今日市场

今日市场全天震荡走低，三大指数均跌近1%。总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额7611亿，较上个交易日缩量635亿。盘面上，房地产板块盘中冲高，家居、家装股震荡走强，ST板块震荡反弹。下跌方面，券商股集体调整。今日房地产板块再度集体走强，除了4月底以来多地楼市优化政策密集“上新”外，还与一则市场流传的消息相关。消息称有关部门正在考虑让各地的地方政府购买尚未售出的住房。不过，截至目前，并未有官方出来证实此事。跟随着热度，市场对于地产方向的炒作逐步延伸至家居板块，叠加仍受益于出海逻辑，今日家居板块涨幅居前。

截至收盘，今日上证指数收于3119.90点，下跌0.82%，成交额为3330亿元；深证成指下跌0.88%，成交额为4281亿元；创业板指下跌0.90%。今日两市上涨个股数量为1324只，下跌个股数为3880只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中消费风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中房地产，建筑材料，煤炭行业领涨，涨幅分别为2.03%，1.26%，0.34%。非银金融，公用事业，医药生物行业领跌，跌幅分别为2.16%，1.83%，1.54%。

资金面上，今日北向资金暂停交易。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.49%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：房地产又传重磅利好？

今日，在整体市场较弱的情况下地产股领涨。究竟发生了什么？

首先，市场流传的消息称，相关部门正在考虑一项计划：即让各地的地方政府购买尚未售出的住房。其实，自从4月30日高层会议提出“统筹研究消化存量房产”以后，市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。而且，在3月份的时候，券商中国就做过类似的报道，当时的传闻指出，有关部门已经在筹划类似的动作。不过，截至目前，并未有官方出来证实此事。

其次，息口方向上亦有一些预期开始发酵。5月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展20亿元7天期逆回购及1250亿元1年期MLF操作，中标利率与此前一致，分别为1.8%、2.5%。因当日有20亿元逆回购及1250亿元MLF到期，本月MLF实现“等量平价”续作。民生银行首席经济学家温彬表示，降准降息窗口仍需后移。而就在此时，亦有一个预期释放了出来。有外围分析师认为，如果欧洲央行如期降息，中国央行可能会在6月份下调利率。因为，在欧洲央行之后降息可能会降低对人民币汇率的影响。而且，中国降息的理由（刺激消费、贷款需求和国债发行）也比较充分。如果利率如期下行，亦有利于房地产市场的复苏。

那么，收储存量房的可行性究竟有多高呢？

据第七次人口普查数据，2020年末我国存量住房面积约为295亿平方米。再加上2021、2022年分别有8.6亿平方米、10.0亿平方米的商品住宅竣工面积，截至2022年末，我国存量住房面积约为313亿平方米。同时，据住建部此前数据，我国住房空置率约为15%。

据估计，2022年底空置二手房面积约有47亿平方米，考虑到近年来新增需求也在消化空置的存量住房，估计2024年3月空置二手房面积约有44亿平方米。即使不考虑房企待开发土地面积，只考虑新房广义库存（房企已开工未销售的住宅）和能成为有效供给的空置二手房，目前广义住房库存也有26.3亿平方米。其中，新房广义库存约为15.3亿平方米（假设可售比为98%）；有效的空置二手房面积约为11亿平方米（假设空置二手房仅有25%能成为供给）。

天风证券认为，政府收购存量住房理论上可以降低库存水平，缓解房地产市场的下行压力，并通过更改用途为保障性住房来实现三大工程的部分目标。但要起到托市作用，则需将住宅去化周期压降至18个月以内。而要把住房去化周期压降到18个月以内，需要去掉约7.4个月的库存，这对应了7.7亿平方米销售，约占广义住房库存的29%。

从房地产整个板块来看，其实亦有一些积极信号。来自国联证券的数据显示，2023年至2024年一季度，房企净资产收益率触底趋稳，央国企韧性显现2023年净资产收益降幅收窄至-1.17%，2024年第一季度转正，央国企表现优于其他企业。资产结构持续优化，2023年板块资产负债率降至75.98%，央国企引领稳杠杆，2024年第一季度进一步降至75.69%。净负债率方面，2023年板块增幅为2.69%，较2022年增幅收窄5.45%，央国企净负债率略有下降。预收款占比下滑加剧现金风险，央国企表现较好，存货结构优化策略见成效，在存货比重控制上优于其他房企。

