今日市场

今日A股各大指数普遍收涨，在俄乌动荡和欧美市场猛跌之下表现强劲。总的来看，消息面上，今日出炉5月的LPR报价，下降15个基点，A股受此影响大涨，两市超3500只股票上涨，日成交量也大幅增加。从近期来看，市场信心逐渐回升，预计未来两个月我国经济将进入局部疫情缓和后的快速爬坡期。配置上来看，稳增长仍是主线，同时关注此前回调充分的赛道股反弹机会，静待修复行情的开启。

截至收盘，今日上证指数收于3146.57点，上涨1.60%，成交额为4153亿元；深证成指上涨1.82%，成交额为5053亿元；创业板指上涨2.72%。今日两市上涨个股数量为3551只，下跌个股数为1061只。

风格指数上来看，今日各大风格普遍上涨，其中消费和周期风格占优；金融和稳定风格表现略差。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有29个行业上涨。其中煤炭、美容护理、食品饮料行业领涨，涨幅分别为4.51%、3.57%、3.45%。房地产、国防军工行业下跌，跌幅分别为1.26%、0.04%。

资金面上，今日北向资金净流入142.36亿元；其中沪股通净流入103.74亿元，深股通净流入38.62亿元。今日外资大幅买入，创21年12月9日以来的新高，超出市场预期。近三个月北向资金净流出376.14亿元。由于全球流动性紧缩与风险偏好较低等原因，近三个月北向资金流出较为明显。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.24%，已经处于一倍标准差之上，万得全A指数大概率处于底部区域。风险溢价指数近期提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

综合来看，今日A股各大指数普遍收涨，在俄乌动荡和欧美市场猛跌之下表现强劲。消息面上，今日出炉5月的LPR报价，下降15个基点，A股受此影响大涨，两市超3500只股票上涨，日成交量也大幅增加。从近期来看，市场信心逐渐回升，预计未来两个月我国经济将进入局部疫情缓和后的快速爬坡期。配置上来看，稳增长仍是主线，同时关注此前回调充分的赛道股反弹机会，静待修复行情的开启。

热点新闻

新闻一：5月LPR报价出炉：5年期下调15个基点，1年期维持不变。

中国5月5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。

LPR结果公布后，利率债收益率升幅扩大。10年期国开活跃券220210收益率上行1.6bp报3%，10年期国债活跃券220003收益率上行1.22bp报2.815%。稍早公布的消息显示，中国5月5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。

华泰证券认为，大行、部分股份行受到5年期LPR下行的负面影响较大，区域性银行整体的负面影响较小，主要由于大行按揭贷款占比、对公中长期贷款占比较高。4月以来央行总量+结构政策齐发力，先后降准、创设新型再贷款工具，并着力引导银行负债端成本下行，此前首套房按揭贷款利率下限下行20bp叠加此次5年期以上LPR下行15bp，稳地产信号更为明确。疫情虽然对银行经营有一定压力，但上市银行资产质量较为夯实，中报业绩仍有望较为平稳。

兴业证券认为，5年期LPR大幅下调的主要目的可能是为了对冲疫情影响下房地产市场的持续低迷和经济下行压力的进一步增大。随着5年期LPR的大幅下调和房地产放松政策的加码，未来房地产市场的冰冷状态或将边际缓解。从历史经验来看，1年期和5年期LPR降息幅度的“不平衡”是正常现象，二者的调整存在相互领先或滞后的关系，这可能与企业融资需求和居民住房贷款需求的强弱有关。本轮降息周期以来二者的降息幅度基本平衡，5年期LPR的下调幅度略大于1年期LPR，未来不排除进一步下调1年期LPR的可能性。

招商证券认为，此次LPR非对称调降超出市场预期。由于央行15日已将首套商品房个人住房贷款利率下限下沉20BP，市场普遍预计作为“房贷之锚”的5年期LPR此次将保持不变。但央行却开展了非对称“降息”操作，推测可能出于以下考虑：

1）落实4∙29政治局会议关于稳定楼市的政策要求。

2）减轻抗疫时期居民房贷压力，促进消费复苏。

3）引导中长期贷款利率下行，激发投资的关键作用。

新闻二：加拿大政府禁止使用华为、中兴产品和服务。

驻加拿大使馆发言人就加政府宣布禁止使用华为、中兴产品发表谈话：5月19日，加拿大政府以所谓国家安全为由，宣布禁止加电信系统使用华为、中兴公司的产品和服务，并称此系经加安全部门评估、与加盟友协商后作出的决定。中方对此表示严重关切和强烈不满。

驻加拿大使馆发言人表示，中国政府一贯要求中国企业在遵守国际规则和当地法律基础上开展对外经济合作。华为、中兴始终保持非常好的网络安全记录。加方在没有任何确凿证据的情况下以所谓国家安全为由，决定将有关中国企业排除在加市场之外，这严重泛化国家安全概念，违反市场经济原则和自由贸易规则，损害中国企业的合法权益。加方声称就上述决定同盟友进行了协商，说白了就是要配合美国打压中国企业。加方所谓的“安全”考虑，不过是政治操弄的幌子。“我要强调的是，加方上述错误作法必将损害加方国际形象和自身利益。中方将全面严肃评估这一事件，并采取一切必要手段维护中国企业的合法权益。”

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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