较去年下降36.5%。虽然偏债混合型基金发行数量上提升了64.61%，但发行规模仅提升了38.50%，合计发行规模贡献相对较低。

表2 近三年各债券基金发行规模

数据截至：2021-12-31，数据来源：Wind

机构投资者持有大量债券基金大量份额。从持有人画像分析，机构投资持有大量份额，净值占比全市场债券基金80.92%，达到4.48万亿元，其中尤其偏好中长期纯债型基金，净值金额高达3.70万亿；而个人投资者更偏好于偏债混合型基金，净值金额高达5256亿，占偏债混合型基金的比例为82.81%，综上可以看出，市场今年新发了许多偏债混合型基金，但由于更多是是个人投资者的参与，所以总体规模并没有较高提升。

表3 2021年中报基金持有人

数据截至：2021-12-31，数据来源：Wind

总体来看，截至2021年12月31日，全年债券类基金发行数量较去年有所上升，其中偏债混合型基金发行数量爆发，中长期纯债型基金发行数量有所下降。固收+产品发行火爆，但由于更多是是个人投资者的参与，尽管市场今年新发了许多偏债混合型基金，总体规模的提升并没有显著提高。

下期我们将结合2021年债券市场情况来回顾分析2021年债券类基金的业绩表现，敬请期待。

温馨提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人根据风险承受能力和资金安排进行投资。基金投资需谨慎。