新闻二：美国宣布大幅提高对中国部分产品的关税

5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税。中方坚决反对并严正交涉。

美方出于国内政治考虑，滥用301关税复审程序，进一步提高部分对华产品加征的301关税，将经贸问题政治化、工具化，是典型的政治操弄，中方对此表示强烈不满。世贸组织早已裁决301关税违反世贸组织规则。美方非但不予以纠正，反而一意孤行，一错再错。

美方提高301关税违背了拜登总统“不寻求打压遏制中国发展”“不寻求与中国脱钩断链”的承诺，也不符合两国元首达成的共识精神，这将严重影响双边合作氛围。美方应立即纠正错误做法，取消对华加征关税措施。中方将采取坚决措施，捍卫自身权益。

另据央视新闻，5月14日，外交部发言人汪文斌主持例行记者会。有记者问，近日，美国财长耶伦在接受美国媒体采访时再次谈及中国在电动汽车等新能源领域存在所谓“产能过剩”。面对主持人质疑，耶伦称，“美国会非常明确地针对战略领域进行投资补贴，但我们不希望中国向产能严重过剩的企业提供大量补贴，这只会把我们的企业挤出市场”。中方对此有何评论?

汪文斌表示，我们注意到有关报道。按照美方的逻辑，美国进行补贴就是“至关重要的产业投资”，别国进行补贴就是“令人担忧的不公平竞争”；美国向世界出口有比较优势的产品就是“自由贸易”，别国向世界出口有比较优势的产品就是“产能过剩”。这用中国话说就是“只许州官放火，不许百姓点灯”，用美国话说就是“我做了你不能学，我说了你必须做”。说到底，美国就是在打着“产能过剩”的旗号对别国先进产业进行打压，以“公平竞争”为借口搞保护主义，践踏市场经济原则和国际经贸规则，是赤裸裸的霸凌霸道。

汪文斌指出，我愿重申，包括电动汽车、锂电池、光伏产品在内中国新能源产业的快速发展建立在持续技术创新、完善产供链体系和充分市场竞争之上，取得的领先地位是比较优势和市场规律共同作用的结果，而非来自所谓“补贴”。相反，近年来，美方相继签署《芯片与科学法案》《削减通胀法案》，通过数千亿美元的直接和间接补贴，直接干预市场资源配置。美国才是产业补贴的“大户”。

汪文斌强调，补贴补不出产业竞争力，保护也保不出真正强大的企业。中国新能源产业的快速发展，符合世界经济实现绿色转型的需要，有利于中国，有利于美国，也有利于世界。我们奉劝美方摒弃心口不一的虚伪和双标，不要再重蹈保护主义的覆辙。

据证券时报，公开数据显示，2024年1—4月，我国外贸进出口总额达到了13.8万亿，同比增长5.7%，整体表现可圈可点。其中，汽车出口仍然是最突出的亮点之一。数据显示，今年前4个月，我国汽车出口量达187.8万辆，同比增长26%。这一成绩背后，新能源汽车的拉动效应不言而喻。

然而，伴随着中国新能源汽车出口的持续高增长，一系列的壁垒和挑战也接踵而至。从欧盟对中国出口到欧洲的新能源汽车启动反补贴调查，到如今美国政府的加征关税，这一系列的举措，无疑加剧了中国车企走出去的难度。

尽管出海的风险逐级加剧，但这并未抑制中国车企的出海步伐。工信部信息通信经济专家表示，中国车企出海是必然，如果不出海，就无法实现规模效应。目前中国车企出海的主要挑战还是文化差异和贸易壁垒，有些国家存在保护主义，排斥中国企业。对此，中国车企需要比较好的应对，建议与跨国企业主动本地化，并与当地产业进行结合。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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